Кавові ф’ючерси у вівторок завершили торги різноспрямовано: ICE arabica знизилася на 1,18%, тоді як robusta додала 0,39%. Підтримку цінам надають затримка збирання врожаю в Бразилії, відсутність опадів у ключових регіонах і ризики для цвітіння наступного року через El Niño, а також падіння запасів на ICE до мінімумів за 2 або 2.25 року. Двічі підвищені ICE вимоги щодо маржі призвели до різкого зниження ліквідності та посилили волатильність. Водночас різке зростання експорту з В’єтнаму чинить тиск на котирування robusta.

IBM за вісім днів до запланованого дзвінка щодо звітності розіслала акціонерам термінового листа, визнавши квартальне недовиконання та нижчу за очікування виручку. Компанія пояснила це тим, що клієнти різко переорієнтували капітальні витрати на AI-обладнання — сервери, сховища та пам’ять — а також тим, що на них вплинули стрімко мінливі галузеві занепокоєння щодо кібербезпеки. Попередження аналітики трактують як сигнал матеріалізації «SaaSpocalypse» — системного тиску на витрати на корпоративне ПЗ. У матеріалі окремо названо Palantir і ServiceNow як компанії, що можуть зіткнутися з подібним тиском.

Інфляція в США у квітні зросла на 3.5% р/р, що виявилося нижче очікуванань ринку, через що дохідності держоблігацій знизилися, а основні фондові індекси стабілізувалися та відновили зростання. S&P 500 піднявся на 0.4%, Nasdaq додав 1.1%, тоді як Dow Jones знизився на 0.1%. Водночас ціни на бензин продовжили зростати, відображаючи вплив ескалації геополітичної напруги між Іраном і США на енергетичні витрати. Акції IBM за день різко впали, але це розглядалося як окремий корпоративний фактор і не змінило макротренд, заданий інфляційними даними.

IBM оприлюднила попередні результати за другий квартал: виручка становила близько $17 млрд, що на 1% більше р/р, але нижче очікуваних аналітиками $18 млрд. Скоригований прибуток на акцію був майже $3 і також виявився нижчим за консенсус близько $3. Показники програмного забезпечення та інфраструктури не дотягнули до прогнозів, консалтинг майже не змінився, а інфраструктурна виручка знизилася на 7%. Сукупні AI-бронювання перевищили $12 млрд, однак компанія пояснила розбіжність тим, що великі угоди не закрилися вчасно, а наприкінці червня клієнти змістили закупівлі, що посилило коливання наприкінці кварталу.

Ф’ючерси на бавовну у США у вівторок переважно зросли: основний контракт Oct 26 додав 114 пунктів і піднявся до 80.97 цента за фунт. Звіт Crop Progress показав, що темпи формування коробочок відповідають середньому рівню, тоді як частка посівів у стані good/excellent знизилася до 44% (на 2 п.п. за тиждень), а рейтинг у Техасі впав на 7 пунктів. Сертифіковані запаси ICE за день скоротилися на 5,842 тюки до 121,258 тюків. Індекс Cotlook A залишився на рівні 90.70 цента, тоді як Adjusted World Price за минулий тиждень зріс на 92 пункти до 62.86 цента за фунт.

Ціни на золото та срібло на Comex відскочили вгору. Поштовхом стали свіжі дані щодо інфляції у США, які виявилися нижчими за очікування, що послабило побоювання ринку щодо подальшого підвищення ставок ФРС. На цьому тлі попит на дорогоцінні метали підтримав їхнє зростання.

IBM оприлюднила квартальну звітність, у якій прибуток і виручка суттєво не дотягнули до очікувань ринку. Генеральний директор компанії визнав, що не передбачив масштабу швидкого перетоку капітальних витрат клієнтів у ШІ-обладнання. Результати підсвітили, що бізнес-модель IBM недостатньо швидко адаптується до епохи ШІ, що посилило занепокоєння щодо її довгострокової конкурентоспроможності. У матеріалі не наведено суттєвих механізмів, які б рухали ціни інших традиційних активів.

Кліматичний центр США підтвердив формування сильного El Niño, який, за прогнозом, може спричинити посуху в Західній Африці та зниження врожаїв. Ранні оцінки врожаю в Кот-д’Івуарі вказують на нижче середнього формування черрелів, а прогноз на сезон 2026/27 — лише 1,8 млн тонн, що на 18% менше р/р. StoneX суттєво знизив очікування глобального надлишку какао до 149 000 тонн. Водночас запаси какао на ICE піднялися до максимуму за два роки, але після відскоку цін до максимумів за 6–9,5 місяця поточне зниження розглядається як технічна консолідація, а базова логіка звуження пропозиції не змінилася.