Goldpreis fällt aus Angst vor Fed-Zinserhöhung auf Jahrestief
Gold fiel am 30. Oktober unter 3.900 US-Dollar je Unze und markierte damit den tiefsten Stand des Jahres 2026. Derzeit notiert das Metall rund 30 % unter dem Januarhoch. Erwartungen auf eine straffere Geldpolitik der Federal Reserve erklären einen Großteil des Rückgangs; das mögliche Ausmaß der Korrektur bewerten Analysten unterschiedlich. Mit dem jüngsten Rückgang steuert Gold auf den zweiten Monatsverlust in Folge zu. Wiederholte Tests haben die Marke von 4.000 US-Dollar zu einer fragilen Unterstützung gemacht.
Starke US-Konjunkturdaten treiben die Verkäufe. Das BIP-Wachstum im dritten Quartal übertraf die Erwartungen. Die PCE-Inflation stieg im September gegenüber dem Vormonat um 0,5 % und gegenüber dem Vorjahr um 3,6 %. Händler halten daher weiterhin eine Zinserhöhung der Federal Reserve im Dezember für möglich. Diese Erwartung besteht trotz des Beschlusses der Fed in dieser Woche, die Zinsen bei 3,75 % bis 4,00 % zu belassen. Ängste um das Angebot aus dem Nahen Osten haben die Ölpreise nach oben getrieben und halten die Realrenditen hoch. Hohe Realrenditen erhöhen die Kosten für das Halten von Gold, da Gold keine Rendite abwirft. Spekulative Verkäufe und Abflüsse aus ETFs verstärkten den Rückgang.
Analysten bleiben für den kurzfristigen Ausblick vorsichtig. Suki Cooper von Standard Chartered warnte, Gold müsse die Unterstützung bei 3.886 US-Dollar halten. Ein längerer Rückgang unter dieses Niveau könnte zu einer tieferen Korrektur führen. Yuxuan Tang von der JPMorgan Private Bank sieht ebenfalls weiteres Abwärtsrisiko. Die JPMorgan Private Bank erwartet Zinserhöhungen der Federal Reserve im Dezember und Anfang 2027. Diese Erhöhungen könnten die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen auf einen Höchststand zwischen 5,25 % und 5,50 % treiben. Tang erklärte, Gold werde einen festen Boden bilden, wenn die Zinsen ihren Höhepunkt erreichen; als Grund nannte sie die dünne Liquidität.
Für die längere Frist fallen die Erwartungen positiver aus. Eine Reuters-Umfrage unter 30 Analysten ergibt für 2026 eine mediane Goldpreisprognose von 4.495 US-Dollar. Für 2027 liegt der Median laut Umfrage bei 4.650 US-Dollar. Cooper rechnet mit einer Erholung, wenn sich die Aufmerksamkeit der Entdollarisierung und der Geldentwertung zuwendet. Händler achten derzeit auf 4.000 US-Dollar als obere und 3.886 US-Dollar als untere Marke. Die nächste Preisbewegung könnte von den US-Zwischenwahlen und der Fed-Entscheidung im Dezember abhängen.
