AMD : les revenus des centres de données doublent à 6,7 Md$ tandis que le jeu recule

AMD publie un trimestre qui illustre le déplacement des flux de revenus dans la tech. La division centres de données a généré 6,7 Md$ de chiffre d'affaires, plus du double des 3,2 Md$ enregistrés sur la même période un an plus tôt, soit une hausse de 107% sur un an. À l'inverse, l'activité gaming a nettement reculé. Les revenus ont chuté de 31% sur un an à 779 M$, sur fond de hausses de prix et de pénuries de composants qui ont pesé sur les ventes de consoles Xbox Series X/S et PS5, ainsi que sur la Steam Deck. Derrière l'envolée des centres de données, la dynamique ne se limite plus aux hyperscalers. La demande pour les processeurs EPYC et les GPU Instinct est portée par la montée en puissance des infrastructures d'IA, qui attire aussi des acteurs inattendus : d'anciens mineurs de Bitcoin. Core Scientific, longtemps identifié à l'extraction en preuve de travail, a signé en juillet 2026 un accord de 15 ans avec AMD portant sur 529 MW d'infrastructures dédiées à l'IA. Selon les estimations, ce contrat pourrait représenter environ 14 Md$ de revenus sur sa durée. Core Scientific n'est pas un cas isolé. À mi-2026, la valeur cumulée des contrats IA et calcul haute performance annoncés par des mineurs de Bitcoin cotés, dont TeraWulf et Cipher Mining, dépasse 70 Md$. Ces sociétés disposent déjà de sites industriels à grande échelle, avec capacité électrique, systèmes de refroidissement et foncier. La reconversion vers des charges IA apporte des revenus plus prévisibles que l'économie volatile du minage en preuve de travail. Côté gaming, AMD anticipe une baisse de plus de 20% des revenus au second semestre 2026 par rapport au premier. Les 779 M$ du trimestre soulignent un segment qui se retrouve en concurrence interne pour les ressources face à une division centres de données générant près de neuf fois plus de chiffre d'affaires. La directrice générale Lisa Su présente désormais les centres de données comme le principal moteur de croissance du chiffre d'affaires et du résultat. Dès le T1 2026, l'activité avait atteint 5,8 Md$, en hausse de 57% sur un an par rapport à 3,67 Md$. Le passage à 6,7 Md$ au T2 confirme une accélération du momentum, plutôt qu'un essoufflement. Pour les investisseurs crypto et IA, l'équation évolue. Détenir des acteurs cotés comme Core Scientific, TeraWulf ou Cipher Mining revient de moins en moins à miser uniquement sur le Bitcoin. Ces entreprises deviennent des groupes d'infrastructure hybrides, dont les revenus dépendent autant de la demande de puces AMD que du prix du BTC. Un contrat de 15 ans pour 14 Md$ apporte une visibilité que le minage n'a jamais offerte. Les 70 Md$ de contrats IA/HPC signés par d'anciens mineurs mobilisent du capital et surtout des capacités électriques qui ne seront plus disponibles pour l'extraction de Bitcoin. Ce redéploiement pourrait alimenter le débat sur la sécurité du réseau, à l'approche du prochain halving, alors que les marges de minage continuent de se comprimer.