Intesa Sanpaolo recorta un 94% su IBIT y triplica su posición en el ETF StakedETH de BlackRock

Intesa Sanpaolo, el mayor banco de Italia, reordenó de forma contundente su exposición a ETF cripto en el segundo trimestre. Según su último Formulario 13F, redujo de manera drástica su participación en el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock y, en paralelo, aumentó con fuerza su apuesta por el iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), el nuevo ETF de la gestora. IBIT (iShares Bitcoin Trust) La posición en acciones ordinarias de Intesa en IBIT cayó un 93,7%, desde 646.809 títulos a 31 de marzo hasta 40.723 a 30 de junio. El valor declarado de esa posición bajó a 1,36 millones de dólares desde 24,85 millones. La exposición vía opciones call también se desplomó, al pasar del equivalente a 2,50 millones de acciones subyacentes a apenas 18.000. Además, el banco informó por primera vez de una opción put vinculada a 500.000 acciones de IBIT, con un valor de mercado declarado de 16,65 millones de dólares. ETHB (iShares Staked Ethereum Trust) Intesa triplicó su posición en este vehículo: elevó las acciones de 116.200 a 349.600, un incremento del 200,9%. El valor declarado subió a 7,10 millones de dólares desde 3,15 millones. ETHB, que comenzó a cotizar en Nasdaq en febrero de 2026, combina exposición al precio de Ether con recompensas por "staking". BlackRock situó los activos netos del fondo en torno a 562,5 millones de dólares a 3 de agosto. ARKB (ARK 21Shares Bitcoin ETF) El banco mantiene 3,47 millones de acciones, valoradas en aproximadamente 67,63 millones de dólares. La cifra supone un descenso leve del 3,7% frente a los 3,61 millones de tres meses antes. Por valor de mercado, ARKB sigue siendo la mayor posición criptoETF declarada por Intesa. ETF de "staking" de Solana y XRP Intesa recortó su participación en el Bitwise Solana Staking ETF desde 2.817 acciones hasta solo 7; el valor se redujo a 70 dólares desde 31.128. En Grayscale XRP Trust, la posición se mantuvo en 712.319 acciones, aunque el valor declarado cayó por el descenso del precio de mercado. Qué muestra (y qué no) un 13F El Formulario 13F recoge las posiciones sobre las que Intesa ejerció discreción de inversión al cierre del trimestre, pero no especifica si se trata de cartera de tesorería, fondos gestionados o cuentas de clientes. Las normas de reporte de opciones obligan a informar del equivalente en acciones y del valor de mercado, pero no incluyen precios de ejercicio, vencimientos, primas ni otros contratos de compensación. Tampoco se reportan opciones emitidas ni posiciones cortas convencionales. Por eso, la put de 500.000 acciones sobre IBIT podría ser una cobertura, parte de una estrategia más amplia o una apuesta bajista; el 13F, por sí solo, no permite determinar la exposición económica neta. Además, el 13F es una foto a cierre de trimestre y puede presentarse hasta 45 días después, de modo que las posiciones podrían haber variado tras el 30 de junio. Por qué es relevante El movimiento sugiere una rotación selectiva dentro de los ETF cripto más que una salida total de Bitcoin: Intesa mantuvo una exposición significativa a ARKB pese al recorte en IBIT. El fuerte aumento en ETHB puede reflejar interés por un ETF que incorpora recompensas de "staking" además de la variación del precio de Ether. Aun así, Intesa no ha realizado comentarios públicos que vinculen estas operaciones a una estrategia concreta. Escala y próximos hitos Intesa declaró 992.670 millones de euros en activos totales y 5.550 millones de euros de beneficio neto en el primer semestre de 2026. En ese contexto, las operaciones en ETF son llamativas, aunque el 13F no ofrece una visión completa de la estrategia del grupo en activos digitales. El próximo 13F, con foto a 30 de septiembre, permitirá comprobar si se mantienen el recorte en IBIT y la ampliación en ETHB, si bien seguirá siendo una ventana parcial y con retraso sobre la actividad cripto del banco.