El Senado apura el plazo para el CLARITY Act, la gran ley de regulación cripto

Actualización del CLARITY Act: por qué esta semana marca el límite. El líder de la mayoría en el Senado, John Thune, asegura que aún espera someter el CLARITY Act a votación en el hemiciclo esta semana, pese a que la Cámara alta dispone de muy pocos días legislativos antes del receso de agosto. El Senado tiene de plazo hasta el viernes; a partir de ahí, los legisladores no regresan hasta el 14 de septiembre. Las reglas internas obligaban a Thune a poner en marcha el calendario procedimental el 4 de agosto para poder votar el 6 de agosto si siquiera se abre el debate. Esa votación inicial exige 60 de 100 senadores a favor; sin ese umbral, el texto y sus enmiendas ni siquiera pueden entrar en consideración. A fecha del martes, la iniciativa todavía no figuraba en la agenda oficial del pleno y no se había presentado ninguna moción de clausura (cloture). El gran escollo es si puede alcanzar los 60 votos. Los republicanos controlan 53 escaños, de modo que harían falta al menos siete demócratas. El apoyo en comisiones apunta a que dos ya estarían dentro: Ruben Gallego y Angela Alsobrooks. En cambio, Chris Murphy, Chris Van Hollen y Jeff Merkley se posicionaron formalmente en contra a mediados de julio, después de que un borrador fusionado eliminara una disposición ética que los demócratas consideraban condición. Los mercados de predicción han ajustado expectativas. En Polymarket, la probabilidad de que el CLARITY Act se convierta en ley en 2026 ha caído a alrededor del 28%, desde un máximo del 82% en febrero. Galaxy Research también recortó esta semana su estimación de aprobación, del 50% al 30%. Qué cambiaría el proyecto. El núcleo del CLARITY Act es de reparto de competencias. La SEC mantendría la supervisión de los contratos de inversión y los valores tokenizados, mientras que la CFTC obtendría plena autoridad sobre el mercado al contado de las materias primas digitales, una ampliación relevante dado que hoy su jurisdicción se centra en derivados y tiene un alcance limitado en spot. El borrador actual incluye una cláusula de "grandfathering": los tokens vinculados a ETF al contado listados antes del 1 de enero de 2026 pasarían a considerarse, por defecto, materias primas. La lista abarcaría XRP, Solana, Litecoin, Hedera, Dogecoin y Chainlink. Para nuevos proyectos, el texto permitiría captar hasta 75 millones de dólares al año sin registro completo ante la SEC, sujeto a obligaciones de divulgación. JPMorgan destacó que esta disposición, por sí sola, podría atraer de vuelta a EE. UU. actividad de capital riesgo que se ha desplazado al exterior. Si se cierra la ventana: qué implica un tropiezo. Un fracaso en 2026 no enterraría la ley, pero empujaría su aprobación definitiva a 2027, un año marcado por las elecciones, mientras las agencias asumirían el peso regulatorio en el ínterin. Cada plazo incumplido ha ido erosionando la confianza en que el Congreso logre un marco integral antes de que el bloqueo propio del ciclo electoral se imponga. Para el mercado, la lectura a corto plazo es clara. Una votación procedimental exitosa antes del viernes sería un catalizador positivo real. Otro retraso dejaría la narrativa regulatoria en pausa hasta mediados de septiembre.