La Banque d'Angleterre teste un montage stablecoins–livre numérique pour accélérer le financement du commerce des PME avec un consortium mené par Polygon

La Banque d'Angleterre a retenu, pour la phase 2 de son Digital Pound Lab, un consortium piloté par Polygon réunissant notamment NOBO Finance et Dun & Bradstreet. Objectif : étendre les expérimentations combinant paiements en stablecoins, couche de règlement en livre numérique et identité d'entreprise réutilisable afin de réduire les délais du financement du commerce pour les PME. Deux chantiers sont testés en parallèle au sein du laboratoire, dans un environnement isolé sans clients réels ni flux d'argent réel. 1) Profil "PME finançable" ("SME Bankable Profile"). Le dispositif agrège, avec consentement, des données de transactions issues de portefeuilles, des flux d'open finance et l'intelligence commerciale de Dun & Bradstreet pour produire un résultat de crédit préqualifié et réutilisable. Polygon fournit les smart contracts pour la gestion des consentements, la vérification et la logique de cycle de vie du financement, tandis que NOBO pilote la coordination. Le profil est conçu pour rester sous le contrôle de la PME et être mobilisable lorsqu'elle sollicite un financement. 2) Affacturage adossé à un connaissement électronique (eBL). Le montage utilise deux rails de monnaie numérique dans une même opération : l'exportateur reçoit une avance en stablecoins, puis l'importateur britannique effectue le règlement final en livres numériques. Polygon Open Money Stack assure la brique stablecoin, les wallets et les passerelles d'entrée/sortie vers la monnaie fiduciaire. Enjeux : le financement du commerce transfrontalier est souvent freiné par des vérifications impliquant de multiples parties et par des délais de règlement, ce qui immobilise le fonds de roulement des plus petites entreprises. Les tests visent à raccourcir ce cycle en rendant l'évaluation de crédit portable et fondée sur le consentement, pour éviter aux PME de répéter les mêmes diligences auprès de chaque prêteur. Ils doivent aussi illustrer l'interopérabilité entre stablecoins privés et une couche de règlement de type MNBC, afin de montrer que plusieurs formes de monnaie numérique peuvent coexister dans un même flux commercial. Citations : Sara de la Torre, responsable des services financiers chez Dun & Bradstreet, estime que la fluidification du financement du commerce pour les PME repose sur la confiance, et souligne que le Commercial Graph doit faciliter la vérification des petites entreprises. Marc Boiron, directeur général de Polygon Labs, indique que l'expérience mesure la capacité du "public et du privé, de la monnaie de banque centrale et des stablecoins" à fonctionner ensemble, avec un schéma où les exportateurs reçoivent des stablecoins tandis que les importateurs règlent en livres numériques. Ayo Ojerinola, fondateur et CEO de NOBO Finance, présente le laboratoire comme un cadre sûr pour éprouver ces innovations et insiste sur la nécessité de coordonner workflows, données et règlement entre plusieurs acteurs. Rôle de Polygon : le groupe met en avant Open Money Stack, une couche d'intégration modulaire qui réunit conversion fiat, portefeuilles, règlement en stablecoins et smart contracts, afin de permettre aux institutions de passer de la monnaie fiduciaire aux stablecoins sans construire des rails séparés. Polygon indique avoir déjà intégré PayPal USD à cette pile, et affirme que son réseau a traité plus de 2,6 billions de dollars de transactions en stablecoins pour des clients dont Revolut et Stripe. Des améliorations techniques déployées en 2026 (temps moyen de bloc ramené à 1,75 seconde, capacité théorique accrue, transferts privés de stablecoins via zero-knowledge avec Hinkal) s'inscrivent dans une stratégie orientée vers des infrastructures de paiement réglementées. Contexte réglementaire et Digital Pound Lab : le Digital Pound Lab est l'environnement d'expérimentation de la Banque d'Angleterre pour étudier comment une MNBC de détail pourrait fonctionner aux côtés des moyens de paiement actuels et émergents. La Banque n'a pas décidé d'émettre une livre numérique ; elle définit les exigences de conception et d'infrastructure. La vice-gouverneure Sarah Breeden a indiqué que l'écosystème futur des paiements de détail au Royaume-Uni pourrait associer dépôts tokenisés, stablecoins réglementés et, potentiellement, une livre numérique. La régulation avance en parallèle : le Royaume-Uni a finalisé en juin de nouvelles règles sur les stablecoins, fixant une limite initiale d'émission de 40 milliards de livres par token et autorisant jusqu'à 70% des réserves en dette publique à court terme. Par ailleurs, le Digital Securities Sandbox de la Banque d'Angleterre et de la FCA compte 16 entreprises, dont HSBC et Euroclear, qui préparent des lancements d'actifs tokenisés à partir de fin 2026. En synthèse : cette phase 2 met en place un banc d'essai public-privé centré sur deux briques jugées clés pour moderniser le financement du commerce : des profils de crédit PME réutilisables et fondés sur le consentement, et un règlement multi-rails combinant stablecoins privés et monnaie de type banque centrale. En cas de succès, les tests apporteraient des modèles d'interopérabilité concrets pour de futurs déploiements de MNBC et des usages de stablecoins réglementés bénéficiant directement aux petits exportateurs et importateurs.