Las grandes tecnológicas asumen 1,09 billones de dólares en alquileres de centros de datos aún sin iniciar, cuatro veces sus pasivos reconocidos
Resumen del mercado generado por IA
El análisis de Reuters/LSEG muestra que las grandes tecnológicas tienen ~1,09 billones de dólares en pagos de arrendamiento de centros de datos aún no iniciados, muy por encima de los pasivos por arrendamiento reconocidos y en gran medida vinculados a la infraestructura de IA. Estos compromisos fuera de balance pueden elevar el apalancamiento efectivo y la rigidez de los costes fijos, algo que las agencias de calificación ya reflejan en las métricas de deuda ajustada. A corto plazo, la noticia puede impulsar un mayor escrutinio de la durabilidad del flujo de caja y del riesgo de utilización si la demanda de cómputo de IA queda por debajo de las expectativas.
Nivel de impacto
● Media
Activos afectados
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● Neutral
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Microsoft, Meta, Oracle, Amazon y Alphabet han comprometido pagos de arrendamiento por unos 1,09 billones de dólares que todavía no han comenzado, en su mayoría vinculados a centros de datos para IA. La cifra equivale a cerca de cuatro veces sus pasivos por arrendamientos ya reconocidos, en torno a 285.000 millones de dólares, según un análisis de Reuters basado en datos de LSEG y documentación corporativa.
Estos compromisos no aparecen aún en el balance, pero sí se detallan en las notas de los estados financieros. Microsoft es la compañía con el mayor importe declarado, 329.100 millones de dólares. Meta ha informado de 278.990 millones y, además, firmó en julio otros 68.000 millones en nuevos contratos. Oracle comunicó 260.000 millones, casi siete veces sus pasivos registrados; los contratos suelen tener plazos de 15 a 19 años y la empresa ha advertido del riesgo de que los clientes no renueven o incumplan sus obligaciones. Alphabet y Amazon han declarado 85.200 millones y 137.210 millones de dólares, respectivamente.
El análisis apunta a que, si la demanda de potencia de cálculo para IA sigue aumentando, estas instalaciones respaldarán la siguiente fase de expansión del negocio cloud. Si la demanda queda por debajo de lo previsto, las compañías podrían verse obligadas a asumir costes elevados por grandes volúmenes de capacidad infrautilizada durante largos periodos.
S&P Global Ratings ya ha incorporado estos arrendamientos pendientes a sus estimaciones de deuda ajustada para Oracle y otras empresas. El conjunto de datos pone de relieve la presión financiera a largo plazo que puede implicar para las grandes tecnológicas la aceleración de la infraestructura de IA.
