Las nóminas no agrícolas de EE. UU. decepcionan; el oro sube y corrige, encadena su segunda caída semanal

CoinEx News — El informe de empleo de septiembre en Estados Unidos quedó por debajo de lo previsto y provocó un repunte inicial del oro que se desinfló después. El metal al contado cerró la semana con un descenso superior al 3%, su segunda bajada semanal consecutiva, y se mantiene cerca de los mínimos recientes. El mercado da prácticamente por descartada una subida de tipos en octubre, pero sigue contemplando un alza en diciembre. Con los rendimientos del Tesoro en niveles elevados, aumenta el coste de oportunidad de mantener oro, un activo sin cupón. CoinTelegraph APP — Los datos débiles de empleo impulsaron al oro al alza de forma puntual, pero el movimiento no se sostuvo y terminó con otra semana en negativo. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) informó de 29.000 nuevos puestos de trabajo en septiembre, muy por debajo de las expectativas. El oro llegó a situarse por encima de los 4.200 dólares por onza, pero aparecieron ventas y el avance se frenó. El informe también indicó que la tasa de paro subió al 4,2% y que los salarios medios avanzaron solo un 0,1%. Los analistas mantienen posturas divididas, con una pugna intensa entre compradores y vendedores en el corto plazo. SimonPeter Massabni, responsable de XS Business Development, señaló que el peor comportamiento del oro refleja un mercado atrapado entre la debilidad económica y, al mismo tiempo, unos rendimientos altos junto a presiones inflacionistas persistentes. A su juicio, desde la óptica de política monetaria las nóminas no agrícolas deberían aportar apoyo fundamental al oro, pero el gráfico técnico todavía no confirma la reanudación de una tendencia alcista de medio y largo plazo. El punto clave, dijo, no es si el mercado laboral se enfría, sino si ese enfriamiento bastará para bajar los rendimientos o si la inflación seguirá siendo obstinadamente elevada y los mantendrá altos. El menor dinamismo del empleo ha reducido las expectativas de una subida de tipos a finales de este mes. Economistas recuerdan que, aunque el mercado laboral se modere, el foco principal de la Reserva Federal sigue siendo la inflación. Bill Adams, economista jefe para EE. UU. en Fifth Third Bank, considera que el dato de septiembre no basta para desviar la atención del banco central. Añadió que, de aquí a la reunión de noviembre, el IPC y el IPP de septiembre, los precios de la gasolina y la evolución geopolítica pesarán más en la decisión de tipos que unas nóminas no agrícolas decepcionantes. Phillip Streible, estratega jefe de mercado en Blue Line Futures, cree que, aunque el impulso del mercado laboral se ha enfriado, la economía estadounidense continúa mostrando resiliencia. La semana pasada, la Oficina de Análisis Económico (BEA) comunicó que el PIB del segundo trimestre creció un 2,2%, muy por encima de lo esperado, y que el crecimiento del primer trimestre se revisó al alza hasta el 2,5%. En su opinión, no se trata de un entorno de estanflación: el sector tecnológico sigue expandiéndose y, con estas condiciones, no se declara alcista en oro. El mercado sigue apostando por una subida de tipos en diciembre. Las cifras de empleo han reducido casi a cero la probabilidad de un alza en octubre, pero las cotizaciones continúan descontando un nuevo incremento en diciembre. Según analistas, estas expectativas sostienen los rendimientos del Tesoro y elevan el coste de mantener oro. David Morrison, analista senior de Trade Nation, opina que la tendencia bajista del oro probablemente está lejos de terminar. El hecho de pausar el endurecimiento monetario este mes no implica que se haya descartado por completo seguir subiendo tipos. Recordó que la inflación sigue siendo la prioridad del Comité Federal de Mercado Abierto, mientras que el objetivo de máximo empleo ha quedado en segundo plano por ahora. También señaló que el oro aún puede registrar volatilidad a corto plazo, aunque con un margen de caída relativamente limitado. A su juicio, el metal se acerca a otro suelo, similar al patrón observado este verano. Si le cuesta ganar tracción al alza con un dólar fuerte, podría volver a probar la zona de soporte clave alrededor de los 4.000 dólares. Una vez ahí, sería probable una fase de consolidación, con recuperación de indicadores MACD y la posibilidad de preparar un movimiento alcista posterior. Lukman Otunuga, analista senior en FXTM, añadió que el oro sigue expuesto a riesgos, con un potencial alcista limitado mientras la inflación impulsada por factores geopolíticos mantenga vivas las expectativas de nuevas subidas de tipos. Indicó que, si el precio semanal cae por debajo de 4.200 dólares, podría retroceder hacia 4.100. En la agenda de esta semana hay pocas referencias macro de primer nivel y el consenso apunta a que los riesgos geopolíticos marcarán el rumbo del oro. Entre los indicadores a vigilar figuran el ISM de servicios, las actas de la reunión de política monetaria de la Fed de septiembre y el índice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. En conjunto, el mercado del oro se mueve entre fuerzas alcistas y bajistas: el dato débil de empleo ha aliviado temporalmente las apuestas por una subida este mes, pero la resistencia de la inflación y la expectativa de un incremento en diciembre siguen presionando al metal. Las actas de la Fed y la evolución geopolítica se perfilan como variables decisivas para la próxima dirección. 5 de octubre, 9:39 (hora de Pekín): el oro al contado cotiza en 4.154,26 dólares por onza.