Las transacciones cripto P2P en China alcanzan los 176.000 millones de dólares pese a la prohibición
Resumen del mercado generado por IA
Los datos de Chainalysis que muestran 176.000 millones de dólares en flujos P2P de criptomonedas en China pese a la prohibición ponen de relieve una demanda persistente y creciente de transferencias de monedero a monedero, lideradas por las stablecoins. Un fuerte aumento de las transferencias de pequeño importe y una velocidad de circulación de stablecoins inusualmente alta sugieren usos para pagos y capital de trabajo, creando un carril de pago alternativo fuera de los canales regulados. Esto respalda una actividad cripto más amplia, al tiempo que subraya un riesgo elevado de política y de aplicación de la normativa para los flujos relacionados con el mercado onshore.
Nivel de impacto
● Media
Activos afectados
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▲ Alcista
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La actividad cripto entre particulares (P2P) en China siguió ganando peso pese a las restricciones, con un crecimiento interanual de tres veces y media. Analistas señalan que más usuarios están realizando operaciones directamente entre monederos, al margen de las plataformas centralizadas tradicionales.
Según Chainalysis, el cambio es especialmente visible en el mercado de las stablecoins. Entre el primer trimestre de 2024 y el segundo trimestre de 2026, el número de monederos únicos que enviaron tokens respaldados por moneda fiduciaria a otros usuarios se multiplicó por 43. A partir de marzo de 2025, el mayor impulso se observó en las transferencias de menor importe: las operaciones por debajo de 100 dólares crecieron un 996%, las de entre 100 y 1.000 dólares un 1.057% y las de entre 1.000 y 10.000 dólares un 1.321%.
En el periodo analizado, los expertos contabilizaron 18,1 millones de transacciones P2P con stablecoins por un total de 104.100 millones de dólares. Estiman que el saldo medio de estos activos en monederos rondó los 3.100 millones de dólares. En China, las stablecoins registraron una rotación de unas 33,2 veces al año, frente a una media global de 9,3. Para Chainalysis, una velocidad de circulación tan alta encaja más con un instrumento de pago y capital circulante que con un activo mantenido como ahorro. Los analistas concluyen que las stablecoins han configurado, en la práctica, un canal de pagos paralelo en China.
El repunte de la actividad P2P coincidió con la ampliación del sistema de crédito social hacia las finanzas y los servicios de internet, iniciada en marzo de 2025. Chainalysis apunta a que parte de los usuarios podría haberse desplazado hacia transacciones con criptomonedas por limitaciones de la infraestructura financiera tradicional o por el interés en operar fuera de sistemas controlados por el Gobierno.
Los analistas comparan el modelo chino con el de Hong Kong, Japón, Singapur y Corea del Sur, donde las transacciones con activos digitales se están incorporando gradualmente a infraestructuras reguladas. En la China continental, una parte significativa de la actividad se concentra en transferencias P2P directas entre usuarios.
Con anterioridad, ocho reguladores chinos, entre ellos el Banco Popular de China y la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC), prohibieron a empresas y particulares emitir stablecoins vinculadas al yuan sin una autorización especial.
