วุฒิสภาสหรัฐเลื่อน CLARITY Act จุดชนวนกังวลคริปโตเผชิญแรงเทขาย

ความล่าช้าของวุฒิสภาสหรัฐในการเดินหน้าร่างกฎหมาย CLARITY Act กำลังสร้างความกังวลรอบใหม่ให้กับนักลงทุนและนักวิเคราะห์คริปโต โดย Bernstein เตือนว่า ความสะดุดครั้งนี้อาจกระตุ้นแรงขายทั้งกลุ่มอีกระลอก ก่อนที่ตลาดจะค่อย ๆ ฟื้นตัวในช่วงปลายปี ร่างกฎหมาย Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633) ซึ่งเป็นกฎหมายสำคัญด้านโครงสร้างตลาดคริปโต ไม่ปรากฏอยู่ในกำหนดการที่วุฒิสภาเผยแพร่สำหรับวันจันทร์ที่ 3 ส.ค. ปฏิทินทางการกลับระบุเพียงการลงมติ cloture เวลา 17:30 น. ในญัตติให้พิจารณา H.R. 6500 ซึ่งเป็นรถไฟขบวน "continuing resolution" และไม่มีวาระใดเกี่ยวกับ CLARITY Act ขณะเดียวกัน บันทึก cloture ของวุฒิสภายังแสดงการยื่นเมื่อ 30 ก.ค. สำหรับ H.R. 6500 แต่ไม่พบคำร้องที่สอดคล้องกันสำหรับ H.R. 3633 Bernstein มองว่า หากวุฒิสภาไม่สามารถผลักดัน CLARITY Act ได้ก่อนพักสภาในเดือนสิงหาคม อาจเกิดแรงเทขายแบบตอบสนองทันทีในสินทรัพย์ดิจิทัล (kneejerk selloff) และฉุดมูลค่าตลาดลงอีกขา โดยบิตคอยน์ยังเผชิญแรงกดดันอยู่แล้ว ท่ามกลางการจับตาว่า สภาคองเกรสจะปิดจ๊อบวาระนโยบายคริปโตได้ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม และก่อนช่วงพักฤดูร้อนยาว (10 ส.ค.–11 ก.ย.) หรือไม่ การที่ร่างกฎหมายไม่อยู่ในตาราง ไม่ได้ตัดโอกาสที่ผู้นำเสียงข้างมากวุฒิสภา John Thune จะหยิบขึ้นมาพิจารณาในช่วงปลายสัปดาห์ แต่จนถึงขณะนี้ CLARITY Act ยังไม่มีกรอบเวลาที่ประกาศต่อสาธารณะ ก่อนที่สมาชิกวุฒิสภาจะกลับไปรับภารกิจในรัฐของตน ภายใต้กฎวุฒิสภา Rule XXII คำร้อง cloture ต้องมีลายเซ็น 16 คน หากยื่นคำร้องในวันที่ 5 ส.ค. อาจนำไปสู่การลงมติ cloture วันที่ 7 ส.ค. หากวุฒิสภายังอยู่ในสมัยประชุม อย่างไรก็ดี การลงมติขั้นตอนนี้เป็นเพียงการจำกัดเวลาอภิปราย (ต้องได้ 60 เสียงเพื่อ invoke cloture) และอาจเปิดทางให้พิจารณาต่อได้อีกสูงสุด 30 ชั่วโมง ก่อนเข้าสู่ญัตติให้พิจารณา การอภิปราย การแก้ไข และการลงมติขั้นสุดท้าย อีกทั้งอาจต้องใช้กระบวนการ cloture รอบสองด้วย ตารางเวลาที่หดสั้นลงเริ่มสะท้อนในตลาดคาดการณ์ Polymarket ประเมินโอกาสที่ CLARITY Act จะผ่านก่อนสิ้นปี 2026 เหลือ 28% ลดลงราว 10 จุดเปอร์เซ็นต์ในหนึ่งสัปดาห์ และลดลง 12 จุดในหนึ่งเดือน จากยอดเดิมพันราว 3.77 ล้านดอลลาร์ Galaxy Digital เพิ่งปรับลดโอกาสที่กฎหมายจะมีผลบังคับใช้ภายในปีนี้เหลือ 50% โดยอ้างถึงปฏิทินวุฒิสภาที่จำกัด ขณะที่ Bernstein แม้เตือนความเสี่ยงขาลงระยะสั้น แต่ยังคาดว่าตลาดคริปโตจะ "แตะจุดต่ำสุดและเริ่มมีโมเมนตัมในช่วงปลายไตรมาส 3 และต้นไตรมาส 4" ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม หากสภาคองเกรสยังชะงัก Bernstein คาดว่า หน่วยงานกำกับดูแลจะหันไปใช้ "Project Crypto" มากขึ้น ซึ่งเป็นความริเริ่มร่วมกันของ SEC และ CFTC ที่อาศัยอำนาจตามกรอบเดิมเพื่อออกแนวทางตลาดระหว่างรอกฎหมายระดับพระราชบัญญัติ โดยอาจเร่งการตีความเรื่องการจัดประเภทโทเคนและการเงินไร้ศูนย์กลาง (DeFi) รวมถึงเร่งร่างข้อยกเว้นสำหรับการออกโทเคนบางประเภท เพื่อคุ้มครองข้อเสนอที่เข้าเงื่อนไขจากกฎหลักทรัพย์เป็นการชั่วคราวภายใต้เงื่อนไขที่กำหนด แต่ Bernstein ระบุว่า แนวทางจากหน่วยงานยังไม่ให้ความแน่นอนทางกฎหมายเทียบเท่ากฎหมายที่ผ่านสภาคองเกรส CLARITY Act มีเป้าหมายกำหนดกติกาที่ชัดเจนขึ้นสำหรับผู้ออกสินทรัพย์ดิจิทัลและแพลตฟอร์มซื้อขาย พร้อมจัดสรรอำนาจกำกับดูแลระหว่าง SEC และ CFTC โดยวุฒิสมาชิก Cynthia Lummis เผยแพร่ร่างปรับปรุงเมื่อ 22 ก.ค. ซึ่งผสานงานจากคณะกรรมาธิการ Banking และ Agriculture ของวุฒิสภา อย่างไรก็ดี กลุ่มธนาคารออกมาโต้แย้งบางส่วน โดยมองว่าถ้อยคำเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์อาจเปิดช่องให้แพลตฟอร์มคริปโตเสนอผลตอบแทน (rewards) โดยไม่ต้องเผชิญข้อกำหนดแบบสถาบันการเงิน กำหนดการวุฒิสภายังแน่นขึ้นจากข้อเสนอจริยธรรมแบบสองพรรคที่วุฒิสมาชิก Thom Tillis และ Ruben Gallego เจรจา ซึ่งอยู่ระหว่างทำเนียบขาวพิจารณา ข้อเสนอนี้จะเปิดทางให้อัยการสูงสุดของรัฐสามารถท้าทายกระทรวงยุติธรรมได้ หากกระทรวงยุติธรรมไม่บังคับใช้กฎจริยธรรมของรัฐบาลกลาง เมื่อยังไม่มีการกำหนดการลงมติในที่ประชุมเต็มสภา ช่วงวันที่เหลือก่อนพักสภาจะเป็นตัวชี้ว่า CLARITY Act จะได้เดินหน้าทันที หรือถูกเลื่อนไปเผชิญวาระเดือนกันยายนที่หนาแน่นกว่าเดิม ซึ่งนักลงทุนมองว่า ความล่าช้านี้อาจกลายเป็นแรงกระเพื่อมสู่ความผันผวนของตลาดโดยตรง