El Salvador recibe 138 millones de dólares del FMI tras avalar revisiones y mantener límites al bitcoin

El Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó el 1 de octubre la segunda y tercera revisión del programa de financiación de El Salvador por 1.400 millones de dólares. Tras ese visto bueno, autorizó un desembolso inmediato equivalente a 101,96 millones de DEG, unos 138 millones de dólares. El directorio del FMI aprobó exenciones por el incumplimiento de criterios de desempeño vinculados a la acumulación de bitcoin, después de que las autoridades adoptaran medidas correctivas y reiteraran sus compromisos. Las exenciones permiten mantener el acceso a la financiación pese a los desvíos anteriores, sin modificar las restricciones del programa sobre bitcoin. El FMI indicó que no se contempla nueva acumulación de bitcoin más allá de las donaciones debidamente documentadas. La condición impide que el Gobierno retome compras de bitcoin financiadas con fondos públicos dentro del marco del programa. El Salvador mantiene actualmente alrededor de 7.794,37 bitcoin, valorados en torno a 666,1 millones de dólares. Algunos incrementos en monederos vinculados al Estado parecen no encajar con lo acordado con el FMI. El organismo ha diferenciado en ocasiones entre bitcoin adquirido con dinero público y criptomonedas recibidas mediante donaciones documentadas; por ello, los saldos de reserva pueden aumentar sin que ello implique necesariamente que el Gobierno del presidente Nayib Bukele haya reanudado las compras. Además, la subida del precio del bitcoin eleva el valor de las tenencias existentes, mientras que las restricciones limitan la expansión de reservas financiada por el Gobierno en el marco del programa. En el plano macro, el FMI señaló que la consolidación fiscal avanza en términos generales en línea con los objetivos del programa y que las metas de reservas y liquidez se han cumplido holgadamente. La Facilidad Ampliada del FMI (Extended Fund Facility) a 40 meses fue aprobada en febrero de 2025 para respaldar el ajuste fiscal, el refuerzo de reservas y las reformas del sector financiero. El FMI también destacó avances para reducir el papel directo del Estado en el ámbito cripto. El Gobierno ha transferido la propiedad mayoritaria y el control del monedero Chivo, respaldado por el Estado, a un operador privado. Aun así, el organismo considera que la exposición restante del sector público a Chivo debe eliminarse por completo. De cara a los próximos hitos, el FMI pide mejorar la divulgación de las tenencias cripto del sector público, reforzar la regulación y la gobernanza de los proveedores de activos digitales y, cuando sea necesario, modificar la Ley de Emisión de Activos Digitales. Estas obligaciones siguen pendientes, junto con el compromiso de evitar cualquier acumulación adicional de bitcoin financiada con fondos públicos. Las revisiones futuras dependerán en parte de la capacidad de El Salvador para documentar los cambios en el saldo de bitcoin mientras completa el desmantelamiento pendiente de Chivo y las reformas de transparencia. Una acumulación de bitcoin sin explicación podría obligar de nuevo al Gobierno a solicitar exenciones antes de acceder a nuevos desembolsos del programa.