Banken bauen Bitcoin-Infrastruktur auf – im Fokus: 13,9 Mio. BTC in Privatbesitz

Ein neuer "Bitcoin Banking Adoption Index" von Strategy bewertet 25 große Banken und Finanzinstitute mit einem Gesamtscore von 32%. Der Wert ist als Tiefen-Score angelegt und misst, wie weit die Institute Bitcoin-bezogene Angebote institutionell ausgebaut haben – von Verwahrung über Handel und Anlageprodukte bis hin zu Kreditvergabe und Management-Unterstützung. Demgegenüber zeigt die Nachfragebasis vor allem der Privatmarkt: Laut Bitwise' "Q3 2026 Crypto Market Review" halten Privatpersonen 66,1% des maximalen Bitcoin-Angebots von 21 Millionen – umgerechnet rund 13,9 Millionen BTC. Unternehmen kommen demnach auf 7,8%, Fonds und ETFs auf 7,2%. Zusammen erreichen Unternehmen sowie Fonds und ETFs damit nur etwa 15% bzw. rund 3,15 Millionen BTC. Privatpersonen halten damit etwa 4,4-mal so viel Bitcoin wie beide Gruppen zusammen. Strategy misst mit dem Index nicht, wem die Coins gehören, sondern wie stark die Infrastruktur in Banken bereits steht: Verwahrsysteme, Trading-Desks zur Orderausführung, Investmentprodukte, Kreditprogramme und öffentliche Signale zur institutionellen Akzeptanz. Institute mit hoher Bewertung können Bitcoin für Kunden verwahren, handeln, als Sicherheit beleihen und in Produkte verpacken – die Eigentumsverhältnisse an den Coins bleiben davon unberührt. Der 32%-Score wird als Reaktion auf eine Gemengelage aus Kundennachfrage, ETF-Wachstum, Aktivitäten in Corporate Treasuries, regulatorischen Anpassungen und Konkurrenz durch krypto-native Anbieter interpretiert. Entscheidend: Kundinnen und Kunden nutzen und halten Bitcoin bereits in einem Umfang, den Banken nicht ignorieren können. Der große Bestand an Privatbesitzern schafft für Banken einen vorhandenen Markt, um den sie konkurrieren – statt ihn erst aufzubauen. Der Wettbewerb richtet sich dabei zunächst gegen Börsen, spezialisierte Verwahrer und Self-Custody-Lösungen um bestehende Kontobeziehungen, noch bevor es um Coins geht, die Privatpersonen überhaupt verkaufen würden. Dabei können Kontrolle und Eigentum auseinanderfallen: Eine Bank kann Bitcoin für Kunden verwahren, Trades ausführen, Sicherheiten administrieren und dafür Gebühren erheben, während der Kunde wirtschaftlicher Eigentümer bleibt. Welche Rechte der Kunde genau hat, hängt vom Verwahr-, Brokerage- oder Kreditvertrag ab – inklusive Regelungen zu Übertragbarkeit und möglicher Rehypothekation. Dadurch kann die Kontrolle über den Kundenzugang vom rechtlichen Eigentum getrennt werden. Der Index belegt allerdings nicht, dass Banken bereits einen Vorteil gegenüber Börsen oder Self-Custody-Anbietern haben. Zur Größenordnung: Würden 10% der 13,9 Millionen BTC in Privatbesitz in bankkontrollierte Verwahr- oder Brokerage-Strukturen wandern, lägen rund 1,39 Millionen BTC auf Bank-Infrastruktur. Bei 25% wären es etwa 3,47 Millionen BTC, bei 50% knapp 6,94 Millionen BTC. In allen Szenarien bleiben Eigentum und Auszahlungsrechte abhängig von den jeweiligen Vertragsbedingungen. Beispielhafte Effekte bei Verlagerung von privat gehaltenen BTC in bankkontrollierte "Rails": - 10% (~1,39 Mio. BTC): Banken erzielen Verwahrgebühren, Handelsausführungserlöse und gewinnen Reporting-Einblick sowie Kontobeziehung; Privatpersonen behalten das wirtschaftliche Eigentum an den meisten Coins. - 25% (~3,47 Mio. BTC): Banken gewinnen einen großen Fußabdruck in Verwahrung, Brokerage und Kreditinfrastruktur; Privatpersonen behalten Eigentum, haben bei Intermediärhaltung aber weniger unmittelbare Kontrolle. - 50% (~6,94 Mio. BTC): Banken rücken in eine zentrale Rolle bei Verwahrung und Kundenzugang, mit möglichem Einfluss auf Sicherheitenmärkte; wirtschaftliches Eigentum bleibt bestehen, unterliegt aber Verwahrbedingungen, während Zugang und Ausführung stärker zu Banken wandern. Regulatorisch und bilanziell hat sich das Umfeld in den USA bewegt: Die SEC hat SAB 122 eingeführt und damit SAB 121 aufgehoben. SAB 121 hatte verlangt, dass Verwahrer von Kryptoassets für Plattformnutzer eine Verbindlichkeit und einen korrespondierenden Vermögenswert in der Bilanz erfassen – ein Ansatz, den Marktteilnehmer als Hürde für Verwahrung im großen Maßstab genannt hatten. Zudem zog die Federal Reserve die Pflicht zurück, dass State Member Banks vor Aufnahme von Kryptoaktivitäten vorab informieren müssen; die Aufsicht wird in die reguläre Prüfung integriert. Das OCC erklärte, nationale Banken dürften Kryptoassets, die sie in Verwahrung halten, auf Kundenanweisung kaufen und verkaufen, sofern dies Teil zulässiger Verwahrleistungen ist. Auf internationaler Ebene ist das Offenlegungsrahmenwerk des Baseler Ausschusses zu Kryptoasset-Exposures seit dem 1. Januar 2026 im Baseler Rahmenwerk wirksam und verlangt qualitative sowie quantitative Angaben von international tätigen Banken in Mitgliedsjurisdiktionen, die den Standard umsetzen. Ein mögliches Entwicklungsszenario: Bitcoin-besicherte Kredite etablieren sich als gängigeres Wealth-Management-Produkt. Banken könnten Gebühren aus besicherten Darlehen erzielen, ohne den zugrunde liegenden Bitcoin selbst zu besitzen. Halter würden gegen Bitcoin beleihen und dennoch an der Kursentwicklung partizipieren, während krypto-native Kreditgeber unter Margendruck geraten könnten, wenn Banken niedrigere Konditionen oder bessere Kontointegration bieten. Das Gegenbild: Verwahrungsausfälle, Abhebungslimits, Gebühren oder Kontrahentenrisiken sorgen dafür, dass privat gehaltener Bitcoin überwiegend in Self-Custody oder auf krypto-nativen Plattformen bleibt. Banken profitieren dennoch von ETF-Zuflüssen und von Kunden, die eine regulierte Verpackung bevorzugen. Der direkte Zugriff auf privat gehaltene Coins bleibt begrenzt, und Börsen, die von Beginn an für Bitcoin gebaut wurden, behalten die Beziehungen, um die Banken konkurrieren. Unterm Strich verläuft die institutionelle Phase bei Bitcoin in einer ungewöhnlichen Reihenfolge: Privatpersonen haben die Eigentümerbasis zuerst aufgebaut – Jahre bevor Banken nun Verwahrung, Kreditvergabe und Wealth-Management-Systeme ausbauen, um sich einen Anteil an diesem Markt zu sichern. Welche Quote der 13,9 Millionen BTC in Privatbesitz am Ende in bankkontrollierte Konten wandert, bleibt offen. Fest steht: Die Coins gehören bereits den Menschen, die Banken erreichen wollen – und dieses Eigentum war lange vor der institutionellen Einladung da. Quelle: CryptoSlate