Bitcoin cae por debajo de los 60.000 dólares por primera vez en casi 20 meses
Bitcoin volvió a perder en la sesión de hoy el umbral psicológico de los 60.000 dólares y llegó a marcar un mínimo de 59.023 dólares, su nivel más bajo desde octubre de 2024, cerca de un mínimo de 20 meses. Al cierre de esta edición, BTC rebotaba ligeramente y cotizaba en torno a 60.600 dólares: la caída en 24 horas se moderaba a cerca del 3% y el retroceso acumulado de los últimos siete días rondaba el 9%.
Se trata de la tercera vez este año que Bitcoin perfora la cota de los 60.000 dólares. A diferencia de las dos ocasiones anteriores, el movimiento llega en un contexto de salidas institucionales sostenidas y un giro brusco en las expectativas de política macroeconómica, un cóctel que ha deteriorado el sentimiento del mercado.
Primer factor: los ETF al contado encadenan la racha más larga de salidas netas. Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. se han convertido en el principal catalizador de la corrección. Desde mediados de mayo acumulan seis semanas consecutivas de reembolsos netos, con una retirada aproximada de 5,94 mil millones de dólares en 30 días, la mayor oleada de desinversión institucional desde su lanzamiento en enero de 2024. Entre los productos, IBIT de BlackRock registró el 28 de mayo una salida neta diaria de 528 millones de dólares, la mayor desde su estreno.
El patrimonio gestionado por los ETF de Bitcoin ha descendido desde unos 113 mil millones de dólares a principios de año hasta alrededor de 77,5 mil millones, una caída superior al 30%. Además, según datos de The Block, el 23 de junio se registró una salida neta adicional de unos 113,8 millones de dólares, señal de que la dinámica de reembolsos no muestra todavía un giro claro. La clave para el mercado será si la presión vendedora institucional empieza a aliviarse.
El mecanismo amplifica la presión en el contado: cuando las instituciones reembolsan participaciones, los participantes autorizados deben vender directamente el Bitcoin equivalente en el mercado secundario, generando ventas persistentes. CoinShares describe el episodio como un "shock emocional" y no como un deterioro estructural de los fundamentales del mercado cripto.
Segundo factor: resurgen las expectativas de nuevas subidas de tipos de la Fed. En el frente macro, el repunte de la tensión de tipos ha pesado de forma notable sobre Bitcoin. Las vacantes de empleo en EE. UU. subieron a 7,62 millones en abril, muy por encima de lo esperado y en máximos de casi dos años, lo que empujó la rentabilidad del Treasury a 10 años por encima del 4,45%. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, señaló después que el banco central podría necesitar retomar las subidas si la inflación se mantiene elevada. Según CME FedWatch, la probabilidad implícita por el mercado de una subida de tipos antes de fin de año ha superado el 50%.
El tramo alcista de 2025 se apoya en gran medida en expectativas de liquidez asociadas a recortes de tipos. Si esas expectativas se dan la vuelta y suben los tipos reales, el capital institucional tiende a rotar hacia activos de menor riesgo, como bonos y efectivo, dejando a Bitcoin —activo de mayor riesgo— especialmente expuesto.
Qué dicen los analistas:
21Shares: En su último informe "State of the Crypto Market", 21Shares afirma que el retroceso actual se parece de cerca a las correcciones históricas posteriores al halving. Aunque a comienzos de año se especuló con el final del ciclo de cuatro años, la acción del precio sugiere que el patrón sigue vigente. La firma mantiene su previsión de un rebote hasta 100.000 dólares a final de año y apunta a una base de apoyo en torno a 53 mil millones de dólares de entradas netas acumuladas en ETF.
Arthur Hayes: Presenta una visión más bajista y espera que Bitcoin toque suelo en 40.000 dólares en los próximos seis meses, principalmente por el tono restrictivo de la Fed y su impacto en la liquidez. Hayes indica que mantiene posiciones largas, pero ha cubierto el riesgo a la baja mediante opciones.
CryptoQuant: Con datos on-chain, sitúa el coste medio de tenencia de los inversores en torno a 53.000 dólares; históricamente, los suelos de mercado bajista suelen aparecer cuando el precio cae por debajo del precio realizado. Desde una óptica institucional, este mercado bajista podría prolongarse hasta finales de 2026 o principios de 2027, ante la ausencia de señales claras de recuperación sostenida de la demanda.
A corto plazo, el foco se trasladará a los próximos datos de inflación en EE. UU. y a cualquier indicio sobre el siguiente movimiento de la Fed. Un IPC por debajo de lo previsto podría dar un respiro temporal a Bitcoin; si vuelve a confirmar una inflación persistente, la presión bajista seguirá aumentando. Hasta que se disipe el pánico extremo y los flujos de los ETF muestren un punto de inflexión claro, la capacidad de Bitcoin para sostener el soporte clave de 60.000 dólares puede marcar la siguiente fase de este mercado bajista.
