Grayscale เปิดตัว ETF อ้างอิงราคา Zcash หลังอุดช่องโหว่ความเป็นส่วนตัวครั้งใหญ่

กองทุน ETF อ้างอิงราคา Zcash ของ Grayscale เริ่มซื้อขายเมื่อวันอังคารบน NYSE Arca ถือเป็นผลิตภัณฑ์ซื้อขายในตลาดรายแรกของโลกที่ให้การเข้าถึงราคา Zcash แบบสปอต โดยซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ ZCSH ZCSH เปิดโอกาสให้นักลงทุนติดตามความเคลื่อนไหวของราคา ZEC ผ่านบัญชีนายหน้าได้ โดยไม่ต้องซื้อหรือเก็บรักษา ZEC ด้วยตนเอง กองทุนนี้มีจุดเริ่มต้นจาก Grayscale Zcash Trust ที่จัดตั้งในเดือนตุลาคม 2017 และในเดือนพฤศจิกายน Grayscale ได้ยื่นเรื่องต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) เพื่อแปลงทรัสต์ดังกล่าวเป็น ETF ผู้ถือหน่วยลงทุนถือครองหุ้นกองทุนที่มีเป้าหมายติดตามมูลค่าการถือครอง ZEC ของกองทุน ไม่ได้ถือครอง ZEC โดยตรง Steve Vanourny หัวหน้าฝ่ายดัชนีของ Grayscale ระบุว่า ความ成熟ของเครือข่าย Zcash คุณสมบัติด้านความเป็นส่วนตัว และความต้องการของนักลงทุนที่มองหาสินทรัพย์นอกเหนือจาก Bitcoin และ Ether เป็นปัจจัยหนุนให้ผลิตภัณฑ์นี้ได้เข้าจดทะเบียน Vanourny คาดว่า ETF ดังกล่าวจะดึงดูดนักลงทุนรายย่อยที่บริหารพอร์ตเอง และนักลงทุนที่มีที่ปรึกษาเป็นหลัก โดยเป็นผู้ที่ต้องการเข้าถึง ZEC ผ่านบัญชีนายหน้า เขายังมองว่า ZCSH เป็นการลงทุนแบบ "satellite" ที่เจาะจงและมีความเสี่ยงสูงกว่า เพื่อเสริมบทบาทของ Bitcoin มากกว่าจะมาแทนที่ พร้อมระบุว่าผลิตภัณฑ์นี้ผสานความขาดแคลนในสไตล์ Bitcoin และเศรษฐศาสตร์แบบ proof-of-work เข้ากับตัวเลือกความเป็นส่วนตัว ประเด็นความเสี่ยงด้านเทคนิคของ Zcash ถูกจับตาอย่างใกล้ชิด หลังในเดือนพฤษภาคม นักวิจัยความปลอดภัย Taylor Hornby ใช้โมเดล Claude Opus 4.8 ของ Anthropic ค้นพบช่องโหว่อายุราว 4 ปีใน "Orchard shielded pool" ของ Zcash ซึ่งอาจเปิดทางให้ผู้โจมตีสร้าง ZEC ปลอมได้ ทีมพัฒนาจึงปล่อยแพตช์ฉุกเฉินเมื่อวันที่ 1 มิถุนายน ด้วยคุณสมบัติด้านความเป็นส่วนตัวของ Zcash ทำให้ไม่สามารถตรวจสอบเชิงคริปโตกราฟีได้ว่าช่องโหว่นี้เคยถูกใช้โจมตีหรือไม่ ต่อมาในเดือนกรกฎาคม Zcash เปิดใช้อัปเกรด Ironwood โดยแทนที่ Orchard ด้วย shielded pool ใหม่ พร้อมเพิ่มกฎการทำบัญชีที่ป้องกันไม่ให้มี ZEC ไหลออกจากพูลที่ปลดระวางแล้วมากกว่าปริมาณที่ไหลเข้า ซึ่งช่วย "กัก" เหรียญปลอมที่อาจมีอยู่ Vanourny ระบุว่า Grayscale จะประเมินความคืบหน้าของ Zcash จากการยอมรับใช้งาน ประโยชน์ใช้สอย และความมั่นคงปลอดภัยของเครือข่าย มากกว่าการมองเพียงราคาของโทเคน โดยจะติดตามการเปิดใช้งานและการยอมรับ Ironwood อย่างต่อเนื่อง ซึ่งปิดพูลที่มีช่องโหว่จากเหตุการณ์เดือนมิถุนายน 2026 และเพิ่มหลักประกันด้านอุปทานที่ผ่านการตรวจสอบอิสระและการยืนยันเชิงรูปนัย (formally verified) นอกจากนี้ Grayscale จะติดตามการรองรับของกระดานเทรดและท่าทีด้านกฎระเบียบต่อ Zcash รวมถึงสินทรัพย์สายความเป็นส่วนตัวในภาพรวม