El oro corrige mientras el mercado espera el discurso de Warsh en Jackson Hole

El oro retrocedió el martes hacia los 4.640 dólares tras tocar su nivel más alto en más de tres meses, y el mercado intenta discernir si el repunte solo se toma un respiro o si abre la puerta a una corrección más profunda. En el muy corto plazo, los gráficos sitúan la primera zona de soporte relevante en 4.615-4.623 dólares. En un horizonte más amplio, el sesgo sigue siendo constructivo a la espera de los próximos datos de inflación en EE. UU. y del discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole. Según Reuters, el oro al contado bajó un 0,2% hasta 4.640,39 dólares la onza a las 03:34 GMT del 25 de agosto, después de marcar un máximo de tres meses. Los futuros del oro en EE. UU. apenas variaban cerca de 4.696 dólares, manteniendo una prima frente al precio al contado. El avance reciente del metal se ha apoyado en un dólar más débil y en el descenso de las rentabilidades de los Treasury a largo plazo, después de que el Departamento del Tesoro de EE. UU. anunciara planes para ampliar las recompras de deuda con vencimientos más largos. El índice dólar se situaba cerca de 98,96 durante la sesión asiática del martes, mientras los inversores valoraban el alcance de esa intervención y la persistencia de las dudas sobre la política fiscal estadounidense. El foco pasa ahora al dato de inflación PCE de EE. UU. y al primer discurso de Warsh en Jackson Hole como presidente de la Fed. Una inflación persistente puede mantener elevadas las expectativas de tipos, un factor que suele penalizar al oro, que no ofrece rendimiento. Lecturas más suaves o señales de una Fed menos restrictiva podrían reactivar el impulso alcista. En el plano técnico intradía, el gráfico de 15 minutos de XAU/USD muestra un retroceso acusado tras probar la franja de 4.680-4.700 dólares. En ese marco, el precio rondaba los 4.630 dólares, entre resistencias cercanas y la primera zona de demanda. Forex Expertise identifica 4.615-4.623 como el primer área de liquidez y posible reacción del día. Si ese soporte aguanta, los compradores podrían intentar 4.658-4.668 antes de un nuevo test de la zona de máximos oscilantes y liquidez en 4.680-4.692. Por encima, 4.700-4.712 se perfila como el nivel clave de ruptura a corto plazo. Un cierre sostenido en velas de 15 minutos por encima de 4.712 invalidaría los planteamientos bajistas del gráfico y reforzaría el escenario de continuidad al alza. El riesgo bajista gana peso si cede 4.615: el siguiente soporte aparece en 4.588-4.597, con una demanda más sólida en 4.558-4.568. Una ruptura clara por debajo de 4.558 sugeriría que el retroceso está derivando en una corrección más profunda, más allá de un simple reajuste. A más largo plazo, el gráfico semanal de futuros del oro en COMEX mantiene un tono más favorable. Los futuros cotizaban cerca de 4.693 dólares, por encima de la media móvil exponencial de 50 semanas, situada en torno a 4.278. El RSI semanal se ubicaba alrededor de 59,7, recuperando niveles por encima de 50 sin entrar en sobrecompra. Este conjunto apunta a una mejora del momentum tras la corrección desde el máximo previo por encima de 5.000. En este contexto, la estructura de precios sigue siendo positiva mientras los futuros se mantengan por encima de la media de 50 semanas, que además muestra pendiente ascendente. Un nuevo avance por encima de los máximos semanales recientes devolvería la atención al pico principal anterior. En cambio, perder la media móvil debilitaría la tesis de recuperación. TD Securities indicó a Reuters que el oro sigue respaldado, aunque considera que todavía podría ser pronto para alcanzar su objetivo de 5.350 dólares, especialmente si la inflación mantiene los tipos de interés en niveles elevados. En el muy corto plazo, 4.615 dólares es la primera prueba por abajo, y 4.700-4.712 el gatillo alcista principal. Conservar el soporte y recuperar esa resistencia favorecería un nuevo tramo al alza; una caída por debajo de 4.558 apuntaría a una corrección de mayor calado.