La liquidez en dólares de Strategy alcanza los 6.690 millones y cubre 47 meses de dividendos y deuda

Strategy ha acumulado 6.690 millones de dólares de liquidez a 23 de agosto de 2026, un colchón equivalente a unos 47 meses para atender dividendos de acciones preferentes y pagos de intereses de deuda. La cifra se divide en dos partidas. La principal es una Reserva en USD de 5.100 millones, restringida y destinada exclusivamente a dividendos de preferentes e intereses. La segunda es un nuevo fondo de caja de 1.590 millones de dólares para uso corporativo general, que permite financiar adquisiciones, recompras de acciones y gastos operativos sin recurrir a la reserva limitada. Según la compañía, el coste anual combinado de dividendos preferentes e intereses asciende a aproximadamente 1.760 millones de dólares. A los niveles actuales de desembolso, esa posición de liquidez cubre alrededor de 47 meses, bajo el supuesto de ausencia de ingresos adicionales, sin nuevas ampliaciones de capital y sin cambios en el calendario de dividendos e intereses. El refuerzo de liquidez procede de una ampliación de capital ejecutada entre el 17 y el 23 de agosto, en la que Strategy vendió cerca de 18,26 millones de acciones ordinarias de MSTR. La operación recaudó en torno a 2.000 millones de dólares, asignados entre la Reserva, recompras de preferentes y el nuevo fondo de caja. En junio de 2026, la empresa adoptó un marco denominado Digital Credit Capital Framework. Este esquema formaliza la política de la Reserva en USD y fija reglas para determinar cuándo y cómo puede monetizarse Bitcoin para cubrir obligaciones. Durante la reciente ampliación no se vendió Bitcoin. Aunque el marco permite una monetización limitada de BTC para fines concretos de construcción de reservas, en esta ocasión Strategy optó por financiar toda la liquidez mediante emisión de acciones. Sus tenencias de Bitcoin se mantuvieron estables en torno a 840.447 BTC. El marco también autoriza recompras de valores de crédito digital por hasta 1.000 millones de dólares. Las preferentes STRC de tipo variable ofrecen actualmente una rentabilidad anual del 12%. Para los inversores en STRC, la cobertura de 47 meses supone un margen de seguridad cuantificable que, a esta escala, no existía antes de la ampliación. La operación de 2.000 millones implica dilución para los accionistas existentes de MSTR por la emisión de 18,26 millones de nuevas acciones. El intercambio es claro: mayor dilución a cambio de una reducción significativa del riesgo del balance y la preservación de la tesorería en Bitcoin.