Bitcoin supera los 80.000 dólares mientras el Tesoro de EE. UU. estudia usar hasta 950.000 millones para recompras de bonos

Bitcoin rebasó los 80.000 dólares al tiempo que el Departamento del Tesoro de EE. UU. analizaba la posibilidad de financiar una ampliación de recompras de bonos recurriendo a la Treasury General Account (TGA), la cuenta operativa del Gobierno federal en la Reserva Federal. Dos altos cargos del Tesoro indicaron a CNBC que la TGA podría servir para costear esas adquisiciones, sin concretar ni el importe de efectivo que se emplearía ni el calendario. Reuters estimó que el saldo rondaba los 940.000 millones de dólares a cierre del miércoles pasado, y CNBC lo situó posteriormente cerca de 950.000 millones. El Tesoro comunicó el 19 de agosto que, como mínimo, duplicará las recompras destinadas a mejorar la liquidez en los tramos de 10 a 30 años. Cada operación pasará de 2.000 millones a 4.000 millones de dólares. El programa ampliado arrancará el 9 de septiembre y se extenderá hasta el 4 de noviembre. La rentabilidad del Treasury a 30 años llegó a tocar el 5,337%, su nivel más alto desde 2007. Tras el anuncio de recompras, cedió hasta aproximadamente el 5,18% y el lunes se mantenía en torno al 5,24%. El rendimiento del bono a 10 años se negociaba cerca del 4,70% el lunes. Por el momento, el Tesoro no ha ejecutado ninguna de las compras ampliadas. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, señaló que el volumen por operación podría superar los 4.000 millones. Explicó que la medida busca mejorar la liquidez en segmentos del mercado de Treasuries afectados por la menor actividad de verano y por una intensa emisión corporativa. El Tesoro mantendrá las subastas regulares, incluidas las de deuda a plazos más largos, y podría plantear ajustes adicionales en la próxima refinanciación trimestral. La deuda nacional de EE. UU. superó los 40 billones de dólares la semana pasada; unos 32,3 billones están en manos del público. En paralelo, las tecnológicas estadounidenses han emitido alrededor de 220.000 millones de dólares en deuda este año para financiar infraestructuras de inteligencia artificial. El uso directo de la TGA podría evitar inicialmente más emisiones de letras a corto plazo para sufragar las recompras. El saldo actual está por encima del objetivo de la administración Biden, estimado en unos 550.000 a 600.000 millones de dólares. La TGA se utiliza para pagar salarios federales, contratistas, intereses y otras obligaciones del Gobierno. Cualquier reducción significativa tendría que reponerse después mediante ingresos fiscales o más endeudamiento, ya que el Tesoro no puede crear reservas como la Reserva Federal. El saldo de 950.000 millones no implica un programa anunciado de compras por ese mismo importe. Los responsables del Tesoro no han dado señales de que vayan a desplegar ni de lejos la totalidad del saldo. Robin Brooks, de la Brookings Institution, advirtió de que recurrir a la cuenta podría reforzar la expectativa de "techos" artificiales a las rentabilidades, presionando al dólar y dando apoyo a los metales preciosos. La Reserva Federal no se ha sumado a la intervención del Tesoro. En el mercado cripto, Bitcoin avanzó más de un 4% en las últimas 24 horas y su subida acumulada en agosto lo encamina hacia su mejor agosto desde 2017. El oro también repuntó a medida que los inversores reactivaron la estrategia ligada al deterioro del valor del dinero. Matt Cole, consejero delegado de Strive, apuntó que el desempeño de Bitcoin frente al oro refuerza el argumento alcista y citó la ratio BTC/oro como señal temprana en el ciclo anterior. Andre Dragosch, responsable de investigación de Bitwise Europe, señaló que el índice de sentimiento cripto de la firma alcanzó brevemente su nivel más alto desde finales de 2024. A su juicio, ahora parece probable una corrección o una fase de consolidación, aunque la recuperación de fondo podría mantenerse. El Tesoro, por su parte, dispone de más alternativas, entre ellas ampliar aún más las recompras y ajustar el perfil de vencimientos de la financiación pública.