Abracadabra erhöht Zinsen, MIM-Stablecoin rutscht weiter ab bis auf 0,50 US-Dollar

Ein Stablecoin, der nur noch zum halben Zielwert handelt, erfüllt seinen Zweck nicht mehr. Magic Internet Money (MIM), der an den US-Dollar gekoppelte Token des DeFi-Lending-Protokolls Abracadabra.money, fiel auf rund 0,50 US-Dollar. Das entspricht einem Rückgang von etwa 36% innerhalb von 24 Stunden. Abracadabra reagiert mit einem drastischen Schritt: Die Zinsen werden in sämtlichen "Cauldrons" angehoben, auch in bereits als veraltet markierten Märkten. Damit soll der Druck auf Kreditnehmer steigen, ihre Positionen zu schließen, Schulden zu tilgen und MIM aus dem Umlauf zu ziehen. So funktioniert der Mechanismus: Nutzer prägen neue MIM, indem sie Sicherheiten in die Lending-Tresore (Cauldrons) einzahlen. Notiert MIM unter 1 US-Dollar, können Kreditnehmer den Token theoretisch am Markt mit Abschlag kaufen und ihre Schulden zum Nennwert zurückzahlen – die Differenz ist Gewinn. Höhere Zinsen verteuern das Halten offener MIM-Verbindlichkeiten und erhöhen den Anreiz, Positionen durch den Kauf günstiger MIM zu schließen. Das schafft Kaufdruck und reduziert das Angebot. Zusätzlich setzte das Protokoll direkte Anreize sowie Curve-"Bribes" aus, bis MIM wieder an die Parität zurückkehrt. Damit werden Ressourcen auf die Wiederherstellung des Pegs statt auf Wachstum im Ökosystem konzentriert. Die Probleme hatten sich bereits Anfang des Monats abgezeichnet. Am 15. Juni notierte MIM bei etwa 0,82 US-Dollar – ein Depeg von 18%, der eine Liquiditätsspritze von 100.000 US-Dollar in den wichtigsten MIM-Curve-Pool auslöste. Drei Tage später, am 18. Juni, kündigte Abracadabra ein Liquidity-Incentive-Programm an, das 140 Millionen SPELL-Token zur Stärkung der Pool-Tiefe ausschütten sollte. Beide Maßnahmen reichten nicht aus. Der Depeg beschleunigte sich und mündete in den Rückgang auf 0,50 US-Dollar, der ab dem 24. Juni die aktuellen Notfallmaßnahmen auslöste. Die Instabilität ist nicht neu. Im Januar 2024 wurden durch einen Smart-Contract-Exploit rund 6,5 Mio. US-Dollar aus dem Protokoll abgezogen. Ein weiterer Exploit im Jahr 2025 verursachte Verluste von etwa 1,7 Mio. US-Dollar. Beide Ereignisse gingen mit Depegging-Phasen einher. Für DeFi-Investoren liegt das kurzfristige Hauptrisiko in Ansteckungseffekten über Liquiditätspools. MIM ist in Curve-Finance-Pools mit anderen Stablecoins gepaart; ein anhaltender Depeg kann Ungleichgewichte erzeugen, die Liquiditätsanbieter treffen. Verliert eine Seite eines Stablecoin-Pools die Bindung, halten LPs am Ende überproportional viel vom abgewerteten Asset. Für Trader, die MIM gegen Sicherheiten geliehen haben, stellt sich die Lage zweischneidig dar: Steigende Zinsen erhöhen den Handlungsdruck, der rabattierte Preis eröffnet zugleich eine Gelegenheit. Wer Sicherheiten in einem Cauldron hinterlegt hat, kann seine Schulden faktisch zu rund 50 Cent pro US-Dollar tilgen, wenn MIM am offenen Markt zugekauft wird.