Giá dầu hạ nhiệt sau tín hiệu tích cực từ tiến trình đàm phán hòa bình Mỹ–Iran, mở ra khả năng các tàu chở dầu bị mắc kẹt ở Vịnh Ba Tư sẽ lần lượt đi qua Eo biển Hormuz. Hợp đồng tương lai Brent giảm 0,5%, lùi sát mức thấp nhất trong gần bốn tháng. Với vị thế là nước nhập khẩu dầu lớn thứ ba thế giới, Ấn Độ được hưởng lợi khi chi phí năng lượng giảm, qua đó hỗ trợ triển vọng lạm phát và tăng trưởng. Dù vậy, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tăng lãi suất đang gia tăng, làm suy yếu khẩu vị rủi ro tại các thị trường mới nổi và hạn chế tác động tích cực từ đà giảm của dầu. Trong phiên gần nhất, khối ngoại ghi nhận mua ròng nhẹ tại thị trường chứng khoán Ấn Độ, song lũy kế từ đầu năm đến nay vẫn bán ròng 29,84 tỷ USD.

CBOE đang tính toán bước đi vào thị trường hợp đồng vĩnh cửu (perpetual) cho tiền mã hóa sau khi làn sóng quan tâm dành cho các sản phẩm mới được phê duyệt của Kalshi làm thay đổi cục diện thị trường phái sinh. Theo Wall Street Journal ngày 23/6, CBOE Global Markets đã bắt đầu đánh giá khả năng chuyển các hợp đồng tương lai Bitcoin và Ether dạng "continuous" hiện có sang hợp đồng vĩnh cửu. Ông Rob Hocking, Giám đốc toàn cầu mảng phái sinh của CBOE, cho biết sàn đang xem xét phương án này sau khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) cho phép Kalshi — một đơn vị vận hành thị trường dự đoán — niêm yết hợp đồng tương lai vĩnh cửu gắn với tiền mã hóa. Ông Hocking không đưa ra mốc thời gian cụ thể cho bất kỳ thay đổi nào. CBOE mới ra mắt các hợp đồng tương lai BTC và ETH dạng continuous từ tháng 12, với kỳ hạn tối đa lên tới 10 năm. Việc cơ quan quản lý bật đèn xanh cho Kalshi, cùng tốc độ hấp thụ nhanh của các sản phẩm từ Kalshi — khối lượng giao dịch vượt 8,5 tỷ USD chỉ trong vài tuần sau khi ra mắt, theo WSJ — đang buộc các ông lớn trong ngành phải rà soát lại thiết kế sản phẩm và năng lực cạnh tranh. Dù vậy, không phải bên nào cũng ủng hộ xu hướng này. Đầu tháng, Chicago Mercantile Exchange (CME) đã kiện CFTC, cho rằng việc cho phép Kalshi niêm yết perpetual vi phạm luật liên bang và gây ra "tổn hại cạnh tranh điển hình" đối với các sàn giao dịch hợp đồng tương lai lâu đời. Tranh chấp cho thấy mức độ quan trọng của perpetual: loại hợp đồng được BitMEX phổ biến hóa đang là hình thức giao dịch phái sinh crypto chủ đạo nhờ đặc điểm không có ngày đáo hạn và cơ chế thanh toán funding định kỳ để giữ giá hợp đồng bám sát tài sản cơ sở. Sự quan tâm với perpetual không chỉ đến từ các sàn tại Mỹ. Coinbase gần đây triển khai hợp đồng tương lai vĩnh cửu gắn với các chỉ số chứng khoán cho nhóm nhà giao dịch Mỹ đủ điều kiện, cung cấp khả năng tiếp cận đòn bẩy với các nhóm ngành như AI, quốc phòng và cổ phiếu Trung Quốc. Coinbase International cũng ra mắt hợp đồng tương lai giao dịch 24/7 đối với cổ phiếu niêm yết tại Mỹ vào tháng 3 dành cho nhà giao dịch không thuộc Mỹ đủ điều kiện. BitMEX cho biết nhu cầu với hoán đổi vĩnh cửu hàng hóa đang tăng lên khi biến động giá dầu và vàng gia tăng. Trong khi đó, các nền tảng phi tập trung vẫn là trung tâm lớn của hoạt động perpetual. Dữ liệu DeFiLlama được WSJ trích dẫn cho thấy các DEX xử lý hơn 22,5 tỷ USD khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh cửu trong 24 giờ qua và khoảng 663 tỷ USD trong 30 ngày trước đó, trong đó Hyperliquid chiếm phần lớn dòng chảy. Khi các sàn được quản lý tại Mỹ nhìn thấy một lộ trình pháp lý tiềm năng để cung cấp perpetual, cạnh tranh đang nóng lên giữa các nhà vận hành hợp đồng tương lai truyền thống, nền tảng thuần crypto và thị trường phi tập trung, trong nỗ lực giành lấy khối lượng giao dịch vốn từ lâu chủ yếu nằm ngoài nước Mỹ.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Australia giảm 0,7% trong tháng 5, kéo lạm phát theo năm xuống 4,0% so với mức 4,2% của tháng trước, theo số liệu Cục Thống kê Australia (ABS) công bố ngày 24/6. Diễn biến hạ nhiệt này nối dài xu hướng giảm lạm phát trong những tháng gần đây và đưa lạm phát toàn phần tiến gần hơn, dù vẫn cao đáng kể, so với dải mục tiêu 2'3% của Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA). Điểm đáng chú ý là bức tranh lạm phát không hoàn toàn đồng nhất. Dù CPI tổng thể mềm đi, thước đo lạm phát "trimmed mean" (loại bỏ các biến động giá mạnh để phản ánh áp lực nền) lại nhích lên, cho thấy một số nhóm giá mang tính "dính" vẫn tiếp tục tăng ngay cả khi rổ hàng hóa rộng hơn đang nguội bớt. RBA trước đó từng dự báo lạm phát toàn phần đạt đỉnh quanh 4,8% vào giữa năm 2026. Mức 4,0% trong tháng 5 làm dấy lên khả năng đỉnh đã đi qua, hoặc ít nhất quỹ đạo giảm đang diễn ra nhanh hơn kỳ vọng của ngân hàng trung ương. Lạm phát Australia từng vượt 7% vào năm 2022 trong cú sốc lạm phát toàn cầu. Mức giảm 0,7% theo tháng lần này phản ánh sự hạ nhiệt ở một số lĩnh vực chủ chốt như nhà ở, vận tải và thực phẩm. Về chính sách, RBA đứng trước bài toán quen thuộc: dữ liệu lạm phát toàn phần phát tín hiệu có thể nới tay, trong khi lạm phát nền nhắc nhở cần thận trọng. Nếu xu hướng giảm lạm phát được duy trì thêm vài kỳ công bố tới, cơ sở cho việc cắt giảm lãi suất sẽ mạnh lên đáng kể. Trong phần lớn năm qua, RBA duy trì lập trường thắt chặt, ưu tiên kiểm soát lạm phát hơn kích thích tăng trưởng. Một quá trình đi xuống bền vững hướng về dải 2'3% sẽ tạo dư địa để hội đồng RBA bắt đầu nới lỏng. Dù vậy, việc trimmed mean tăng trở lại là rào cản. Trạng thái lạm phát nền tăng trong khi CPI toàn phần giảm thường khiến ngân hàng trung ương khó xoay trục nhanh sang cắt giảm lãi suất. Với nhà đầu tư tiền mã hóa, không có mối liên hệ trực tiếp giữa CPI Australia và biến động giá Bitcoin. Báo cáo của ABS không đề cập đến tài sản số, và chính sách tiền tệ Australia có ảnh hưởng toàn cầu thấp hơn so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hay Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Tuy nhiên, Australia là nền kinh tế lớn thứ 13 thế giới; các quyết định của RBA có thể tác động đến dòng vốn trong khu vực châu Á'Thái Bình Dương, nơi ngày càng quan trọng đối với thanh khoản giao dịch và mức độ chấp nhận crypto. Nếu RBA chuyển sang hướng ôn hòa, đồng đô la Australia có thể suy yếu, qua đó thúc đẩy một bộ phận nhà đầu tư nội địa tìm đến các kênh lưu giữ giá trị thay thế. Rủi ro nằm ở chỗ lạm phát lõi "cứng đầu" buộc các ngân hàng trung ương duy trì lãi suất cao lâu hơn kỳ vọng thị trường. Việc trimmed mean tăng trong tháng 5 là lời nhắc rằng quá trình giảm lạm phát không diễn ra theo một đường thẳng.

Chỉ số USD (DXY) tăng lên 101,44 trong phiên thứ Tư, mức cao nhất kể từ ngày 13/5/2025, đánh dấu đỉnh 13 tháng. Đà đi lên được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn sau khi cổ phiếu công nghệ toàn cầu giảm mạnh, cùng với việc thị trường nâng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất: xác suất tăng trong tháng 7 lên 37% và tháng 9 lên 70%. Trên thị trường tiền tệ, yên Nhật suy yếu xuống 161,57, tiến sát đáy hai năm. Euro lùi về 1,1375, gần mức thấp nhất trong một năm. Bảng Anh và đô la New Zealand cũng chịu áp lực. Các phát biểu can thiệp bằng lời từ quan chức Nhật Bản chưa đủ để đảo chiều đà giảm của đồng yên.

Theo Tide Research, phiên thứ Hai chứng kiến chỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm sốc 10% sau tin đồn SK Hynix có thể làm chậm kế hoạch mở rộng HBM4, kéo SK Hynix và Samsung cùng mất trên 12%. Cú sốc tại thị trường Hàn Quốc nhanh chóng lan sang nhóm bán dẫn Mỹ: Micron giảm 13,18%, SanDisk mất 13,64%, Marvell lùi 8%. Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index đóng cửa giảm 7,87%, Nasdaq chốt phiên giảm 2,21% xuống 25.587,04. Diễn biến thị trường Nasdaq giảm 2,21% xuống 25.587,04; S&P 500 giảm 1,44% còn 7.365,46; Dow Jones lùi nhẹ 0,09% xuống 51.666,84. Cổ phiếu chip là nhóm chịu áp lực mạnh nhất, trong đó mảng bộ nhớ bị bán tháo nặng. Micron, SanDisk và Western Digital lần lượt giảm 13,18%, 13,64% và 8,5%, khiến thị trường định giá lại toàn bộ hệ sinh thái chip nhớ. NVIDIA giảm hơn 4%, AMD giảm hơn 5%, Intel giảm hơn 6%; Philadelphia Semiconductor Index mất 7,87%. Các nhóm phòng thủ giữ nhịp tốt hơn. IBM tăng 5,04% lên 264,94 USD, Accenture tăng 1,75% lên 127,01 USD, Walmart tăng 1,91% lên 119,42 USD, Johnson & Johnson tăng 3,37% lên 239,075 USD. SpaceX tăng 0,98% lên 156,11 USD, chấm dứt chuỗi giảm ba phiên. Chỉ số biến động VIX bật lên 19,49 điểm, tăng 12,79% so với phiên trước. Trên thị trường hàng hóa, dầu WTI giảm về 73,10 USD, mức thấp nhất ba tháng; dầu Brent giảm còn 77,20 USD; vàng lùi xuống dưới 4.100 USD. Bitcoin giảm 4,23% còn 62.266 USD, Ethereum giảm khoảng 5,7%. Chỉ số USD lên mức cao nhất hơn một năm, trong khi nhân dân tệ offshore giảm gần 200 pip, tiến sát 6,80. Vĩ mô và các yếu tố sắp tới Điểm mấu chốt là áp lực bán lần này không nhắm vào nhu cầu AI, mà xuất phát từ việc thị trường xem lại mức lạc quan quá mức đối với công suất sản xuất chip nhớ. Tin đồn SK Hynix chậm mở rộng HBM4 kích hoạt chuỗi suy luận đơn giản nhưng gây tác động mạnh: khi xuất hiện dấu hiệu nguồn cung HBM kém tích cực hơn kỳ vọng, mức độ "chắc chắn" của toàn bộ chu kỳ đầu tư hạ tầng AI bị suy giảm. Dữ liệu lạm phát PCE công bố vào thứ Năm được xem là yếu tố quyết định việc thị trường định giá lại hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang. Dữ liệu từ CME cho thấy nhà giao dịch hiện đã bắt đầu tính đến kịch bản tăng lãi suất vào tháng 9, trong khi hai tuần trước, thị trường vẫn chỉ kỳ vọng một lần tăng lãi suất trong cả năm. Nếu PCE nóng hơn dự báo, xác suất tăng lãi suất có thể bật lên trên 50%. Cùng ngày, Micron công bố báo cáo kết quả kinh doanh; Phố Wall kỳ vọng doanh thu quý 3 khoảng 34,5 tỷ USD. Tâm điểm là biên lợi nhuận gộp HBM liệu có giữ được 81% hay không, cùng định hướng của ban lãnh đạo về công suất HBM cho năm 2027. Bất kỳ phát biểu thận trọng nào cũng có thể châm ngòi cho một nhịp bán tháo thứ hai. Ở mặt trận năng lượng, cơ chế miễn trừ liên quan dầu Iran của Mỹ có hiệu lực, theo đó Washington phê duyệt Iran được bán dầu trong vòng 60 ngày. Diễn biến này giữ kỳ vọng tồn kho và nguồn cung ở trạng thái được kiểm soát, tiếp tục tạo sức ép lên giá dầu; phần bù địa chính trị nhìn chung đã suy yếu đáng kể. Góc nhìn Tide Research Tác động trực diện nhất từ đợt bán tháo là chu kỳ "arbitrage AI" đang chuyển từ trạng thái hưng phấn sang định giá hợp lý hơn. Mức giảm 10% của cổ phiếu Hàn Quốc không đơn thuần là điều chỉnh kỹ thuật, mà phản ánh việc các tổ chức lớn bắt đầu đặt câu hỏi về tính bền vững của tốc độ tăng chi tiêu vốn cho AI. Giá chip nhớ đã tăng gấp ba, và câu hỏi then chốt lúc này là liệu nhu cầu có theo kịp kỳ vọng nguồn cung hay không. Micron từng được định giá như một trụ cột của hạ tầng AI, nhưng giờ đang bị thị trường nhìn nhận như một hàng hóa mang tính chu kỳ. Chỉ một thông tin bất lợi cũng có thể dẫn đến đảo chiều mạnh. Dù Dow Jones chỉ giảm nhẹ, Nasdaq lại lao dốc hơn 2%, cho thấy nhóm AI đang suy yếu vai trò dẫn dắt. Báo cáo của Micron và dữ liệu PCE vào thứ Năm được xem là điểm ngoặt: thị trường không chỉ tìm kiếm con số theo quý, mà cần mức độ chắc chắn dài hạn về nguồn cung, và mức chắc chắn đó đã giảm đáng kể so với ngày hôm qua.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã bơm 662,5 tỷ nhân dân tệ (NDT) vào hệ thống tài chính thông qua nghiệp vụ repo đảo ngược (reverse repo) kỳ hạn 7 ngày, duy trì lãi suất ở mức 1,40%. Đây là quy mô bơm ròng lớn nhất trong một ngày trong vài tuần gần đây, vượt xa mức 524,5 tỷ NDT ngày 23/6 và 420,3 tỷ NDT ngày 16/6. Reverse repo được xem như kênh cho vay ngắn hạn của ngân hàng trung ương. PBoC mua chứng khoán từ các ngân hàng thương mại và cam kết bán lại sau 7 ngày, qua đó tạm thời đưa thêm thanh khoản vào hệ thống. Quy mô bơm tiền có xu hướng tăng rõ rệt trong các tuần qua: từ 420,3 tỷ NDT (16/6) lên 524,5 tỷ NDT (23/6) và nay là 662,5 tỷ NDT, tương đương mức tăng khoảng 58% trong thời gian ngắn. Trái lại, lãi suất 1,40% cho kỳ hạn 7 ngày vẫn giữ nguyên trong toàn bộ các đợt này, cho thấy PBoC hiện ưu tiên điều tiết về lượng hơn là điều chỉnh "giá vốn". Ngoài các nghiệp vụ ngắn hạn, PBoC còn bổ sung thanh khoản bằng một giao dịch reverse repo kỳ hạn 6 tháng trị giá 600 tỷ NDT vào giữa tháng 6. Động thái bơm tiền dài hơi hơn này cho thấy mục tiêu là làm phẳng biến động thanh khoản theo nhiều kỳ hạn, không chỉ xử lý thiếu hụt trong ngày. Nhu cầu vốn ngắn hạn cao trong hệ thống ngân hàng Trung Quốc thường xuất phát từ các yếu tố thời vụ như hạn nộp thuế, hoạt động phát hành trái phiếu chính phủ và các khoản đáo hạn của công cụ cho vay trung hạn (MLF), khiến thanh khoản bị rút bớt và cần được bù đắp. PBoC không đề cập đến tài sản số hay Bitcoin trong các nghiệp vụ này. Một số giai đoạn PBoC bơm thanh khoản mạnh trước đây từng trùng với nhịp tăng của Bitcoin và các tài sản số khác, dù đây chỉ là quan hệ đồng biến, không hàm ý nhân quả. Thị trường cũng theo dõi sát mức lãi suất 1,40%: nếu giảm, điều đó có thể báo hiệu dịch chuyển từ điều tiết thanh khoản có mục tiêu sang nới lỏng rõ rệt. Hiện tại, việc lãi suất đứng yên trong khi khối lượng tăng phản ánh câu chuyện ngân hàng trung ương đang xử lý áp lực thanh khoản thường nhật, thay vì phát tín hiệu thay đổi định hướng chính sách.

HÔM NAY: Thượng viện Mỹ bỏ phiếu 50-48 nhằm chỉ đạo Tổng thống Donald Trump dừng các hành động quân sự đối với Iran. Theo Reuters, đây là nghị quyết về quyền chiến tranh đầu tiên được cả Hạ viện và Thượng viện thông qua kể từ năm 1973.

Odaily Planet Daily đưa tin: Dữ liệu từ MSX.COM cho thấy khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa, chỉ số Dow Jones giảm 0,09%, S&P 500 mất 1,44%, Nasdaq Composite lùi 2,21%, trong khi chỉ số biến động VIX tăng 18,84%. Nhóm cổ phiếu liên quan AI đồng loạt suy yếu. Micron giảm 13,18%, onsemi giảm 11,01%, Arm giảm 10,14%, Astera Labs giảm 9,7% và Marvell giảm 9,36%. MSX là nền tảng giao dịch RWA hàng đầu, đã niêm yết hàng trăm token RWA, bao gồm các token được bảo chứng bởi những cổ phiếu và ETF Mỹ phổ biến như NVDA, GOOGL, MSFT, AMZN, META, TSM và AMD.

Tổ chức Hàng hải Quốc tế (IMO) cho biết đã phối hợp với Iran, Oman, Mỹ cùng các bên liên quan và xác nhận các điều kiện để tàu thuyền đi qua Eo biển Hormuz một cách an toàn đã được đáp ứng. Theo IMO, hơn 11.000 thuyền viên đang bị mắc kẹt sẽ bắt đầu được lưu thông qua tuyến đường biển này. Eo biển Hormuz trước đó xử lý khoảng 20% khối lượng dầu vận chuyển bằng đường biển trên toàn cầu. Thông tin về việc khôi phục khả năng lưu thông an toàn đã tạo áp lực lên giá dầu trong phiên: hợp đồng tương lai Brent giảm 0,45%, còn WTI giảm 0,48%. Bản tin cũng đề cập diễn biến kém tích cực của nhóm cổ phiếu công nghệ tại Mỹ và sự phân hóa giữa các chỉ số chứng khoán châu Á, song yếu tố chi phối thị trường trong ngày là việc xác nhận mở lại hành lang vận tải qua Eo biển Hormuz.