ไทยเดินหน้าร่างเกณฑ์ ETF คริปโต เริ่มที่บิตคอยน์และอีเธอเรียม

CoinDesk รายงานว่า ไทยขยับสู่ขั้นร่างกฎเกณฑ์สำหรับกองทุน ETF ที่อ้างอิงคริปโตเคอร์เรนซี โดยเมื่อวันที่ 24 สิงหาคม หน่วยงานกำกับหลักทรัพย์ของไทยประกาศเปิดรับฟังความคิดเห็นสาธารณะต่อเอกสาร 2 ฉบับ ครอบคลุมหลักเกณฑ์สำหรับ ETF คริปโตที่จัดตั้งในประเทศ และการปรับเกณฑ์คุณสมบัติผู้รับฝากทรัพย์สินดิจิทัลในต่างประเทศที่ให้บริการกองทุนรวมและกองทุนส่วนบุคคล ระยะเวลารับฟังความคิดเห็นเปิดถึงวันที่ 20 กันยายน รอบแรกของการกำกับดูแลจำกัดไว้ที่ Bitcoin และ Ethereum โดยร่างหลักเกณฑ์กำหนดให้ผลิตภัณฑ์เริ่มต้นต้องติดตามราคาแบบ Passive ของสินทรัพย์คริปโตเพียง 1 รายการเท่านั้น และต้องเป็น Bitcoin หรือ Ethereum เท่านั้น 1 กองทุนต่อ 1 สินทรัพย์ สะท้อนว่าเกณฑ์การเข้าถึงตลาดยังพิจารณาจากสภาพคล่องและการยอมรับของตลาดเป็นสำคัญ ETF คริปโตที่จัดตั้งในไทยจะซื้อขายได้เฉพาะในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย นักลงทุนสามารถเข้าถึงความเคลื่อนไหวของ Bitcoin หรือ Ethereum ผ่านบัญชีหลักทรัพย์ โดยไม่จำเป็นต้องดูแลกระเป๋าเงินบนเชนหรือจัดเก็บกุญแจส่วนตัวด้วยตนเอง ด้านสัดส่วนการลงทุน ร่างเกณฑ์ระบุว่า Exposure ต่อสินทรัพย์อ้างอิงต้องไม่ต่ำกว่า 80% โดยแต่ละ ETF ต้องคงค่าเฉลี่ย Exposure สุทธิต่อสินทรัพย์คริปโตอ้างอิงอย่างน้อย 80% ของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ในแต่ละปีบัญชี เพื่อให้มีอัตราการติดตามตลาดสปอตสูงและไม่เบี่ยงเบนจากสินทรัพย์หลักอย่างมีนัยสำคัญ ผู้จัดการกองทุนต้องแสดงความพร้อมด้านการดำเนินงาน ทั้งบุคลากรที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ระบบงาน และผู้ให้บริการที่รองรับผลิตภัณฑ์ได้ อีกทั้งกิจกรรมการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถมอบหมายให้ดำเนินการได้เฉพาะผู้จัดการกองทุนสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับอนุญาตเท่านั้น ในปัจจุบัน กองทุนรวมและกองทุนส่วนบุคคลได้รับอนุญาตให้จัดสรรเงินลงทุนไปยัง ETF คริปโตในต่างประเทศได้ภายในเพดานที่กำหนด หากการแก้ไขกฎมีผลบังคับใช้ กองทุนเหล่านี้จะสามารถลงทุนใน ETF คริปโตที่ตั้งอยู่ในไทยได้ภายใต้กรอบการควบคุมการลงทุนเดียวกัน ประเด็นผู้รับฝากทรัพย์สินเป็นอีกแกนหลักของรอบกฎเกณฑ์นี้ โดย ก.ล.ต.ไทยระบุว่า กรอบใหม่ยังให้ความสำคัญกับผู้รับฝากทรัพย์สินดิจิทัลที่ได้รับใบอนุญาตในประเทศเป็นตัวเลือกหลัก แต่จะเปิดทางให้ผู้รับฝากทรัพย์สินต่างประเทศที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเข้ามามีบทบาทได้เมื่อมีความจำเป็นและเหมาะสม หากกองทุนรวมและกองทุนส่วนบุคคลใช้ผู้รับฝากทรัพย์สินในต่างประเทศ ผู้รับฝากทรัพย์สินดังกล่าวต้องอยู่ภายใต้การกำกับของหน่วยงานในประเทศนั้น และมาตรฐานกำกับดูแลรวมถึงกฎคุ้มครองทรัพย์สินของผู้ลงทุนต้องอยู่ในระดับที่ ก.ล.ต.ไทยให้การยอมรับ ร่างเกณฑ์ยังเปิดให้ผู้รับฝากทรัพย์สินดิจิทัลที่ผ่านเกณฑ์ และผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลรายอื่นที่มีความพร้อม ทำหน้าที่เป็นทรัสตีของ ETF คริปโตได้ โดยต้องรักษาคุณสมบัติอย่างต่อเนื่องทั้งด้านฐานะการเงิน การจัดสรรบุคลากร และระบบปฏิบัติการ ภาพรวมการกำกับดูแลขยายวงกว้างมากขึ้น และกฎ ETF ครั้งนี้ไม่ได้ดำเนินแบบแยกส่วน เดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา รัฐบาลไทยได้บรรจุคริปโตเคอร์เรนซีเป็นสินทรัพย์อ้างอิงภายใต้กฎหมาย Derivatives Trading Act เพื่อปูทางให้มีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชันที่อิงสินทรัพย์อย่าง Bitcoin ต่อมา หน่วยงานกำกับยังเสนอปรับกระบวนการยื่นขอสำหรับบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับใบอนุญาตและต้องการใบอนุญาตด้านอนุพันธ์ให้คล่องตัวขึ้น ก่อนหน้านี้ ไทยอนุมัติกองทุน Spot Bitcoin ETF กองแรกในเดือนมิถุนายน 2024 แต่จำกัดเฉพาะนักลงทุนสถาบันและผู้มีความมั่งคั่งสูงมาก และไม่เปิดให้รายย่อยเข้าถึง ขณะที่ร่างเกณฑ์ล่าสุดมุ่งวางกรอบกำกับสำหรับ ETF คริปโตที่จัดตั้งและจดทะเบียนซื้อขายโดยตรงในประเทศไทย ในเชิงไทม์ไลน์กำกับดูแล ไทยเดินหน้า ETF คริปโต อนุพันธ์ และผลิตภัณฑ์โทเคนไนซ์ไปพร้อมกัน ก่อนหน้านี้หน่วยงานกำกับเคยระบุถึงการทำงานร่วมกับธนาคารแห่งประเทศไทยในโครงการแซนด์บ็อกซ์ด้านโทเคนไนซ์ โดยมีการพิจารณาโทเคนไนซ์พันธบัตรเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่อยู่ระหว่างศึกษา