La débâcle des valeurs IA efface 1 000 milliards de dollars, les puces sur mesure mettent Nvidia sous pression

Le marché des puces pour l'IA vient de vivre une séquence qui rappelle à quel point le secteur peut être aussi grisant que violent. Une vague de ventes sur les valeurs des semi-conducteurs a effacé plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière cumulée. L'indice Philadelphia Semiconductor a cédé environ 10 %, les investisseurs jugeant qu'ils avaient sans doute poussé l'optimisme un peu trop loin. Le calendrier n'a rien d'un hasard. Fin juin et début juillet 2026, plusieurs géants de la tech ont commencé à expédier une nouvelle génération de puces IA conçues en interne. Un signal clair : la quasi-monopole de Nvidia sur la puissance de calcul dédiée à l'IA apparaît désormais plus contestée qu'elle ne l'était depuis des années. Les chiffres de la correction donnent la mesure du choc. Micron a perdu environ 38 milliards de dollars de capitalisation en une seule séance. Intel, déjà engagé dans une restructuration délicate, a reculé de 21 % en quelques jours. Samsung a annoncé une hausse du bénéfice d'environ 1 800 % au deuxième trimestre 2026 ; une performance qui aurait pu soutenir le titre, mais l'action a tout de même baissé dans le mouvement de panique plus large. Cette correction reflète la collision de deux inquiétudes. D'abord, la question des valorisations : les dépenses dans les infrastructures IA ont explosé et le marché veut désormais savoir à quel moment elles se traduiront en rendements. Ensuite, une crainte plus structurelle : la concurrence sur les puces IA vient de s'intensifier sensiblement. Les puces sur mesure prennent leur envol. Cerebras, la start-up connue pour avoir conçu certaines des plus grandes puces jamais fabriquées, a annoncé le 8 juillet 2026 un partenariat avec OpenAI pour développer une puce destinée à remettre en cause les architectures GPU traditionnelles. Amazon expédie aussi ses propres accélérateurs IA, s'ajoutant à une liste grandissante d'acteurs préférant dessiner leur silicon plutôt que de continuer à signer de gros chèques à Nvidia. SambaNova s'inscrit dans la même dynamique. De son côté, Nvidia prévoit de lancer en 2026 sa plateforme Rubin, une architecture intégrée combinant GPU et CPU. Pour les investisseurs, l'arrivée de puces personnalisées chez Amazon, OpenAI et d'autres crée un risque tangible pour le pouvoir de fixation des prix de Nvidia à moyen terme, même si le groupe conserve à court terme un avantage en performance. Le cas Samsung retient aussi l'attention : le fait qu'un bond de bénéfice proche de 1 800 % ait été largement ignoré suggère qu'à ce stade, le titre se traite davantage au rythme du sentiment macroéconomique que de ses fondamentaux.