CFTC schlägt regulatorische Trennung zwischen Prognosekontrakten und Sportwetten vor
Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat am 9. Oktober zwei Maßnahmen vorgestellt, die die bundesrechtliche Grenze zwischen Prognosemarkt-Kontrakten und klassischem Glücksspiel klären sollen. Ein Vorschlag sieht vor, Sport- und andere Eventkontrakte ausdrücklich in die Definition eines Swaps aufzunehmen, einer Kategorie von Finanzderivaten. Parallel kündigte die Behörde eine separate vorläufige Schlussregel an, die den Ausschluss von Sportwetten und Casino-Einsätzen festschreiben soll.
Der Vorschlag zu Eventkontrakten umfasst Sport, Politik, Kulturveranstaltungen und wetterabhängige Ergebnisse. CFTC-Chairman Michael S. Selig erklärte, diese Produkte fielen unter die ausschließliche Zuständigkeit der Behörde nach dem Commodity Exchange Act. Die Einordnung ist deshalb wichtig, weil die Produkte auf Wettende vertraut wirken können. Nach Darstellung der CFTC können Anleger mit Eventkontrakten häufig Ja-oder-Nein-Positionen auf ein künftiges Ergebnis erwerben, bei einer festen Auszahlung von in der Regel 1 US-Dollar. Ihr Wert hängt vom Ausgang des Ereignisses ab; sie lassen sich zur Risikoabsicherung oder für Spekulationen nutzen. Der Unterschied zeigt sich in der Produktdarstellung der Plattformen: CryptoSlates Cloudbet-Review untersucht quotenbasierte Wetten, das Polymarket-Review handelbare Ergebniskontrakte.
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Die vorgeschlagene Einbeziehung ist nicht endgültig. Die CFTC sammelt bis 30 Tage nach Veröffentlichung des Vorschlags im Federal Register schriftliche Stellungnahmen über Regulations.gov.
Bei der Regel zu Casino-Einsätzen handelt es sich um eine vorläufige Schlussregel. Die Behörde bezeichnet sie als Kodifizierung ihrer langjährigen Position, dass casinoartige Glücksspielprodukte – darunter Einsätze bei Sportwettenanbietern und Casinospielen – nicht unter die Swap-Definition fallen. Nach Angaben der CFTC tritt der Ausschluss mit der Veröffentlichung im Federal Register sofort in Kraft. Daran knüpft sich ein 30-tägiges Kommentierungsfenster.
Keine der beiden Ankündigungen nennt ein Datum für die Veröffentlichung im Federal Register. Der 9. Oktober ist damit weder Inkrafttretens- noch Kommentarfrist.
Streit um Landesrecht bleibt folgenreich
Die Einordnung der Behörde berührt eine separate Rechtsfrage: ob die Bundesregulierung die Glücksspielgesetze der Bundesstaaten verdrängt. In einer Entscheidung vom 25. September über Berufungen gegen einstweilige Verfügungen im Fall des Prognosemarkt-Betreibers Kalshi befand das Sechste Bundesberufungsgericht (Sixth Circuit), das Unternehmen habe nicht dargelegt, dass seine Sport-Eventkontrakte die gesetzliche Swap-Definition erfüllten. Hilfsweise urteilte es zudem, dass selbst bei Annahme von Swaps der Commodity Exchange Act die Glücksspielgesetze von Ohio und Tennessee weder ausdrücklich noch implizit verdränge.
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Diese Hilfserwägung zeigt die Hürde für Anbieter, die einen bundesweiten Zugang anstreben: Ein Erfolg bei der Produktklassifizierung bedeutet nicht automatisch einen Erfolg im Streit um die Zuständigkeit der Bundesstaaten. Kritik kam auch von der Interessenvertretung Better Markets. In einer Erklärung vom 9. Oktober argumentierte Benjamin Schiffrin, Direktor für Wertpapierp[olitik], Sport-Eventkontrakte ermöglichten Sportwetten und sollten weiterhin den Glücksspielgesetzen der Bundesstaaten unterliegen.
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