El empleo en EE. UU. sorprende al alza en agosto y reaviva las apuestas por otra subida de la Fed

El mercado laboral de EE. UU. se mostró mucho más sólido de lo previsto en agosto y reactivó de inmediato la posibilidad de una nueva subida de tipos por parte de la Reserva Federal, con impacto en bonos, metales preciosos, bolsa y criptoactivos. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 162.000 en agosto, frente a unas previsiones cercanas a 56.000, mientras que la tasa de paro se mantuvo en el 4,1%, según informó el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales. El avance supera en más de cinco veces la media mensual de 31.000 registrada en los últimos 12 meses. También destacaron las revisiones: julio pasó de una caída de 23.000 empleos a un aumento de 21.000, y junio se revisó al alza hasta 31.000. En conjunto, junio y julio sumaron una revisión positiva de 55.000 puestos. El dato general fue fuerte, aunque con una concentración clara de la contratación. Los servicios de comida y bebidas añadieron 59.000 empleos y la educación en gobiernos locales, 42.000. Entre ambos aportaron en torno al 62% del incremento total de 162.000. La industria de la información recortó puestos y el empleo apenas varió en otros grandes sectores, como actividades financieras, servicios profesionales y empresariales, transporte y comercio minorista. Los salarios por hora crecieron un 0,3% mensual y un 3,1% interanual. La tasa de participación subió al 61,6%. Resumen de agosto: nóminas no agrícolas +162.000 (consenso ~+56.000); paro 4,1%; revisión de julio -23.000 → +21.000; crecimiento salarial +3,1% interanual; participación 61,6%. Los mercados ajustaron rápidamente expectativas. La probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en septiembre repuntó a alrededor del 59% desde el 52% previo al informe, según Reuters. Los rendimientos de los Treasuries avanzaron al reducirse las apuestas a que un mercado laboral más débil daría margen para esperar; el bono a 10 años volvió a acercarse al 4,80% y el dólar se fortaleció. El oro cayó más de un 2% y la plata más de un 3%, en un movimiento coherente con la presión que ejercen unas expectativas de tipos más altos sobre activos sin rentabilidad. Bitcoin también acusó el cambio: BTC bajó de los 80.000 dólares poco después de la publicación, tras cotizar por encima de 81.000 dólares el viernes, con liquidaciones de posiciones largas apalancadas. La reacción bursátil fue más contenida. El S&P 500 y el Dow Jones cedieron ligeramente en la apertura y el Nasdaq se mantuvo cerca de plano, señal de que el mercado interpreta el informe como favorable para el crecimiento, pero potencialmente negativo para valoraciones sensibles a los tipos. El foco pasa ahora a la inflación. El IPC de agosto se publicará el 11 de septiembre, a pocos días de la reunión de política monetaria de la Fed del 15-16 de septiembre. Con el empleo aportando margen para endurecer, la decisión dependerá en buena medida de si el dato de inflación de la próxima semana ofrece motivos para actuar.