Fracasan las negociaciones comerciales entre EEUU y Canadá y se activan aranceles del 50% sobre 20.000 millones de dólares en importaciones

EEUU y Canadá cerraron el 21 de agosto de 2026 como los dos mayores socios comerciales bilaterales del mundo. Al día siguiente, al menos sobre el papel, la relación amaneció en clave de choque. Las conversaciones se rompieron minutos antes del límite de medianoche y, como consecuencia, Washington activó un arancel del 50% a aproximadamente 20.000 millones de dólares en importaciones canadienses al amparo de la Sección 338 de la Ley Arancelaria de 1930. El primer ministro canadiense, Mark Carney, respondió ordenando el regreso de sus negociadores desde Washington y anunciando un paquete de represalias que entrará en vigor el 8 de septiembre. Entre los productos señalados figuran acero, lácteos, electrónica y electrodomésticos estadounidenses, además de otros bienes. Sobre el origen del choque, el representante de Comercio de EEUU, Jamieson Greer, acusó a Canadá de cambiar las condiciones en el último momento y exigir concesiones adicionales cuando ambas partes daban por encarrilado un acuerdo. Carney replicó que Washington adoptó una postura "poco razonable" y dejó a Canadá sin margen de maniobra. La ruptura se enmarca en un conflicto comercial más amplio que viene escalando desde 2025, con fricciones crecientes en sectores unidos por cadenas de suministro transfronterizas. Automoción, siderurgia y agricultura aparecen como los más expuestos, por su dependencia de un flujo de mercancías con mínima fricción en la frontera. Un arancel del 50% está lejos de ese escenario. Para dimensionar la relación: el comercio bilateral anual entre EEUU y Canadá supera los 800.000 millones de dólares. Los mercados, de momento, han digerido el golpe. El índice S&P/TSX Composite osciló en ambos sentidos y el 24 de agosto terminó estabilizándose cerca de plano. El dólar canadiense se debilitó frente al dólar estadounidense, aunque de forma contenida, señal de que los inversores lo interpretan como una disrupción seria pero manejable, no como una crisis abierta. El calendario también condiciona la lectura de daños: las represalias anunciadas por Carney no arrancan hasta el 8 de septiembre, por lo que el impacto completo tardará semanas en reflejarse en los datos y en las cotizaciones. La automoción merece especial vigilancia. El sector del automóvil en EEUU y Canadá funciona como un único ecosistema industrial integrado, con componentes que cruzan la frontera varias veces antes de que el vehículo final salga de la línea. En paralelo, los productores de acero canadienses han sido proveedores relevantes de fabricantes estadounidenses; un arancel del 50% los dejaría fuera de amplias partes del mercado por efecto precio. El próximo punto de presión será el 8 de septiembre. Si no hay acuerdo antes de esa fecha, ambos gobiernos comenzarán a recaudar nuevos ingresos arancelarios mientras sus sectores exportadores absorben el golpe. Para los inversores con exposición a renta variable canadiense, la lista de seguimiento a corto plazo es clara: valores de automoción, siderúrgicas y exportadores agrícolas concentran el riesgo directo por aranceles. La energía también entra en juego, ya que las exportaciones de crudo canadiense a EEUU representan una parte significativa de esos 800.000 millones de dólares de comercio anual y están sujetas a dinámicas arancelarias propias dentro de esta disputa. Un dólar canadiense más débil podría aliviar parte del impacto para los exportadores al abaratar sus productos en términos de dólar estadounidense, compensando parcialmente la carga del arancel. A la vez, encarece las importaciones en el mercado doméstico y complica el cálculo de inflación del Banco de Canadá.