El volumen de los ETF spot de bitcoin en EEUU cae un 78% desde el máximo de octubre de 2025
Resumen del mercado generado por IA
La actividad de los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. se ha enfriado de forma material, con volúmenes diarios por debajo en ~78% respecto al pico de octubre de 2025 y con junio de 2026 registrando salidas récord. Aunque los activos bajo gestión (AUM) siguen siendo elevados (78.000 M$–100.000 M$), los flujos más débiles y una menor rotación indican una reducción de la demanda institucional marginal y un menor impulso de creación de mercado frente a 2025. A corto plazo, esto apunta a unas condiciones de liquidez más suaves y a un menor soporte del momentum de BTC impulsado por flujos.
Nivel de impacto
● Media
Activos afectados
BTC/USDT+3.56%
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El mercado estadounidense de ETF spot de bitcoin atraviesa una clara fase de enfriamiento. Según datos de Glassnode, el volumen diario negociado se ha desplomado cerca de un 78% respecto al pico registrado en octubre de 2025, volviendo a niveles más propios de finales de 2024 que del frenesí del año pasado.
En el máximo, estos productos movían en torno a 4,4 billones de dólares al día. En la actualidad, la media móvil simple a 30 días se sitúa entre 650.000 y 950.000 millones de dólares.
Junio de 2026 fue especialmente duro: se convirtió en el peor mes de la historia en términos de salidas netas de los ETF spot de bitcoin. Aunque el ritmo de reembolsos parece estar moderándose, el balance mensual sigue en negativo.
Pese a las salidas y al descenso de la actividad, el patrimonio total gestionado (AUM) se estima entre 78.000 y 100.000 millones de dólares. Desde su lanzamiento, el volumen acumulado negociado por los ETF spot de bitcoin se aproxima a —o supera— los 2 billones de dólares.
Los volúmenes actuales se parecen a los del 4T de 2024, lo que implica que, en términos de participación, el mercado ha retrocedido casi dos años. La narrativa de adopción institucional que llevó al bitcoin a cotas cercanas a 126.000 dólares en 2025 ha dejado paso a un escenario mucho más contenido.
El propio precio del BTC explica parte del giro: se mueve en un rango de consolidación entre 58.000 y 65.000 dólares, lejos de los niveles eufóricos del año pasado. Glassnode vincula la caída del volumen a la falta de una convicción institucional estabilizada.
Los grandes actores siguen presentes. BlackRock y Fidelity mantienen una cuota de mercado relevante entre los emisores, pero su papel ha pasado de actuar como catalizadores de actividad y creación de mercado a comportarse más como gestores de carteras en modo "steady state".
Para los inversores, la lectura es mixta. Una menor actividad en ETF resta fuerza a uno de los principales motores de demanda que impulsó al BTC durante 2025, y esa presión compradora se ha reducido de forma evidente. Al mismo tiempo, la resistencia del AUM sugiere que la base institucional no se ha evaporado: entre 78.000 y 100.000 millones de dólares siguen dentro de estos vehículos, incluso con el bitcoin cotizando más de un 48% por debajo de sus máximos de 2025.
Las salidas récord de junio parecen estar perdiendo intensidad, pero mientras no se recupere una convicción institucional sólida, la etapa de volúmenes diarios en torno a 4 billones de dólares queda, por ahora, como un rasgo de otro ciclo de mercado.
