Maple Finance ใช้ XRP 225 ล้านโทเคนค้ำสินเชื่อ 152 ล้านดอลลาร์ จ่อครบกำหนดธันวาคม 2026

Maple Finance ถือครอง XRP ประมาณ 225 ล้านโทเคน มูลค่าราว 281 ล้านดอลลาร์ เป็นหลักประกันสินเชื่อสเตเบิลคอยน์มูลค่า 151.8 ล้านดอลลาร์ โดยมีสินเชื่อที่มี XRP ค้ำประกันสองรายการหลักครบกำหนดในเดือนธันวาคม 2026 และอีกรายการกำหนดชำระในเดือนมกราคม 2027 ข้อมูลจากแดชบอร์ดความโปร่งใส syrupUSDC และ syrupUSDT ของ Maple แสดงว่าสถาบันการเงินสามารถกู้ดอลลาร์โดยใช้สินทรัพย์ XRP เป็นหลักประกันได้ โดยไม่ต้องขายคริปโตทันที แต่การครบกำหนดที่ใกล้เข้ามาทำให้เกิดคำถามว่าเม็ดเงินค้ำประกันจะยังอยู่ในตลาดสินเชื่อมากเพียงใด ตัวเลขนี้สะท้อนแหล่งความต้องการใช้ XRP ที่เกิดขึ้นใหม่นอกเหนือจากการซื้อขายและการชำระเงิน ผู้กู้สถาบันหันมาใช้สินทรัพย์ดิจิทัลค้ำประกันการจัดหาเงินทุนมากขึ้น Maple เปิดเผยว่า XRP 142.77 ล้านโทเคนค้ำผลิตภัณฑ์ syrupUSDC และอีก 82.31 ล้านโทเคนค้ำสถานะ syrupUSDT หลักประกันรวมกันรองรับสินเชื่อ USDC ประมาณ 96.61 ล้านดอลลาร์ และการกู้ USDT 55.19 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นเงินต้นสเตเบิลคอยน์ราว 151.8 ล้านดอลลาร์ สินเชื่อทั้งสามรายการมีกำหนดชำระต่างกัน ได้แก่ เงินต้น 41.61 ล้าน USDC มีหลักประกัน XRP มูลค่า 74.59 ล้านดอลลาร์ ครบกำหนด 4 ธ.ค. 2026; เงินต้น 55 ล้าน USDC หลักประกัน 104.08 ล้านดอลลาร์ ครบกำหนด 12 ธ.ค. 2026; และเงินต้น 55.19 ล้าน USDT หลักประกัน 103.02 ล้านดอลลาร์ ครบกำหนด 15 ม.ค. 2027 ณ มูลค่าที่รายงาน สินเชื่อมีอัตราส่วนหลักประกันประมาณ 179% ถึง 189% หมายความว่าผู้กู้วางมูลค่า XRP มากกว่ายอดกู้อย่างมีนัยสำคัญ Maple ปล่อยสินเชื่อจากพูลสภาพคล่องบน Ethereum ส่วนหลักประกัน XRP อยู่ในความดูแลแบบเนทีฟบน XRP Ledger โครงสร้างนี้แตกต่างจากข้อเสนอ XRPL Lending Protocol ซึ่งออกแบบบนโครงสร้างพื้นฐานสินเชื่อบนเชนและการประเมินเครดิตนอกเชน มากกว่าการชำระบัญชีหลักประกันอัตโนมัติ กำหนดชำระเดือนธันวาคมไม่ได้หมายความว่าจะมีการขาย XRP หลายล้านโทเคนโดยอัตโนมัติ ผู้กู้อาจชำระหนี้และขอคืนหลักประกัน รีไฟแนนซ์สินเชื่อเดิม หรือเจรจาข้อตกลงกู้ใหม่ที่ให้ XRP ยังคงถูกใช้เป็นหลักประกัน ความแตกต่างนี้สำคัญเพราะ XRP ที่ใช้ค้ำประกันอาจถูกผูกไว้เป็นเวลาหลายเดือน ไม่ใช่เพียงเคลื่อนย้ายระหว่างกระเป๋าเงินช่วงชำระเงิน Ripple กำลังศึกษารูปแบบสินเชื่อสถาบันที่คล้ายกัน และ RippleX เคยระบุว่า XRP ในฐานะหลักประกันอาจเป็นกรณีการใช้งานสำคัญสำหรับการปล่อยกู้สถาบัน อย่างไรก็ดี การรีไฟแนนซ์ไม่ใช่เรื่องที่รับประกันได้ หากราคา XRP ปรับลงมากพอจนผิดเงื่อนไขหลักประกันตามสัญญา ผู้กู้อาจต้องวางสินทรัพย์เพิ่มหรือลดยอดหนี้คงค้าง ภายใต้ขั้นตอนการปล่อยสินเชื่อของ Maple การเรียกหลักประกันเพิ่มที่ไม่ได้รับการแก้ไขอาจนำไปสู่การชำระบัญชีหลักประกันในที่สุด และเปลี่ยน XRP ที่ถูกค้ำไว้ให้กลายเป็นการขายในตลาด ปัจจุบันยังไม่มีสัญญาณยืนยันว่าสถานะทั้งสามรายการกำลังเผชิญการชำระบัญชี ขนาดหลักประกันของ Maple ยังส่งผลต่อสถิติ DeFi บน XRP Ledger DefiLlama ประเมินมูลค่า DeFi บน XRP Ledger ที่เกี่ยวข้องกับ Maple ไว้ประมาณ 281 ล้านดอลลาร์ เทียบกับมูลค่าราว 318 ล้านดอลลาร์ทั่วทั้งเครือข่าย ซึ่งหมายความว่าข้อตกลงสินเชื่อดังกล่าวคิดเป็นประมาณ 88% ของยอดรวมที่รายงานในขณะนั้น แม้การจัดหาเงินทุนจริงจะเกิดขึ้นบน Ethereum ก็ตาม โปรโตคอลอื่นกำลังขยายกรณีการใช้งานคล้ายกัน Flare ได้เปิดตัวการกู้ที่มี XRP เป็นหลักประกันโดยใช้ RLUSD แล้ว และมี FXRP มากกว่า 145 ล้านโทเคนถูกสร้างผ่านเครือข่ายของ Flare ภายในสิ้นเดือนกันยายน โครงการสถาบันซึ่งเกี่ยวข้องกับ Ripple และ Clearpool กำลังพัฒนาโครงสร้างสินเชื่อเพิ่มเติม