Strategy gasta 205 millones en recomprar STRC y Strive compra 511 millones en bitcóin
Strategy destinó 204,9 millones de dólares, cifra récord, a retirar 2,07 millones de acciones preferentes STRC la semana pasada. El programa de recompra acumula ya más de 2.000 millones de dólares desde julio.
La compañía no compró bitcóin entre el 19 y el 25 de octubre, lo que puso fin a cinco semanas consecutivas de adquisiciones y supuso la primera pausa semanal desde mediados de septiembre. Tampoco captó fondos adicionales a través de su programa de acciones a mercado (ATM). Sus tenencias de bitcóin se mantuvieron en 848.517 BTC, adquiridos por unos 64.020 millones de dólares.
El analista de bitcóin Ragnar calculó que Strategy aportó el 28% del volumen negociado de STRC en la última semana, señal de su contribución a la demanda. STRC ha recuperado buena parte del valor perdido en la liquidación de junio, cuando llegó a cotizar cerca de 71 dólares frente a un valor declarado de 100.
Strategy aprovechó inicialmente ese descuento para reducir capital preferente en circulación y compromisos futuros de dividendos mediante recompras. La empresa afirmó públicamente que moderaría el ritmo de recompras conforme STRC se acercara a 100 dólares. Su primera recompra, de 25 millones, se ejecutó a un precio medio de 86,52 dólares por acción, frente a unos 99,06 en la última operación. Pese al menor descuento, el gasto semanal en recompras no ha dejado de crecer.
Estas compras han consumido efectivo que podría haberse destinado a bitcóin. El efectivo no restringido en dólares cayó un 84,8%, de 1.600 millones a 242,4 millones, en la última semana de reporte. La compañía no recurrió a una reserva separada de 4.830 millones destinada a dividendos preferentes e intereses de deuda. Tras elevar a 3.000 millones la autorización de recompra de preferentes, mantiene 956,8 millones de capacidad disponible.
Los observadores de mercado sostienen que el próximo movimiento de Strategy podría reducir la necesidad de nuevas intervenciones en el mercado de STRC. La empresa pedirá el miércoles 28 de octubre a los accionistas que aprueben dividendos diarios para los valores preferentes, en sustitución de los pagos dos veces al mes de STRC. La propuesta permitiría a los inversores cobrar y reinvertir con más frecuencia y podría amortiguar los movimientos de precio ligados a las fechas de pago. Strategy confía en que los pagos diarios sostengan el precio de STRC cerca de 100 dólares sin elevar la tasa anual actual del 12%. Ragnar apuntó que la dirección podría evaluar si los pagos diarios generan suficiente interés inversor antes de plantear otra subida de la tasa. El primer pago diario está previsto para el 2 de noviembre si los accionistas dan su aprobación, lo que permitirá a Strategy medir la demanda justo cuando se reduce la capacidad de recompra restante.
Strive capta capital mediante preferentes de alto rendimiento para acelerar sus compras de bitcóin. Entre el 17 y el 23 de octubre adquirió 6.182 BTC por unos 511,4 millones de dólares, también un récord. Sus tenencias ascendieron a 43.000 BTC, lo que la acerca a superar a la japonesa Metaplanet como segundo mayor tenedor corporativo cotizado del mundo. Strive se queda 1.000 BTC por debajo de Metaplanet, con 44.000 BTC, y 514 BTC por debajo de Twenty One Capital, respaldada por Tether, con 43.514 BTC. La reducción de esa distancia acerca el objetivo del consejero delegado, Matt Cole, de convertir a Strive en el segundo mayor tenedor corporativo de bitcóin antes de que acabe 2026.
El 20 de octubre Strive completó una oferta de 630 millones de dólares de acciones preferentes perpetuas Serie A SATS con un rendimiento del 15%. Emitió siete millones de acciones a 90 dólares cada una y se comprometió a dividendos anuales acumulativos de 15 dólares por título, lo que genera unos 105 millones en compromisos anualizados. La compañía reservó fondos suficientes para 18 meses de pagos. El lunes anunció un nuevo programa ATM de 1.000 millones que permitirá vender más acciones SATS para financiar bitcóin, otras inversiones y gastos corporativos generales. Su efectivo y equivalentes pasaron de 317,5 millones una semana antes a 504,4 millones al 23 de octubre, pese a la compra de bitcóin.
Strive mantuvo sin cambios su posición de 505.000 acciones preferentes STRC de Strategy, valoradas en unos 50,2 millones de dólares, durante la semana de recompras récord de la firma. La financiación con preferentes genera gastos recurrentes que podrían crecer al compás de las tenencias de bitcóin. El folleto de Strive señala que los futuros dividendos en efectivo de SATS se financiarán principalmente con nuevas captaciones de capital, por lo que la demanda sostenida de los inversores resulta clave. La nueva autorización no garantiza que Strive coloque los 1.000 millones completos: las condiciones de mercado y la demanda de acciones SATS marcarán el ritmo y el tamaño de las ventas posteriores.
