EE. UU. y Japón coordinan una intervención para apuntalar el yen, que repunta un 4%

El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, confirmó una intervención coordinada en el mercado de divisas entre Washington y Tokio para sostener el yen, una actuación que no se veía desde hace más de una década. La decisión llegó después de que la moneda japonesa marcara su nivel más débil frente al dólar en 40 años y tuvo efecto inmediato: el yen rebotó cerca de un 4% y se situó en torno a 157,5 por dólar. La última intervención conjunta comparable se remonta a 2011, tras el terremoto y el tsunami que golpearon Japón. En esta ocasión, el detonante es financiero, pero la señal política y de mercado es de similar calibre. Qué se hizo en la práctica La intervención, confirmada públicamente alrededor del 3 de agosto, incluyó compras de yenes por parte de EE. UU. en el mercado abierto. Una parte de esas compras se financió con ventas de euros, una táctica destinada a repartir el impacto entre varios cruces en lugar de concentrarlo únicamente en el tipo de cambio dólar-yen. Por el lado japonés, el Ministerio de Finanzas y el Banco de Japón coordinaron la operación, lo que la convierte en una acción realmente bilateral, y no en las intervenciones unilaterales de Japón a las que el mercado se ha acostumbrado en los últimos años. Bessent dejó abierta la puerta a nuevas actuaciones: "No dudaremos en participar en nuevas intervenciones conjuntas", afirmó. El presidente Trump reforzó el mensaje: "Siempre estamos ahí para Japón". La paradoja Bessent Antes de incorporarse al Tesoro, Bessent ganó aproximadamente 1.000 millones de dólares apostando contra el yen mientras gestionaba fondos para George Soros. Quien se benefició de la debilidad de la divisa japonesa es ahora una de las figuras que lideran su estabilización. Un yen en caída no solo perjudica a Japón. También altera los equilibrios comerciales en Asia, presiona a otras monedas regionales y puede generar efectos de segunda ronda en el mercado de Treasuries, dado que los inversores japoneses figuran entre los mayores tenedores extranjeros de deuda pública estadounidense y ajustan carteras cuando cambia el tipo de cambio. Por qué importa a los inversores en cripto El mínimo de 40 años del yen se explica por la divergencia de políticas monetarias entre EE. UU. y Japón: la Reserva Federal mantiene tipos relativamente más altos, mientras que el Banco de Japón ha sostenido niveles comparativamente bajos. El rebote del 4% reduce una fuente de tensión financiera global, un entorno que suele favorecer a los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. Un yen más estable también reduce la probabilidad de que instituciones japonesas tengan que liquidar posiciones en el exterior para cubrir pérdidas cambiarias en casa. Además, el hecho de que EE. UU. financiara parcialmente las compras de yenes con ventas de euros añade una dinámica secundaria a vigilar: si el euro se debilita como consecuencia, el Banco Central Europeo podría reaccionar ante el uso de su moneda como mecanismo de financiación para el rescate cambiario de un tercero.