Strive suma 1.110 BTC, pero el rendimiento real en BTC para los accionistas se queda por debajo del 2%

Strive, compañía de tesorería de Bitcoin, incorporó 1.110 BTC en una semana, aunque el impacto para los accionistas ordinarios fue muy inferior al que sugiere la cifra de compra. Al ajustar por el aumento del número de acciones, el Bitcoin por acción ordinaria efectiva apenas avanzó un 1,19%. Según una presentación del 24 de agosto, Strive compró los BTC entre el 17 y el 21 de agosto a un precio medio de unos 73.409 dólares por unidad, comisiones y gastos incluidos. Con ello, sus tenencias subieron un 5,48%, de 20.246 BTC el 14 de agosto a 21.356 BTC el 21 de agosto. En el mismo periodo, las acciones ordinarias efectivas (definidas por la empresa como la suma de las acciones de clase A y clase B) crecieron un 4,24%, de 86.037.123 a 89.683.423. Ese desajuste dejó el Bitcoin por acción ordinaria efectiva en torno a 0,000238127 BTC, frente a 0,000235317 BTC una semana antes. En la métrica de “totalmente diluida” asumida por Strive, la mejora fue ligeramente mayor: el Bitcoin por acción aumentó un 1,34%. Esta medida incluye opciones y adjudicaciones a empleados aún no consolidadas, pero excluye 26.596.010 acciones asociadas a warrants tradicionales, según la definición de la compañía. El documento también refleja una ampliación de la base de preferentes. A 21 de agosto había 8.270.815 acciones SATA en circulación, 441.313 más en una semana. SATA es la acción preferente perpetua de tipo variable de Strive, no deuda, y sus dividendos se acumulan sobre un importe nominal de 100 dólares por acción. Aplicando la tasa anualizada del 13% que Strive describió como vigente en sus resultados del 10 de agosto, esas nuevas acciones implican unos 5.737.069 dólares adicionales en dividendos preferentes anualizados. La cifra es una estimación de coste anualizado, no un cupón fijo ni un importe de efectivo pagado durante la semana. Dado que el tipo es variable, el coste anualizado cambiará si Strive lo ajusta. Además, la propia divulgación de “Bitcoin Yield” de la empresa no incorpora este coste: la compañía indica que ese indicador no tiene en cuenta la prelación de los preferentistas sobre dividendos y activos, de modo que una modesta mejora para el accionista ordinario puede coincidir con una base creciente de derechos preferentes. El efectivo y equivalentes también aumentaron en 17,1 millones de dólares en la semana, hasta 171,9 millones. Aun así, la presentación no especifica si el incremento de acciones ordinarias o la emisión adicional de SATA financió la compra de Bitcoin, por lo que los cambios simultáneos no deben interpretarse como prueba de un vínculo de financiación. El avance del 1,19% supone una ligera reversión frente a las instantáneas de CryptoSlate del 29 de julio y el 5 de agosto, cuando el Bitcoin por acción ordinaria efectiva de Strive retrocedió. En esta ocasión, la compra de BTC superó el crecimiento de acciones ordinarias, aunque por un margen estrecho, mientras la base de pagos preferentes se expandía en paralelo. El artículo original, “Strive bought 1,110 Bitcoin, but shareholders gained less than 2% real BTC yield”, se publicó primero en CryptoSlate.