ซีอีโอ Strategy "Phong Le" เปิดแผนพยุง STRC กลับสู่มูลค่าพาร์ และกลับมาสะสมบิตคอยน์อีกครั้ง

Strategy Inc ซึ่งเดิมคือ MicroStrategy และปรับตัวเป็นบริษัทที่เน้นถือครองบิตคอยน์ กำลังเร่งแก้โจทย์ความเชื่อมั่นที่เกิดจากตัวเอง หลังหุ้นบุริมสิทธิแบบไม่มีวันครบกำหนด (perpetual preferred) ชื่อ STRC ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าพาร์ที่ 100 ดอลลาร์สหรัฐ ซีอีโอ Phong Le ระบุแนวทาง "ทำให้ STRC กลับสู่ภาวะปกติ" ควบคู่กับการฟื้นเงินสดสำรองสกุลดอลลาร์ และกลับมาเดินเกมเดิมของบริษัทคือซื้อบิตคอยน์เพิ่ม Le แสดงความเชื่อมั่นด้วยการเข้าซื้อ STRC ด้วยเงินส่วนตัว 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งสัญญาณว่ามองราคามีโอกาสกลับขึ้นสู่พาร์ สำหรับบริษัทที่ถือบิตคอยน์ราว 843,000–845,000 BTC ประเด็น STRC ไม่ได้เป็นวิกฤตเชิงอยู่รอด แต่เป็นปมด้านความน่าเชื่อถือที่ต้องจัดการก่อนเปิดระดมทุนรอบถัดไป การขาย 32 BTC ที่ถูกจับตา Strategy ขายบิตคอยน์ 32 BTC มูลค่าประมาณ 2.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ช่วงปลายเดือนพฤษภาคมหรือต้นเดือนมิถุนายน 2026 นับเป็นการขายบิตคอยน์ครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2022 Le อธิบายว่าเป็นการทดสอบระบบ ไม่ใช่สัญญาณตึงมือ โดยบริษัทต้องการยืนยันว่ากระบวนการภายในสำหรับการบริหารและแปลงบิตคอยน์เป็นเงินสดสามารถทำงานได้จริงเมื่อจำเป็น ปัญหา STRC มาจากอะไร STRC เป็นหุ้นบุริมสิทธิแบบไม่มีวันครบกำหนดของ Strategy จ่ายเงินปันผลคิดเป็นอัตราต่อปีราว 11.5% แต่ราคาซื้อขายต่ำกว่าพาร์ 100 ดอลลาร์ ส่วนลดดังกล่าวสะท้อนความกังวลหลัก 2 ประเด็น ได้แก่ 1) เงินสดสำรองสกุลดอลลาร์ของบริษัทลดลง จนตลาดตั้งคำถามถึงความสามารถในการรองรับภาระจ่ายปันผลอย่างสม่ำเสมอ 2) สภาพคล่องในตลาด STRC มีจำกัด ทำให้นักลงทุนเข้าออกสถานะได้ยากโดยไม่กระทบราคา แผนของ Le คือเพิ่ม "กันชนเงินสด" กลับมา เมื่อเงินสำรองดอลลาร์ฟื้นตัว บริษัทต้องการทำให้ผู้ถือ STRC เชื่อว่าปันผลยังมั่นคง และราคาหุ้นควรซื้อขายใกล้พาร์ การลงทุนส่วนตัว 1 ล้านดอลลาร์ถูกใช้เป็นสัญญาณย้ำความเชื่อดังกล่าว เป้าระดมทุนกว่า 80,000 ล้านดอลลาร์ และเป้าหมาย 1 ล้าน BTC ในภาพใหญ่ Strategy ตั้งเป้าระดมทุนมากกว่า 80,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผ่านเครื่องมือทั้งหนี้และทุน เพื่อนำไปซื้อบิตคอยน์เพิ่มและผลักดันเป้าหมายถือครอง 1 ล้าน BTC ข้อมูล ณ ต้นเดือนพฤษภาคม 2026 บริษัทถือบิตคอยน์มากกว่า 818,000 BTC โดยมีต้นทุนรวมราว 61.81 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขล่าสุดระบุว่าปริมาณถือครองเพิ่มเป็นราว 843,000–845,000 BTC ทำให้ Strategy ยังคงเป็นบริษัทจดทะเบียนที่ถือบิตคอยน์มากที่สุด เป้าหมาย 1 ล้าน BTC หมายถึงการเพิ่มอีกราว 18% จากระดับปัจจุบัน นอกจากใช้เงินไปกับการซื้อบิตคอยน์ แหล่งทุนยังถูกวางไว้เพื่อรักษาเงินสำรองสกุลดอลลาร์ รองรับการจ่ายปันผล STRC และภาระการเงินอื่น ๆ โดยไม่จำเป็นต้องขายบิตคอยน์ที่ถืออยู่ นัยต่อผู้ลงทุน แผนนี้สะท้อนความตึงตัวเชิงกลยุทธ์ของ Strategy ระหว่างการเป็นสินทรัพย์ที่อิงบิตคอยน์แบบมีเลเวอเรจ กับการเป็นผู้ออกหลักทรัพย์ที่สร้างกระแสรายได้อย่าง STRC ความเสี่ยงจะชัดขึ้นในช่วงขาลง หากราคาบิตคอยน์ปรับลงแรง ความสามารถในการระดมทุนอาจแย่ลง ต้นทุนเงินสูงขึ้น เงินสำรองที่ใช้จ่ายปันผลตึงตัว และแรงกดดันให้ขายบิตคอยน์มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น เป้าระดมทุน 80,000 ล้านดอลลาร์ขึ้นอยู่กับความต้องการของตลาดต่อหลักทรัพย์ของ Strategy สำหรับผู้ถือ STRC ภาพระยะสั้นอยู่ที่ความเร็วในการฟื้นเงินสำรองดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนราว 11.5% ต่อปีดูน่าสนใจ แต่จะมีความหมายก็ต่อเมื่อตลาดเชื่อว่าปันผลยั่งยืน แม้การเข้าซื้อ STRC ของ Le จะช่วยส่งสัญญาณความมั่นใจ แต่ขนาด 1 ล้านดอลลาร์ยังถือว่าเล็กเมื่อเทียบกับงบดุลของบริษัท