Nasdaq ทำสถิติสูงสุดใหม่ แม้บอนด์ยีลด์ 10 ปีแตะ 5.31% หุ้น AI หนุนตลาด

ดัชนี Nasdaq ปรับขึ้น 1.06% ปิดที่ 27,477.31 ขณะที่ S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.67% แรงซื้อกระจุกตัวในหุ้นเทคขนาดใหญ่ โดย Nvidia และ Broadcom บวกหุ้นละราว 2.1% รวมถึง Microsoft, Meta และบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่อื่นๆ ที่ช่วยหนุนการปรับขึ้นของตลาด ในฝั่งตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีขยับขึ้นสู่ราว 5.31% สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 โดยปกติการที่ยีลด์พุ่งแรงมักกดดันหุ้นเทคโนโลยี เพราะต้นทุนคิดลดที่สูงขึ้นทำให้มูลค่าปัจจุบันของกำไรในอนาคตลดลง และยังทำให้สินทรัพย์ปลอดความเสี่ยงดูน่าสนใจกว่า อย่างไรก็ดี รอบนี้ธีม AI ถูกมองว่าสร้างการเติบโตของกำไรได้มากพอที่จะชดเชยแรงกดดันด้านมูลค่า นักลงทุนกำลังเข้าสู่ฤดูกาลประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 โดยคาดว่ากำไรของบริษัทใน S&P 500 จะเติบโตกว่า 30% เมื่อเทียบรายปี และบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI มีสัดส่วนสำคัญของการเพิ่มขึ้นดังกล่าว ต่อเนื่องจากช่วงก่อนหน้าที่กำไรกลุ่มเทคโนโลยีและการลงทุนด้าน AI สูงกว่าที่นักวิเคราะห์ประเมินซ้ำแล้วซ้ำเล่า ภายใต้ภาพนี้ แม้อัตราคิดลดที่สูงขึ้นจะกดมูลค่ากำไรในอนาคต แต่กำไรจริงที่เร่งตัวสามารถหักล้างผลกระทบได้บางส่วน Micron, Nvidia และผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่สนับสนุนมุมมองว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังแปลงเป็นรายได้จริง ไม่ใช่เพียงการคาดการณ์ ทำให้ Nasdaq ทำสถิติใหม่ได้แม้ยีลด์ 10 ปีจะขึ้นมาที่ 5.31% ความกังวลต่อเฟดเริ่มผ่อนคลาย นอกจากสัญญาณจากตลาดบอนด์ นักลงทุนยังจับตาทิศทางดอกเบี้ยนโยบายด้วย รายงานการจ้างงานสหรัฐที่อ่อนแอกว่าคาดทำให้ตลาดลดโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคม โดยความน่าจะเป็นโดยนัยลดลงจากราว 70% เหลือ 24% ตามข้อมูลของ Reuters ปัจจัยนี้ช่วยคลายแรงกดดันต่อหุ้นเติบโต แม้ยีลด์ระยะยาวยังอยู่ในระดับสูง ราคาน้ำมันที่ปรับลงยังช่วยบรรยากาศการลงทุนในวันจันทร์ โดย Brent ถอยกลับเข้าใกล้ระดับ 100 ดอลลาร์ หลังการส่งออกจากตะวันออกกลางเพิ่มขึ้น ลดความกังวลว่าช็อกราคาพลังงานรอบใหม่จะบีบให้เฟดต้องตอบโต้เงินเฟ้อแบบเข้มงวดกว่าเดิม ภาพรวมจึงสะท้อนว่า “กำไรจาก AI” และ “ความเสี่ยงเฟดระยะสั้นที่ลดลง” กำลังกดน้ำหนักผลลบจากยีลด์ระยะยาวที่สูงขึ้น สถิติใหม่แต่ฐานยังแคบ ใต้สถิติสูงสุดของ Nasdaq ยังมีจุดอ่อนสำคัญ คือการปรับขึ้นไม่ได้กระจายกว้าง โดยราว 31.5% ของหุ้นใน Nasdaq เท่านั้นที่ซื้อขายเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันในวันจันทร์ ขณะที่หุ้นใน S&P 500 ที่อยู่เหนือเส้นดังกล่าวมีเพียงราว 27% ภาพนี้สอดคล้องกับความแตกแยกของตลาดตลอดเดือนกันยายน ที่หุ้นเทคขนาดใหญ่ปรับขึ้น แต่หุ้นส่วนใหญ่กลับปรับตัวลง