SEC เสนอเกณฑ์ใหม่สำหรับสินทรัพย์คริปโต ตั้ง "ทางยกเว้น" ระดมทุน แต่ไม่น่าจุดกระแส ICO กลับมา
สรุปภาพรวมตลาดด้วย AI
ร่างข้อเสนอของ ก.ล.ต. เรื่อง Regulation Crypto Assets จะทำให้ข้อยกเว้นสำหรับสัญญาการลงทุนที่เชื่อมโยงกับคริปโตบางประเภทเป็นทางการ ซึ่งรวมถึงช่องทาง $75m/12 เดือน และเพดานสำหรับสตาร์ทอัพ $5m/4 ปี พร้อมด้วยการรายงานอย่างต่อเนื่องและการจำกัดวงเงินซื้อของนักลงทุน เส้นทางการออกที่ชัดเจนยิ่งขึ้นอาจสนับสนุนการระดมทุนผ่านโทเคนที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบได้ แต่การทบทวนซ้ำโดย ก.ล.ต. ความเสี่ยงด้านการเปิดเผยข้อมูล และคำเตือนเกี่ยวกับ regulatory arbitrage และการจัดสรรที่ไม่โปร่งใส บ่งชี้ว่าการฟื้นตัวในระยะใกล้ของการออกแบบ ICO แบบสาธารณะในวงกว้างมีแนวโน้มจำกัด
ระดับผลกระทบ
● สูง
สินทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบ
BTC/USDT+1.03%
ข้อมูลเชิงลึกจาก AI · BTC/USDTข้อมูลเชิงลึกจาก AI
● Neutral
เทรดตอนนี้
⚠️ ข้อความเชิงลึกนี้สร้างขึ้นโดย AI โดยอ้างอิงจากเนื้อหาข่าวเพื่อใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือสะท้อนทัศนะของ BingX การลงทุนมีความเสี่ยง โปรดซื้อขายด้วยความระมัดระวัง
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) เสนอร่างกฎ "Regulation Crypto Assets" เพื่อกำหนดกรอบยกเว้น 2 รูปแบบสำหรับสัญญาการลงทุนบางประเภทที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์คริปโต
แนวทางยกเว้นวงกว้างจะเปิดทางให้ผู้ออกโทเคนที่เข้าเกณฑ์ระดมทุนได้สูงสุด 75 ล้านดอลลาร์ต่อช่วงเวลา 12 เดือน Drew Hinkes ระบุว่า ผู้ออกสามารถทำการระดมทุนเป็นรอบๆ วงเงินสูงสุด 75 ล้านดอลลาร์ได้ทุก 12 เดือน แต่ทุกครั้งต้องยื่นเอกสารเสนอขายฉบับใหม่และให้เจ้าหน้าที่ SEC ตรวจทาน พร้อมทั้งต้องจัดส่งรายงานประจำปีและรายงานครึ่งปี รวมถึงเปิดเผยยอดที่ระดมภายใต้ข้อยกเว้นดังกล่าวในช่วง 12 เดือนก่อนหน้าเพื่อให้ตรวจสอบเพดานวงเงินได้
อีกแนวทางยกเว้นหนึ่งจะอนุญาตให้สตาร์ทอัพระดมทุนได้ไม่เกิน 5 ล้านดอลลาร์ภายใน 4 ปี Lee Reiners มองว่าเพดาน 75 ล้านดอลลาร์อาจทำให้การเสนอขายโทเคนต่อสาธารณะเป็นไปได้มากขึ้น แต่ไม่น่าฟื้นกระแส ICO บูม โดยเขาระบุว่า การจัดสรรโทเคนรอบแรกในสัดส่วนจำกัดอาจน่าสนใจขึ้น หากนักลงทุนคาดว่ารอบถัดไปจะเสนอขายที่มูลค่าประเมินสูงกว่า
Lilya Tessler กล่าวว่าผู้ออกสามารถใช้ข้อยกเว้นได้มากกว่าหนึ่งครั้ง แต่การระดมทุนแต่ละรอบไม่ได้เกิดขึ้นโดยอัตโนมัติ และนักลงทุนที่ไม่ใช่นักลงทุนสถาบัน/ผู้มีคุณสมบัติ (nonaccredited investors) จะถูกจำกัดการซื้อในงานขายโทเคนไว้ที่ 10% ของจำนวนที่มากกว่า ระหว่างรายได้หรือมูลค่าสุทธิ (net worth)
SEC ประเมินว่าจะมีการเสนอขายราว 130 รายการต่อปีที่ใช้ข้อยกเว้นทั้งสองแบบ และคาดว่ามีผู้ออกประมาณ 475 รายที่อาจใช้แนวทางคุ้มครอง (safe harbor) สำหรับสัญญาการลงทุนในกรอบยกเว้นวงกว้าง
Reiners ระบุว่าอุปสงค์ของนักลงทุน เศรษฐศาสตร์ของโทเคน สภาพคล่อง การรับฝากสินทรัพย์ (custody) และความเสียหายด้านชื่อเสียงจากวัฏจักร ICO ก่อนหน้า จะยังเป็นปัจจัยกำหนดทิศทางตลาดระดมทุน ร่างข้อเสนอนี้มุ่งสร้างเส้นทางกำกับดูแลที่ชัดเจน แทนการให้ผู้ออกต้องประเมินเองว่าเข้ากรอบกฎหมายหลักทรัพย์เดิมหรือไม่
ตามร่างข้อเสนอ สัญญาการลงทุนที่เชื่อมโยงกับสินทรัพย์คริปโตสามารถโอนต่อไปยังผู้ซื้อรายถัดๆ ไปได้จนกว่าสินทรัพย์นั้นจะแยกออกจากการแสดงข้อความหรือคำสัญญาของผู้ออก Drew Hinkes ระบุว่า การขายในตลาดรองอาจถูกปฏิบัติเป็นธุรกรรมหลักทรัพย์ได้ หากสัญญาการลงทุนถูกโอนไปพร้อมกับสินทรัพย์คริปโตที่ไม่ใช่หลักทรัพย์
ด้าน Tessler เตือนว่าการยกเว้นสำหรับการเสนอขายต่อสาธารณะอาจเปิดช่องให้เกิดการทำอาร์บิทราจด้านกฎระเบียบ ขณะที่ Reiners เตือนว่านักลงทุนอาจยังเผชิญความเสี่ยงจากการเปิดเผยข้อมูลที่ไม่โปร่งใส การถือครองแบบกระจุกตัวในกลุ่มคนวงใน และการทำการตลาดเชิงรุก
