El PPI de EE. UU. cae un 0,3% en junio y Bitcoin recupera los 65.000 dólares al desvanecerse las apuestas por una subida de la Fed

La inflación de precios de producción (PPI) de Estados Unidos retrocedió un 0,3% en junio, el primer descenso mensual desde agosto de 2025. Tras el dato, Bitcoin (BTC) volvió a situarse por encima de los 65.000 dólares y Ethereum (ETH) superó los 1.900, en un movimiento apoyado por la reducción de las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal en julio. El informe llega un día después de que el IPC también quedara por debajo de las previsiones. En conjunto, ambos registros han inclinado con claridad el consenso del mercado hacia un escenario sin más endurecimiento monetario en la reunión de este mes. Según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), el PPI general se situó en el 5,5% interanual, por debajo del 6,2% esperado. El PPI subyacente bajó al 4,7%, frente al 5,2% estimado. Además, el avance mensual de mayo fue revisado a la baja, del 1,1% al 0,6%. La caída del 0,3% mensual fue la más pronunciada desde abril de 2025. Hace apenas un mes, el PPI interanual marcaba el 6,5%, el nivel más alto desde diciembre de 2022. El alivio se concentró en la energía: la gasolina se abarató un 12% y explicó cerca de dos tercios del descenso del 1,4% en los bienes de demanda final. Aun con esa bajada, la gasolina sigue casi un 43% por encima de hace un año. En servicios, la presión se mantuvo más firme, con márgenes comerciales al alza un 0,4%. El tono más benigno de PPI e IPC refuerza el argumento de unos rendimientos del Tesoro más bajos, un telón de fondo que suele favorecer tanto a la renta variable como a los activos digitales. En derivados de tipos, la herramienta CME FedWatch asigna ahora un 87,7% de probabilidad a que la Fed mantenga el tipo en el rango del 3,50% al 3,75% el 29 de julio, dejando la opción de subida en el 12,3%. La revalorización fue rápida: hace una semana el mercado aún daba un 31% de opciones a un alza, antes de que dos lecturas de inflación moderadas cambiaran el posicionamiento. La Reserva Federal ya mantuvo los tipos en junio, en la primera reunión presidida por Kevin Warsh, que entonces señaló riesgos inflacionistas vinculados al gasto en inteligencia artificial. En su comparecencia ante el Congreso, un día antes de publicarse el PPI, Warsh endureció el mensaje al afirmar que el banco central no tiene "ninguna tolerancia" con una inflación persistentemente elevada. Tras la publicación del dato, Bitcoin se negociaba en torno a 65.256 dólares, con una subida del 2,5% en 24 horas. Ethereum avanzó un 3,6% hasta los 1.930, su primer paso por encima de 1.900 desde principios de junio. El rebote provocó liquidaciones cercanas a 100 millones de dólares en posiciones cortas en criptomonedas en apenas 30 minutos. A comienzos de julio, un episodio similar de cierre forzado de cortos impulsó la recuperación de BTC hacia la zona de los 62.000 dólares después de unos datos de empleo débiles. Pese al impulso, el respiro podría ser frágil. Gran parte de la caída de junio se explicó por la gasolina y el petróleo ha superado los 85 dólares después de que el presidente Donald Trump anunciara el lunes un bloqueo del estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial. Un repunte de la energía podría poner en pausa la narrativa desinflacionista ya el próximo mes. Para BTC, el siguiente nivel a vigilar es la resistencia de 66.000 dólares, una zona que ha limitado los avances desde mediados de junio.