Một ví Bitcoin không hoạt động kể từ năm 2013 vừa chuyển 500 BTC, trị giá khoảng 31,3 triệu USD. Whale Alert cho biết giao dịch này diễn ra sau hơn 12 năm "ngủ đông". Theo Lookonchain, động thái có thể xuất phát từ lo ngại an ninh sau vụ hack Coldcard. Galaxy ước tính lỗ hổng đã dẫn đến việc đánh cắp khoảng 130 triệu USD Bitcoin. CryptoQuant ghi nhận trong cùng giai đoạn, một số ví lâu năm khác cũng bất ngờ hoạt động trở lại.

Bài viết: Oluwapelumi Adejumo; Biên soạn: Chopper, Foresight News Strategy vừa thực hiện thêm một đợt bán Bitcoin, nâng tổng lượng Bitcoin đã thanh lý trong năm 2026 lên 5.258 BTC — mức bán ra theo năm cao nhất kể từ khi công ty bắt đầu chiến lược Bitcoin vào năm 2020. Dòng tiền thu được được điều chuyển để hỗ trợ cổ phiếu ưu đãi STRC thay vì mua thêm Bitcoin. Theo hồ sơ nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 3/8, trong giai đoạn 27/7–2/8, Strategy bán 1.638 BTC, thu về 104,7 triệu USD, đồng thời phát hành khoảng 3,01 triệu cổ phiếu phổ thông MSTR, huy động 290,6 triệu USD. Tổng gần 395 triệu USD này không được dùng để mua thêm Bitcoin mà được phân bổ để chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi, mua lại STRC và hoàn thành mục tiêu nâng dự trữ tiền mặt USD lên 4 tỷ USD. Việc tái phân bổ vốn cũng kéo dài chuỗi tạm dừng mua Bitcoin của công ty lên 6 tuần, dài nhất kể từ năm 2024. STRC giao dịch dưới mệnh giá, buộc Strategy phải bơm vốn hỗ trợ STRC — cổ phiếu ưu đãi lãi suất thả nổi mà Strategy muốn xây dựng thành kênh huy động vốn bền vững cho kho Bitcoin — đang giao dịch dưới mệnh giá 100 USD. Khi STRC ở gần 100 USD/cổ phiếu, công ty có thể phát hành mới sát mệnh giá và linh hoạt đưa tiền về bảng cân đối, bao gồm cả mua Bitcoin. Nếu STRC duy trì chiết khấu kéo dài, kênh tài trợ này suy yếu vì các đợt phát hành mới sẽ phải giảm giá chào bán hoặc tăng suất cổ tức để hút nhà đầu tư. Dù Strategy có thể điều chỉnh chính sách cổ tức để nâng giá, STRC vẫn nằm dưới mệnh giá từ tháng 5. Công ty đã nâng cổ tức quy đổi theo năm lên 12% và triển khai mua lại trên thị trường thứ cấp. Tuần trước, Strategy dùng 52,3 triệu USD từ bán Bitcoin và 28,9 triệu USD từ phát hành cổ phiếu MSTR, tổng 81,2 triệu USD, để mua lại 912.143 cổ phiếu STRC. Trước đó một tuần, công ty hoàn tất chương trình mua lại 25 triệu USD, gom 288.930 cổ phiếu với giá bình quân 86,53 USD. Trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh quý II, ông Phong Le — Chủ tịch kiêm CEO Strategy — cho biết việc mua lại STRC dưới mệnh giá giúp công ty "khóa" nghĩa vụ cổ tức tương lai ở mức chiết khấu, đồng thời tăng cầu để kéo giá STRC tiến về 100 USD. Từ khi chương trình mua lại khởi động vào tháng 7, Strategy đã chi tổng cộng khoảng 106,2 triệu USD để mua lại STRC. Công ty còn 893,8 triệu USD trong hạn mức mua lại cổ phiếu ưu đãi, và toàn bộ hạn mức 1 tỷ USD mua lại cổ phiếu phổ thông MSTR vẫn chưa sử dụng. Strategy đặt mục tiêu đưa STRC về mệnh giá trong tháng 9; tốc độ mua lại thời gian tới sẽ phụ thuộc diễn biến giá và thanh khoản thị trường. Nếu đạt được, kênh tài trợ quan trọng này sẽ được khôi phục. Tính đến ngày 26/7/2026, Strategy đã huy động tổng cộng 7,53 tỷ USD từ nhiều công cụ vốn khác nhau, trong đó cổ phiếu ưu đãi ngày càng chiếm tỷ trọng lớn hơn trong cấu trúc tài trợ. Dự trữ 4 tỷ USD để đảm bảo chi trả cổ tức ưu đãi và lãi nợ Song song, Strategy dùng tiền từ đợt chào bán cổ phiếu phổ thông để mở rộng nhanh dự trữ tiền mặt phục vụ chi cổ tức ưu đãi và lãi vay. Trong 290,6 triệu USD huy động từ phát hành thứ cấp MSTR, 250 triệu USD được bổ sung vào quỹ dự trữ USD, phần còn lại 11,7 triệu USD giữ làm vốn lưu động. Cuối tháng 6, quỹ dự trữ này ở mức 2,55 tỷ USD; đến ngày 26/7 được nâng lên 3,75 tỷ USD nhờ chào bán cổ phiếu phổ thông. Sau vòng huy động mới nhất, mục tiêu 4 tỷ USD được xác nhận đã hoàn thành. Khi cập nhật khung vốn vào tháng 6, Strategy ước tính tổng chi phí thường niên cho cổ tức cổ phiếu ưu đãi và lãi nợ vào khoảng 1,76 tỷ USD. Với mức chi này, dự trữ 4 tỷ USD có thể đáp ứng nhu cầu chi trả trong khoảng 27 tháng. Nếu không có phê duyệt bổ sung từ hội đồng quản trị, khoản dự trữ chỉ được dùng để trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi và lãi cho khoản nợ hiện hữu. Lớp đệm tiền mặt giúp giảm rủi ro cốt lõi: công ty không buộc phải bán tài sản hoặc phát hành thêm chứng khoán để đáp ứng nghĩa vụ nợ và lãi ngắn hạn khi thị trường bất lợi. Ngay cả khi Bitcoin giảm giá hoặc điều kiện huy động vốn xấu đi, cổ đông ưu đãi vẫn được bảo vệ bởi quỹ tiền mặt chuyên biệt. Đổi lại, mức độ an toàn này phần lớn đến từ việc pha loãng lợi ích cổ đông phổ thông. Tuần trước, Strategy phát hành thêm 3,01 triệu cổ phiếu MSTR mà không mua Bitcoin; trong cùng giai đoạn, kho Bitcoin giảm 1.638 BTC, khiến lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu pha loãng giảm. Nhà đầu tư bi quan dài hạn về Bitcoin Peter Schiff nhận định chuỗi giao dịch cho thấy Strategy ngày càng dựa vào việc bán Bitcoin và phát hành thêm MSTR để ưu tiên quyền lợi cổ đông ưu đãi. Tác động phản ánh rõ ở chỉ số "bitcoins per share": từ đầu năm đến nay, mức tăng của chỉ số này chỉ còn 3,5%, giảm mạnh so với 13,3% vào cuối tháng 5; riêng trong quý này, chỉ số thậm chí giảm 4,6%. Strategy định nghĩa "BTC yield" là phần trăm thay đổi lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu pha loãng; mức tăng lượng BTC sẽ được quy đổi từ tỷ lệ này thành số Bitcoin ước tính. Công ty lưu ý hai chỉ số trên không đồng nghĩa với lợi nhuận cổ đông, doanh thu hay dòng tiền, cũng không phản ánh khả năng đáp ứng nghĩa vụ nợ. Dự trữ tiền mặt giúp Strategy mạnh hơn trong việc chi trả cho cổ phiếu ưu đãi và nợ, nhưng áp lực tài trợ dịch chuyển nhiều hơn sang cổ đông phổ thông MSTR. Suất sinh lợi của cổ đông phổ thông phụ thuộc lớn vào tốc độ tích lũy Bitcoin có vượt được mức pha loãng cổ phần hay không. Bitcoin trở thành nguồn thanh khoản vận hành thường xuyên Năm nay, Strategy bán Bitcoin với tần suất đáng kể, cho thấy Bitcoin đã chuyển thành nguồn thanh khoản vận hành cho mảng chứng khoán. Cụ thể, công ty bán 32 BTC vào cuối tháng 5, bán 1.363 BTC vào ngày 29 và 30/6, bán 2.225 BTC trong 5 ngày đầu tháng 7 và bán thêm 1.638 BTC trong tuần trước. Nhà phân tích Bitcoin Will Clemente cho rằng chuỗi giao dịch này cho thấy Strategy đang cân bằng lợi ích của ba nhóm: người nắm giữ Bitcoin, cổ đông phổ thông MSTR và nhà đầu tư cổ phiếu ưu đãi. Theo ông, việc bán ra thể hiện sự sẵn sàng điều chuyển nguồn lực trên bảng cân đối để tránh một loại chứng khoán nào đó tạo gánh nặng cho toàn bộ cấu trúc tài trợ. Tính linh hoạt này được Strategy thiết lập chính thức qua "BTC Liquidity Plan", cho phép công ty bán Bitcoin để tăng dự trữ tối đa 1,25 tỷ USD. Tiền có thể dùng để trả cổ tức ưu đãi, thanh toán lãi nợ hoặc mua lại cổ phiếu ưu đãi/cổ phiếu phổ thông. Mọi giao dịch bán vượt các mục đích trên hoặc vượt giới hạn nêu ra đều cần hội đồng quản trị phê duyệt thêm. Ông Michael Saylor — Executive Chairman — bác bỏ cáo buộc kế hoạch này đi ngược cam kết "nắm giữ Bitcoin vĩnh viễn". Ông nói: "Strategy đã công bố kế hoạch kiếm tiền từ BTC 31 ngày trước khi công bố kết quả quý II, vào ngày 29/6 — không phải sau khi phát sinh thua lỗ. Chúng tôi chưa bao giờ áp dụng chính sách 'không bao giờ bán'. Kế hoạch này không bắt buộc bán bất kỳ Bitcoin nào, và về dài hạn chúng tôi vẫn kỳ vọng tiếp tục mua ròng Bitcoin." Strategy hiện vẫn là công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin lớn nhất, sở hữu 842.138 BTC, tương đương khoảng 4% mức trần nguồn cung 21 triệu BTC. Tổng chi phí mua vào là 63,51 tỷ USD, giá vốn bình quân 75.419 USD/BTC. Tại thời điểm bài viết, Bitcoin khoảng 62.633 USD, đưa giá trị thị trường kho dự trữ về khoảng 52,7 tỷ USD, tương ứng khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 10,8 tỷ USD so với tổng chi phí. Lỗ chưa thực hiện đồng nghĩa chi phí hiện thực hóa về sau có thể tăng thêm. Nếu Strategy tiếp tục bán Bitcoin dưới đường giá vốn bình quân, khoản lỗ sẽ trở thành lỗ thực hiện, và kho Bitcoin làm nền tảng cho hệ thống cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi và nghĩa vụ cổ tức sẽ tiếp tục co lại. Vì vậy, kỳ vọng mua ròng Bitcoin trong dài hạn của ông Saylor ngày càng phụ thuộc vào một yếu tố then chốt: đưa STRC trở lại mệnh giá để khôi phục kênh tài trợ, tránh tiếp tục pha loãng cổ đông MSTR hoặc làm hao hụt dự trữ Bitcoin.

American Bitcoin, công ty khai thác Bitcoin được gia đình Trump hậu thuẫn, cho biết hôm thứ Hai rằng kho dự trữ tiền mã hóa của doanh nghiệp đã tăng lên khoảng 8.002 BTC (xấp xỉ 512 triệu USD) vào cuối tháng 6, sau khi ghi nhận quý II có sản lượng khai thác cao nhất kể từ khi ra mắt. Trong quý II, công ty khai thác được 932 BTC. Lượng nắm giữ tăng khoảng 14% so với mức khoảng 7.021 BTC tại thời điểm 31/3, phản ánh chiến lược kết hợp khai thác quy mô lớn với tích lũy dài hạn. Các chỉ số chính - Bitcoin nắm giữ: ~8.002 BTC tính đến 30/6, tăng ~14% so với ~7.021 BTC vào 31/3. - Sản lượng quý II: 932 BTC, mức cao nhất theo quý kể từ khi công ty ra mắt vào tháng 9. - Doanh thu khai thác: 67,0 triệu USD trong quý II, tăng từ 62,1 triệu USD trong quý I. - Chi phí khai thác 1 Bitcoin: khoảng 36.500 USD, tương đối ổn định dù chi phí năng lượng cao hơn. - Biên lợi nhuận gộp: khoảng 50%, trong bối cảnh giá Bitcoin bình quân giảm khoảng 12% so với quý trước. - Lỗ ròng: 57,2 triệu USD trong quý II, cải thiện so với mức lỗ 81,8 triệu USD ở quý I. CEO Mike Ho cho biết công ty xem Bitcoin là một tài sản vốn đang tăng trưởng và tin rằng khả năng tích lũy dài hạn sẽ vượt chi phí vốn. Ông nhấn mạnh doanh nghiệp tập trung vào các yếu tố có thể kiểm soát như sản lượng, tăng dự trữ và nền tảng vận hành, dù quý II đối mặt nhiều bất lợi. Đồng sáng lập kiêm Giám đốc Chiến lược Eric Trump mô tả kết quả quý II là minh chứng cho tốc độ triển khai: "Hơn một năm trước, American Bitcoin chỉ là một ý tưởng. Hôm nay, chúng tôi nắm giữ hơn 8.000 Bitcoin, vận hành một trong những nền tảng khai thác Bitcoin lớn nhất thế giới và vừa ghi nhận sản lượng theo quý cao nhất từ trước đến nay." Ông lặp lại mục tiêu "tăng trưởng không ngừng, hết quý này đến quý khác". Bối cảnh doanh nghiệp và biến động gần đây Thông tin cập nhật được công bố sau giai đoạn biến động mạnh của cổ phiếu. Tháng 3, công ty cho biết đã vượt 7.000 BTC chưa đầy bảy tháng sau khi niêm yết Nasdaq, trong lúc giá cổ phiếu rơi xuống mức thấp hậu IPO và vẫn thấp hơn khoảng 94% so với đỉnh. Tháng 5, American Bitcoin báo lỗ ròng quý I 82 triệu USD, đồng thời mở rộng kho dự trữ lên hơn 7.300 BTC và tăng đội máy khai thác lên gần 90.000 thiết bị; công ty cho rằng kết quả bị "làm xấu" bởi các quy tắc kế toán gắn với biến động giá Bitcoin. Tháng 7, công ty thực hiện chia tách ngược cổ phiếu theo tỷ lệ 1 đổi 15 để lấy lại điều kiện tuân thủ Nasdaq, sau khi giá cổ phiếu tiếp tục giảm trong làn sóng bán tháo rộng hơn ở nhóm cổ phiếu liên quan tiền mã hóa. Thay đổi nhân sự cấp cao và góc nhìn ngành Cũng trong ngày thứ Hai, Chủ tịch kiêm CFO tạm quyền Matt Prusak thông báo sẽ rời American Bitcoin để gia nhập Giga Energy, doanh nghiệp phát triển hạ tầng AI và năng lượng, với vai trò Giám đốc Kinh doanh và CFO tạm quyền. Trong một bài viết blog, Prusak nhận định điểm nghẽn chính của ngành đang dịch chuyển từ phần cứng khai thác sang hạ tầng điện có thể phục vụ đồng thời hoạt động mining và các trung tâm dữ liệu AI: "Giga có nhiều cơ hội hơn bất kỳ công ty nào có thể theo đuổi cùng lúc," ông viết, cho biết vai trò mới sẽ tập trung xác định các cơ hội đòn bẩy cao và xây dựng bộ máy thực thi cần thiết. Triển vọng Bất chấp biến động thị trường và thay đổi lãnh đạo, CEO Mike Ho nhấn mạnh trọng tâm vận hành: "American Bitcoin, về bản chất, là một doanh nghiệp vận hành — chúng tôi tạo ra Bitcoin thông qua hạ tầng mở rộng quy mô, thay vì chỉ nắm giữ trên bảng cân đối kế toán. Trong thời gian tới, chúng tôi tập trung củng cố lợi thế hạ tầng, gia cố vị thế bảng cân đối và gia tăng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu để những gì chúng tôi làm hôm nay chuyển hóa thành giá trị bền vững cho cổ đông qua các chu kỳ thị trường." Kết quả quý II cho thấy nỗ lực của American Bitcoin trong việc chuyển hóa quy mô khai thác thành kho dự trữ Bitcoin ngày càng lớn, trong khi giá thị trường và tâm lý đối với cổ phiếu vẫn biến động mạnh.

Theo dữ liệu giám sát của AiCoin, thị trường ETF BTC giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền vào mạnh trong ngày hôm qua, với giá trị mua ròng đạt 170 triệu USD. IBIT dẫn đầu với mức vào ròng trong ngày 111 triệu USD, tiếp theo là FBTC với 33,4 triệu USD. AiCoin cho biết, theo chiến lược trực tiếp "Spot BTC ETF Tracking" do hãng phát triển, dòng vốn ETF có tương quan dương đáng kể với giá BTC. Người dùng có thể đăng ký chỉ báo này để kích hoạt giao dịch tự động dựa trên xu hướng dòng vốn. Dữ liệu chỉ mang tính tham khảo.

Một ví bitcoin lâu năm bất ngờ hoạt động trở lại vào thứ Hai và không phải trường hợp duy nhất. Trong cùng một khoảng thời gian ngắn, nhiều đồng BTC “cũ” cũng được dịch chuyển trên chuỗi, diễn ra sau khi vụ tấn công Coldcard bùng phát từ ngày 30/7. Ví được gắn nhãn 18TExP, “ngủ yên” từ năm 2013, đã chuyển 500 BTC trị giá khoảng 31,3 triệu USD trong một giao dịch được công cụ theo dõi on-chain Whale Alert phát hiện đầu tiên. Lần gần nhất số BTC này được di chuyển cách đây 12,7 năm, khi giá trị chỉ khoảng 500.000 USD. Việc chuyển coin giữa các ví tự thân không nói lên nhiều điều, ngoài việc chủ sở hữu một private key tồn tại hơn một thập kỷ đã quyết định dịch chuyển tài sản. Điểm đáng chú ý nằm ở thời điểm: đợt tái kích hoạt diễn ra đúng lúc thị trường đang theo dõi khủng hoảng an ninh liên quan Coldcard, mẫu ví cứng chỉ hỗ trợ Bitcoin, nên được nhiều người nhìn nhận như một động thái phòng vệ. Lookonchain viết trên X: "Ví 18TExP, nắm giữ 500 BTC (31,27 triệu USD), đã chuyển toàn bộ 500 BTC sang một ví mới cách đây 1 giờ sau hơn 12 năm không hoạt động. Chủ ví có thể chuyển tiền sang ví mới do lo ngại an ninh sau vụ hack Coldcard." Từ ngày 30/7, kẻ tấn công được cho là đã rút hàng nghìn BTC khỏi các ví được tạo bằng Coldcard, khai thác một lỗ hổng có từ tháng 3/2021. Theo các nhà nghiên cứu tại Galaxy, tổng thiệt hại đến thời điểm hiện tại vào khoảng 130 triệu USD tính theo BTC. Cuối tuần qua, một số nhà phân tích ghi nhận dòng BTC nạp lên sàn tăng khi vụ tấn công làm suy giảm niềm tin vào độ an toàn của hình thức tự lưu ký. Dữ liệu on-chain từ CryptoQuant theo dõi chỉ báo spent output age bands (nhóm các giao dịch BTC theo thời gian coin nằm yên trước khi được chi tiêu) cho thấy sự gia tăng rõ rệt của hoạt động dịch chuyển coin "lâu năm" trong cùng giai đoạn. Cụ thể, nhóm coin “ngủ yên” từ 10 năm trở lên ghi nhận khoảng 935 BTC được chuyển vào ngày 3/8, mức tổng theo ngày cao nhất kể từ 20/3. Ở nhóm coin “ngủ” từ 5 đến 7 năm, mức tăng còn lớn hơn, với khoảng 6.388 BTC được chuyển vào ngày 31/7. Coin lâu năm có thể được dịch chuyển vì nhiều lý do như chuyển tài sản thừa kế, hợp nhất ví trên sàn, thay đổi đơn vị lưu ký, không nhất thiết liên quan một vụ hack cụ thể. Dù vậy, việc nhiều khoản dịch chuyển lớn của các ví lâu năm tập trung trong những ngày ngay sau sự cố Coldcard khiến thị trường có cảm giác các holder đang chủ động chuyển tiền để tăng cường an ninh.

Theo BlockBeats, ngày 4/8, dữ liệu theo dõi từ farside cho thấy các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn vào ròng 170,1 triệu USD trong ngày hôm qua. Ở chiều ngược lại, ETF Ethereum giao ngay bị rút ròng 11,9 triệu USD, qua đó chấm dứt chuỗi hai phiên liên tiếp có dòng vốn vào ròng.

Boltz cho biết đã tạm thời dừng dịch vụ hoán đổi Bitcoin, sau khi ghi nhận làn sóng nỗ lực tấn công mạng có sự hỗ trợ của AI. Theo công ty, tốc độ và quy mô các cuộc tấn công đang vượt quá khả năng xử lý và vá lỗi của đội ngũ nhỏ hiện tại.

Theo ChainThink, dữ liệu theo dõi của Farside cho thấy các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền vào ròng 170,1 triệu USD trong ngày hôm qua. Ở chiều ngược lại, các ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ bị rút ròng 11,9 triệu USD trong cùng kỳ, qua đó chấm dứt chuỗi hai phiên liên tiếp có dòng tiền vào ròng.

Dữ liệu từ Trader T cho thấy các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận tổng dòng vốn vào ròng 170,1 triệu USD trong ngày hôm qua. Trong đó, IBIT của BlackRock dẫn đầu với 111,43 triệu USD. FBTC của Fidelity thu hút 33,36 triệu USD, EZBC của Franklin tăng thêm 9,23 triệu USD, BTCO của Invesco nhận 6,67 triệu USD và HODL của VanEck ghi nhận 4,52 triệu USD. Phần lớn các sản phẩm còn lại chỉ tăng nhẹ hoặc không thay đổi.