El CEO de Strategy, Phong Le, abre la puerta a vender bitcoin para reforzar el balance
Phong Le, consejero delegado de Strategy, ofreció una valoración inusualmente directa sobre la dependencia de la compañía del bitcoin durante la última presentación de resultados: si el precio sube, Strategy se beneficia; si no lo hace, los inversores deben prepararse para episodios de volatilidad. Con una posición cercana a los 65.000 millones de dólares en bitcoin, el mensaje que más ha llamado la atención fue otro: la empresa estaría dispuesta a vender parte de sus bitcoins si con ello mejora el balance o determinados indicadores financieros.
De "no vender nunca" a "vender si compensa"
Durante años, la identidad de Strategy se ha apoyado en comprar y mantener bitcoin con una convicción casi doctrinal. La firma, que adoptó la marca Strategy tras renombrarse desde MicroStrategy en febrero de 2025, se convirtió en el referente corporativo del maximalismo bitcoiner.
Esa narrativa empieza a matizarse. En la conferencia de resultados de mayo de 2026, Le señaló que el objetivo principal pasa a ser aumentar el bitcoin por acción. En la práctica, esto implica que Strategy podría reducir tenencias si el resultado por acción sale a cuenta.
Caja en aumento mientras otros compran
En los últimos meses, Strategy ha tomado una dirección llamativa. La compañía captó aproximadamente 466,7 millones de dólares mediante emisiones de acciones, elevando su caja total hasta alrededor de 3.000 millones de dólares. A diferencia de lo habitual, no parece haber destinado de inmediato ese capital a compras de bitcoin y, por ahora, mantiene la liquidez.
La acumulación de reservas le da margen para cubrir costes operativos, atender compromisos financieros y pagar dividendos preferentes de su acción preferente perpetua STRC, que ofrece una rentabilidad anualizada cercana al 11,5%.
Le es CEO desde 2022 y anteriormente fue CFO y COO. Su perfil financiero se refleja en el enfoque actual de la gestión del balance.
Claves para el inversor
La acción de Strategy se ha comportado históricamente como un proxy apalancado del bitcoin. Le lo reconoció abiertamente: la compañía tiende a quedarse atrás en mercados bajistas y a destacar en mercados alcistas. La posibilidad de vender bitcoin, junto con el aumento de caja, añade un nuevo factor al análisis. Strategy está trasladando al mercado que no necesariamente acompañará una caída hasta el final sin intervenir.
Strategy sigue siendo el tenedor corporativo de bitcoin más visible del mundo, y su estrategia suele influir en cómo otras empresas plantean la gestión de tesorería. Si el marco de optimización del "bitcoin por acción" gana tracción, podría consolidar un nuevo modelo de estrategia cripto corporativa: menos centrado en acumular a cualquier precio y más orientado a crear valor para el accionista con métricas financieras convencionales.
