Strategy ระดมทุนผ่าน ATM เกือบ 2 พันล้านดอลลาร์ ถือเงินสดเพิ่ม—พอร์ตบิตคอยน์คงที่ 840,447 BTC

Strategy บริษัทที่เน้นการถือครองบิตคอยน์ซึ่งซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ MSTR เปิดเผยในการยื่นเอกสารต่อ SEC วันที่ 23 ส.ค. ว่า ระดมทุนได้ราว 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์ที่ผ่านมา จากการขายหุ้นสามัญผ่านโครงการ at-the-market (ATM) โดยช่วงเวลาดังกล่าวไม่มีการซื้อหรือขายบิตคอยน์ ทำให้ยอดถือครองยังอยู่ที่ 840,447 BTC ประเด็นสำคัญ - ช่วง 17–23 ส.ค. บริษัทขายหุ้น MSTR ราว 18.26 ล้านหุ้นผ่าน ATM รับเงินสุทธิประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ - เงินที่ได้ส่วนใหญ่ถูกพักไว้เป็นเงินสด: 1.59 พันล้านดอลลาร์ถูกนำไปไว้ในบัญชีเงินสดดอลลาร์สหรัฐที่ตั้งขึ้นใหม่ และอีก 300 ล้านดอลลาร์เติมเข้า "ทุนสำรองเงินดอลลาร์" เดิม - ณ วันที่ 23 ส.ค. เงินสดรวมเป็น 6.69 พันล้านดอลลาร์ (ทุนสำรอง 5.1 พันล้านดอลลาร์ + บัญชีเงินสดใหม่ 1.59 พันล้านดอลลาร์) - บริษัทนำเงิน 136.4 ล้านดอลลาร์ไปซื้อคืนหุ้นหลักทรัพย์บุริมสิทธิชนิดถาวร STRC ราว 1.43 ล้านหุ้น (หรือ Stretch) - ช่วง 17–23 ส.ค. ไม่มีรายงานการทำธุรกรรมบิตคอยน์ โดยพอร์ตบิตคอยน์ยังคงที่ 840,447 BTC ซึ่งได้มาด้วยต้นทุนรวม 63.36 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นต้นทุนเฉลี่ย 75,385 ดอลลาร์ต่อ BTC (รวมค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่าย) ทำไมการสะสมเงินสดจึงมีนัยสำคัญ ตั้งแต่เดือนมิ.ย. Strategy เร่งแผนเพิ่มสภาพคล่องในรูปดอลลาร์ เพื่อไม่ต้องพึ่งการขายบิตคอยน์เป็นประจำในการรองรับภาระเงินสด ฝ่ายบริหารระบุว่าบัญชีเงินสดใหม่ 1.59 พันล้านดอลลาร์ช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นในการจัดสรรเงินตามสภาวะตลาด ทั้งเพื่อการซื้อบิตคอยน์ จ่ายเงินปันผลบุริมสิทธิ ชำระหนี้ และซื้อคืนหลักทรัพย์ของบริษัท โดยไม่ผูกมัดเงินไว้กับวัตถุประสงค์หรือกรอบเวลาใดกรอบเวลาหนึ่ง ไทม์ไลน์ความเคลื่อนไหวด้านทุนล่าสุด - ปลายมิ.ย.: บริษัทถือ 847,363 BTC ก่อนนำกรอบการบริหารเงินทุนที่เปิดทางเลือกการใช้บิตคอยน์และเงินสดเพื่อภาระต่าง ๆ - 29 มิ.ย.–5 ก.ค.: ขาย 3,588 BTC ได้ราว 216 ล้านดอลลาร์ เพื่อนำไปใช้จ่ายแจกจ่ายผลตอบแทนบนหลักทรัพย์ Digital Credit และเติมเงินสด ยอดคงเหลือบิตคอยน์ลดเหลือ 843,775 BTC - ก.ค.: การระดมทุนผ่าน ATM หลายรอบดันทุนสำรองดอลลาร์จากราว 1.44 พันล้านดอลลาร์ (ตั้งขึ้นใน ธ.ค. 2025) เป็น 3.75 พันล้านดอลลาร์ ณ 26 ก.ค. โดยมีดีลเด่น เช่น ระดมได้ 544.5 ล้านดอลลาร์จากการขาย 5.43 ล้านหุ้น และการขายรายสัปดาห์อื่น ๆ - 3–9 ส.ค.: ขาย 1,690 BTC ได้ราว 108.6 ล้านดอลลาร์ และนำเงินไปซื้อคืน STRC ประมาณ 1.15 ล้านหุ้น ยอดคงเหลือบิตคอยน์ลดเหลือ 840,447 BTC - 10–16 ส.ค.: ระดมทุน 333.7 ล้านดอลลาร์จากการขายหุ้น MSTR ราว 3.46 ล้านหุ้น จัดสรร 149.1 ล้านดอลลาร์เข้าทุนสำรองดอลลาร์ 132.2 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อคืน STRC และ 52.4 ล้านดอลลาร์เพื่อจ่ายเงินปันผล STRC - 17–23 ส.ค.: ระดมทุนรอบล่าสุดราว 2 พันล้านดอลลาร์ เติมทุนสำรองดอลลาร์ 300 ล้านดอลลาร์ โอน 1.59 พันล้านดอลลาร์เข้าบัญชีเงินสดใหม่ และใช้ 136.4 ล้านดอลลาร์ซื้อคืน STRC STRC และการบริหารหลักทรัพย์บุริมสิทธิ STRC (Stretch) เป็นหลักทรัพย์บุริมสิทธิชนิดถาวร มีมูลค่าอ้างอิง 100 ดอลลาร์ และอัตราเงินปันผลแบบแปรผัน Strategy ปรับโครงสร้างและบริหาร STRC อย่างต่อเนื่องผ่านการปรับเงินปันผล การใช้เงินสดสำรอง และการซื้อคืน เพื่อดูแลเสถียรภาพของหลักทรัพย์ดังกล่าว โดยในช่วงสามสัปดาห์ล่าสุด บริษัทซื้อคืน STRC รวมราว 3.97 ล้านหุ้น ใช้เงินสดหลายร้อยล้านดอลลาร์ ก่อนหน้านี้ CEO Phong Le เคยเชื่อมโยงการสะสมบิตคอยน์ในอนาคตกับสถานะของ STRC โดยบริษัทระบุว่าจะกลับมาออก STRC และเพิ่มการซื้อบิตคอยน์เมื่อ STRC กลับสู่มูลค่าที่ 100 ดอลลาร์ตามราคาเสมือน (par) กรอบการบริหารเงินทุนและการสร้างสภาพคล่องจาก BTC ภายใต้กรอบที่นำมาใช้ในช่วงซัมเมอร์นี้ คณะกรรมการอนุมัติโครงการ BTC Monetization Program ที่อนุญาตให้ขายบิตคอยน์ได้สูงสุด 1.25 พันล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนทุนสำรองดอลลาร์ พร้อมอำนาจซื้อคืนแยกกันวงเงิน 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับหุ้นสามัญ และ 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับหลักทรัพย์บุริมสิทธิ รวมถึงแนวทางเพิ่มความยืดหยุ่นด้านการจ่ายเงินปันผลและดอกเบี้ย นัยต่อตลาด การระดมทุนด้วยการออกหุ้นและนำเงินไปพักไว้ในบัญชีสกุลดอลลาร์ ช่วยลดความจำเป็นในการขายบิตคอยน์เพื่อรองรับภาระทางการเงินในระยะสั้น ส่งผลให้แรงขายจากพอร์ตของบริษัทลดลงในช่วงนี้ ขณะเดียวกันฝ่ายบริหารมีตัวเลือกมากขึ้นในการนำเงินไปซื้อ BTC ดูแลเงินปันผลบุริมสิทธิ ซื้อคืนหลักทรัพย์ หรือชำระหนี้ตามสภาวะตลาด ประเด็นติดตาม - การเปิดเผยการนำเงินในบัญชีเงินสดใหม่ 1.59 พันล้านดอลลาร์ไปใช้ (เวลาและวัตถุประสงค์) - ความเคลื่อนไหวด้านราคาหรือการปรับนโยบายเงินปันผลของ STRC ที่อาจนำไปสู่การออกใหม่หรือการซื้อคืนเพิ่มเติม - การกลับมาซื้อบิตคอยน์เมื่อหลักทรัพย์บุริมสิทธิเริ่มทรงตัวหรือสภาวะตลาดเอื้ออำนวย