Le bitcoin repasse sous les 80"000" dollars, sur fond de repli des rendements américains

Le bitcoin est passé sous la barre des 80"000" dollars le 25 août, après avoir brièvement atteint 81"237 dollars, un plus haut depuis la mi-mai. Le mouvement s'est produit au même moment que le repli de l'or, retombé depuis un sommet de trois mois proche de 4"677 dollars l'once, dans un contexte de baisse des rendements obligataires américains qui laisse les investisseurs partagés sur les actifs rares. Malgré cette faiblesse en séance, le bitcoin affiche encore une progression d'environ 28% sur le mois. Août 2026 devient ainsi sa meilleure performance mensuelle depuis novembre 2024. Le pari du Trésor sur les rachats L'accélération de la baisse des rendements remonte au 19 août, lorsque le Trésor américain a annoncé qu'il allait au minimum doubler ses rachats de liquidité sur les obligations à longue maturité. Le montant passerait de 2 milliards de dollars à un minimum de 4 milliards par opération, avec une entrée en vigueur au 9 septembre. Dans la foulée, le rendement du Treasury à 10 ans s'est établi autour de 4,71"4,72%, un reflux modeste mais significatif. Le dollar s'en est trouvé affaibli, ce qui a d'abord soutenu à la fois le bitcoin et l'or. Au-delà d'un simple ajustement technique, le contexte budgétaire donne un autre relief à cette décision. La dette fédérale américaine dépasse désormais 40"000" milliards de dollars. L'élargissement des rachats vise à la fois à améliorer la liquidité et à renforcer la confiance, en signalant que Washington est prêt à intervenir lorsque l'extrémité longue de la courbe devient trop instable. Afflux vers les ETF et appétit institutionnel Les ETF bitcoin au comptant ont enregistré près de 2 milliards de dollars d'entrées nettes lors des dernières séances, un rythme accompagné d'une vague de liquidations de positions vendeuses sur les marchés de dérivés crypto. Ces liquidations peuvent alimenter un effet boule de neige: les vendeurs forcés de se racheter doivent acheter du bitcoin pour clôturer leurs positions, ce qui fait monter les prix et contraint d'autres vendeurs à se couvrir. Le bitcoin se comporte de plus en plus comme un actif "dur" plutôt que comme un substitut de valeur technologique, avec une corrélation en hausse avec l'or. La récente volonté du président Trump d'apporter des définitions réglementaires plus claires autour des actifs numériques a aussi contribué à un climat jugé plus favorable, se traduisant par des flux plus importants. Distance au record et catalyseur de septembre Le record historique du bitcoin se situe autour de 126"000" dollars, atteint en octobre 2025. Aux niveaux actuels, proches de 80"300 dollars, il évolue environ 36% sous ce sommet. La poursuite du rally dépendra largement de l'impact du programme de rachats élargi lorsque celui-ci démarrera officiellement le 9 septembre. Si les opérations parviennent à contenir les rendements de long terme et à affaiblir davantage le dollar, les facteurs qui ont porté la hausse d'août pourraient rester en place. Parmi les indicateurs à surveiller figure le dollar index, orienté à la baisse en parallèle des rendements. Le Trésor assouplit les conditions financières via les rachats tandis que la Fed maintient une posture prudente, une tension que les marchés finiront par trancher.