Tether culmina su primera auditoría completa con KPMG y recibe una opinión "sin salvedades"

Tether ha concluido una auditoría completa realizada por KPMG, la primera que la compañía encarga a una firma del grupo de las "Big Four". El emisor de la stablecoin USDT afirmó en un comunicado que el auditor emitió una opinión "sin salvedades" sobre sus estados financieros de 2025, el dictamen más favorable que puede otorgar un auditor independiente. El consejero delegado de Tether, Paolo Ardoino, aprovechó el informe final para responder a quienes cuestionaban que la empresa pudiera someterse a una revisión de este nivel, y lo calificó como un hito para el sector de las stablecoins. Reservas bajo la lupa Durante años, parte del mercado ha puesto en duda la gestión de la firma y la autenticidad de las reservas que respaldan a USDT. A finales de 2025, S&P Global rebajó su evaluación del stablecoin de "constrained" a "weak". Según la agencia, solo el 77% de las reservas estaba en bonos del Tesoro de EE. UU. y equivalentes de efectivo; el resto incrementaba la exposición a BTC y al oro, activos que consideró de alto riesgo. La presunta falta de transparencia del emisor también figuró entre los motivos de la rebaja. USDT es el producto "offshore" de la compañía y no cuenta con directrices rígidas sobre la composición de las reservas. En el periodo cerrado en junio, USDT mantenía cerca del 75% en T-bills y equivalentes de efectivo; el oro y otros metales representaban un 10% y la exposición a BTC era del 3%. ¿Basta la auditoría para acallar las críticas? Tether comercializa además un producto enfocado a EE. UU., USAT, que aspira a un respaldo 1:1 con reservas casi al 100% en T-bills o equivalentes de efectivo. Tras conocerse la auditoría, el experto en ETF Nate Geraci comentó que, mientras no se resuelva la cuestión de "compartir el rendimiento" de las stablecoins, Tether no afrontará una presión competitiva real dada su escala. Algunos críticos siguen sin dar por zanjado el debate. El consejero delegado de Swan, Cory Klippsten, sostiene que la propiedad de Tether continúa sin estar clara y que la auditoría solo cubriría a una de sus filiales, Tether International. Más allá de la controversia, el negocio sigue mostrando una fuerte rentabilidad: la compañía registró 1.500 millones de dólares de beneficio neto solo en el último trimestre, y el número de titulares de USDT ya supera los 650 millones y continúa al alza. Resumen Tether cerró su primera auditoría completa con KPMG y obtuvo una opinión "sin salvedades". Persisten, no obstante, las dudas de algunos críticos sobre la estructura de propiedad y el alcance del examen, al circunscribirse a la filial Tether International.