Hashdex cerrará el ETF de bitcoin al contado DEFI tras no captar suficientes activos

Hashdex clausurará su ETF estadounidense de bitcoin al contado DEFI, al no haber logrado acumular un volumen de activos y negociación suficiente para sostener el producto, según informó la firma a The Wall Street Journal. DEFI (NYSE Arca) dejará de cotizar tras el cierre del mercado del 17 de agosto. A partir de esa fecha, Hashdex iniciará la liquidación de las posiciones de bitcoin del fondo y procederá a excluir las acciones de cotización. Las órdenes de creación de participaciones por parte de participantes autorizados se detendrán después del 17 de agosto. Los inversores podrán seguir comprando y vendiendo DEFI a través de sus brókeres hasta la última sesión de negociación, aunque, a medida que se acerque el cierre, podrían ampliarse los diferenciales de compra/venta y aumentar las desviaciones del precio respecto al valor liquidativo (NAV). Hashdex prevé distribuir en efectivo el producto de la liquidación en torno al 28 de agosto. Los accionistas que mantengan sus participaciones hasta la liquidación recibirán dinero en efectivo, no bitcoin. El pago final dependerá del precio del bitcoin durante el proceso de desinversión y se realizará neto de pasivos y costes de liquidación. Datos clave - DEFI gestionaba unos 14,7 millones de dólares en activos a 30 de julio, situándose entre los ETF de bitcoin al contado más pequeños de EE. UU. - A 31 de julio, el NAV de DEFI era de 71,32 dólares por acción y el precio de cierre en mercado, de 71,15 dólares. - El fondo mantenía normalmente al menos el 95% de sus activos en bitcoin al contado; el resto se asignaba a efectivo, equivalentes de efectivo y futuros de bitcoin cotizados en CME. - DEFI se reconvirtió desde un producto basado en futuros y solo empezó a mantener bitcoin al contado en marzo de 2024, después de la primera oleada de ETF al contado lanzados en enero. Ese desfase lo dejó por detrás de rivales de mayor tamaño en captación de activos y liquidez. - DEFI aplicaba un ratio de gastos del 0,25%. Implicaciones para el inversor - Vender antes del 17 de agosto: se cobrará el precio de mercado vigente en el momento de la venta, que puede diferir del valor final de liquidación. - Mantener hasta la liquidación: se recibirá un pago en efectivo (previsto en torno al 28 de agosto) que podría ser superior o inferior al NAV previo al cierre, en función de cómo se mueva el bitcoin mientras se deshace la cartera. - Fiscalidad: para inversores en EE. UU., la distribución en efectivo puede considerarse una disposición sujeta a impuestos. El tratamiento fiscal variará según el tipo de cuenta, el coste de adquisición y la situación individual. Qué supone para el negocio de ETF de Hashdex en EE. UU. La firma no abandona el mercado estadounidense de ETF cripto. Su Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (ticker NCIQ) continúa operativo y contaba con unos 206,82 millones de dólares en activos netos a 31 de julio. NCIQ ofrece exposición ponderada por capitalización a una cesta de criptoactivos (a finales de julio, bitcoin representaba aproximadamente el 78% de la cartera y Ethereum, cerca del 12,2%). En marzo, Hashdex redujo la comisión de gestión de NCIQ del 0,50% al 0,25% y en enero llevó a cabo un cambio de marca del fondo (sin cambios en el ticker). Conclusión El cierre de DEFI subraya la dificultad de los ETF de bitcoin al contado de menor tamaño para competir en liquidez y entradas de capital frente a los grandes incumbentes. Los titulares de DEFI deben valorar si vender antes del 17 de agosto para materializar el precio de mercado o mantener hasta la liquidación y aceptar un pago en efectivo —y sus posibles implicaciones fiscales— en torno al 28 de agosto.