El IPC de EE. UU. de junio sorprende a la baja y desata un rally en criptoactivos

Huo Xing Finance informa: El 15 de julio, el IPC de Estados Unidos correspondiente a junio se situó claramente por debajo de lo previsto por el mercado. La inflación general interanual bajó al 3,5% y la subyacente interanual se moderó al 2,6%; en tasa mensual, el dato registró su primera lectura negativa desde 2020. La reacción fue inmediata: el mercado recortó expectativas de subidas de tipos de aquí a final de año y se vieron repuntes coordinados en la renta variable estadounidense, el oro y las criptomonedas. Bitcoin llegó a rozar los 65.000 dólares. Si el precio logra consolidarse por encima de los 64.000 dólares, el impulso alcista podría ganar tracción. El alivio inflacionario no respondió a un debilitamiento amplio de la demanda. La principal palanca fue el fuerte descenso mensual del 5,7% en los precios de la energía, junto con una caída del 9,7% en la gasolina, factores que tiraron con rapidez de la tasa general. En cambio, vivienda, alimentos y servicios siguieron encareciéndose, señal de que, aunque las presiones subyacentes se han suavizado, no han desaparecido. Si las tensiones geopolíticas en Oriente Medio vuelven a elevar los precios energéticos, la inflación podría retomar fuerza en los próximos meses. Por ello, el mercado evita descartar un rebrote inflacionista basándose en un único dato. Pese al IPC más suave, el presidente de la Reserva Federal, Powell, mantuvo el tono en su comparecencia ante el Congreso. Reiteró la "tolerancia cero" frente a una inflación persistente y subrayó que siguen disponibles tanto los tipos de interés como las herramientas de balance. También anunció el arranque de cinco iniciativas de investigación centradas en IA, productividad, balance y marcos de política monetaria. El mensaje sugiere menos peso del guidance y mayor énfasis en decisiones dependientes de los datos, lo que eleva la relevancia de cada próxima publicación macro. En paralelo, la tensión en Oriente Medio continúa intensificándose. El ejército de EE. UU. ha reanudado bloqueos marítimos contra Irán y ambas partes mantienen una retórica dura. Washington también impulsa la reactivación del oleoducto Irak-Siria para reducir la dependencia global del Estrecho de Ormuz. La lectura es que las cadenas de suministro energético avanzan hacia una mayor diversificación; aun así, mientras no estén plenamente operativas rutas alternativas, el mercado energético seguirá incorporando primas de riesgo elevadas, añadiendo incertidumbre al ritmo de mejora de la inflación. Japón también permanece en el foco. El cruce USD/JPY ha vuelto a 162, reavivando el debate sobre los riesgos acumulados del carry trade en yenes. Una subida de tipos del Banco de Japón, una intervención en divisas o un enfriamiento de la economía estadounidense que debilite al dólar podrían desencadenar un cierre rápido de estas estrategias, amplificando la volatilidad a corto plazo en tecnológicas globales y otros activos de riesgo. En conjunto, este IPC ha mejorado el ánimo del mercado, pero no ha despejado los riesgos. A partir de ahora, la atención se concentrará en tres ejes: si la inflación puede seguir moderándose pese a posibles repuntes de la energía; si la Fed se mantiene fiel a un marco estrictamente dependiente de los datos; y si se producen cambios estructurales en los flujos de capital de Japón. Con la interacción entre política monetaria, geopolítica y liquidez global, se espera que la volatilidad de los activos de riesgo siga siendo relativamente elevada.