US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichnen 425 Mio. US-Dollar Nettoabflüsse – die Rally verliert an Schwung

Die in den USA gelisteten Spot-Bitcoin-ETFs sind zu Wochenbeginn wieder in den Rückzugsmodus gekippt. Nach Daten von SoSoValue summierten sich die Nettoabflüsse am Montag auf 424,66 Mio. US-Dollar – der bislang größte Tagesabfluss im Juli. Damit wurde die kurze Phase positiver Stimmung aus der Vorwoche zunichtegemacht, als die Produkte 197,4 Mio. US-Dollar an Neuzuflüssen verzeichnet hatten und damit eine Serie von acht Wochen mit wöchentlichen Nettoabflüssen unterbrochen worden war. Der erneute Richtungswechsel nährt Zweifel, ob sich am Markt bereits ein belastbarer "Boden" ausbildet. Die Dynamik gilt als fragil: Ein einzelner starker Abverkaufstag kann die psychologische Wirkung mehrerer Tage moderater Zuflüsse schnell ausradieren. Im laufenden Jahr 2025 belaufen sich die Nettoabflüsse der US-Spot-Bitcoin-ETFs laut den im Umfeld der SoSoValue-Daten genannten Zahlen auf rund 5,8 Mrd. US-Dollar. Besonders ins Gewicht fiel dabei der Juni, der als extremster Monat in der bisherigen Historie der Fonds hervorgehoben wird: In diesem Zeitraum zogen Anleger 4,51 Mrd. US-Dollar ab. Trotz der Abflüsse bleibt das verwaltete Vermögen hoch. Für Montag werden Gesamt-Nettovermögenswerte von 74,79 Mrd. US-Dollar sowie kumulierte Nettozuflüsse von 50,85 Mrd. US-Dollar genannt. Die ETFs sind damit nicht "leer verkauft", das Flussprofil hat sich aber klar verschoben: Abflüsse treten häufiger und in größerem Umfang auf als Zuflüsse. Als Referenz wird angeführt, dass die Produkte die Marke von 50 Mrd. US-Dollar kumulierten Zuflüssen im Juli 2025 überschritten – rund 18 Monate nach dem Start im Januar 2024. Gleichzeitig senden andere Indikatoren ein uneinheitliches Bild. CryptoQuant-Analyst Sunny Mom verwies in einem am Donnerstag geteilten Update auf die Divergenz zwischen ETF-Flows und On-Chain-Daten. Demnach seien seit dem 11. Oktober 2025 insgesamt nahezu 10 Mrd. US-Dollar aus US-Spot-Bitcoin-ETFs abgeflossen, was auf fehlende, nachhaltige institutionelle Bestätigung hindeute. Parallel dazu nehme die Zahl neuer Bitcoin-"Whales" weiter zu – ein Signal, das durch Angebotsverknappung größere Abwärtsbewegungen begrenzen könne. Ein "eindeutiger, breit bestätigter Marktboden" sei aber weiterhin nicht belegt, schrieb Sunny Mom. Auch der Kurs spiegelt die Zurückhaltung wider. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notierte Bitcoin laut den im Ausgangstext referenzierten CoinGecko-Daten bei rund 62.589 US-Dollar und damit etwa 30% unter dem Jahresanfangsniveau. Die Kombination aus schwächerer Jahresperformance und erneuten ETF-Abflüssen unterstreicht, dass selbst große institutionelle Vehikel den Markt nicht allein steuern. Für Marktteilnehmer rückt damit die Frage in den Vordergrund, ob die Volatilität der ETF-Flows anhält – etwa durch wiederholte Abflüsse an aufeinanderfolgenden Tagen oder Wochen – oder ob sich die kurze Zuflussphase der Vorwoche erneut etablieren lässt. Solange ETF-Daten als Stresssignal wirken und die Whale-Akkumulation nur begrenzte Entwarnung liefert, dürfte eine belastbare Bestätigung eines Trendwechsels auf sich warten lassen.