Kalshi se alía con Comply para vigilar la operativa institucional en plena demanda de 36.000 millones de dólares en Nueva York

Kalshi refuerza su estrategia de cumplimiento normativo mientras acelera su entrada en el mercado institucional, en un momento marcado por un litigio de alto impacto que podría redefinir el futuro de los mercados de predicción en EE. UU. La plataforma ha cerrado una alianza con Comply, proveedor de tecnología de compliance, para integrar los datos de negociación de Kalshi en la herramienta de supervisión regulatoria de Comply, según CNBC. La integración permitirá a bancos, gestoras y otras entidades reguladas identificar si sus empleados negocian contratos de eventos de Kalshi, detectar actividad sospechosa —incluido un posible uso de información material no pública— y aplicar vetos internos sobre contratos ligados a acontecimientos en los que el empleado pudiera influir. Kalshi ya cuenta con vigilancia propia de mercado, pero sus clientes institucionales pedían que las posiciones en mercados de predicción aparecieran en los mismos sistemas de cumplimiento que utilizan para acciones, bonos y criptoactivos. El despliegue previsto situaría los contratos de Kalshi junto a esos activos tradicionales. La compañía añade que la cobertura se extenderá también a los productos de futuros perpetuos que planea lanzar. Para muchas firmas reguladas, este tipo de controles es clave a la hora de valorar exposición a contratos de eventos, que pueden estar vinculados a elecciones, publicaciones macroeconómicas, novedades corporativas u otros resultados potencialmente sensibles. En el sector financiero es habitual exigir la declaración de cuentas de corretaje externas y la aprobación previa de determinadas operaciones. Llevar ese marco de control a los mercados de predicción puede permitir una participación limitada sin dejar un riesgo regulatorio sin supervisión. Para Kalshi, el acuerdo también tiene un componente de posicionamiento: la empresa busca que sus contratos se consideren instrumentos financieros regulados y no "apuestas". Su consejero delegado, Tarek Mansour, ha comparado la estructura de Kalshi con la de Nasdaq al defender el modelo en entrevistas. Aun así, el refuerzo de la vigilancia privada no resuelve el gran debate jurídico: si determinados contratos de eventos quedan bajo las normas federales de derivados o bajo las leyes estatales de juego. Ese pulso se está librando en Nueva York. La fiscal general Letitia James demandó a Kalshi el 31 de julio y reclama al menos 36.000 millones de dólares en daños, sanciones y otras compensaciones. Kalshi trasladó el caso a un tribunal federal del Distrito Sur de Nueva York. Posteriormente, un juez estatal consideró sin objeto la solicitud estatal de medida cautelar preliminar tras el traslado, un paso procesal que no desestimó las alegaciones de fondo. Kalshi ha advertido de que las pretensiones del estado podrían poner en riesgo a toda la industria de contratos de eventos. Los reguladores federales también están implicados. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha intentado frenar acciones de aplicación estatales contra operadores de mercados de predicción registrados a nivel federal, y siguen en curso litigios separados sobre contratos de eventos vinculados al deporte, que vuelven a poner a prueba la frontera entre la supervisión federal y la autoridad estatal en materia de juego. El impulso de vigilancia de Kalshi llega tras un caso mediático de la CFTC relacionado con la negociación en mercados de predicción: el excongresista George Santos aceptó el 31 de julio devolver 17.569,98 dólares en ganancias, pagar una multa civil de 17.500 dólares y asumir una prohibición de tres años para operar a través de entidades registradas en la CFTC, después de que los reguladores alegaran que realizó declaraciones públicas engañosas mientras mantenía contratos sobre si asistiría al discurso del Estado de la Unión del presidente Trump. Santos no admitió ni negó las conclusiones del organismo. Kalshi remitió esa operativa a los reguladores, subrayando que la monitorización de la plataforma puede activar medidas de enforcement. Con la integración de Comply, las empresas podrían detectar conflictos potenciales antes de que escalen a expedientes regulatorios, una funcionalidad que Kalshi confía en que haga su plataforma más atractiva para grandes clientes financieros. Aun con ese avance, la capacidad de Kalshi para conquistar el mercado institucional y ampliar su oferta de nuevos derivados dependerá de la eficacia real de estas herramientas de compliance y de cómo terminen pronunciándose los tribunales sobre el estatus legal de los mercados de predicción.