ทองคำร่วงแตะต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ หลังตลาดเก็งเฟดอาจขึ้นดอกเบี้ย

ราคาทองคำปรับตัวลงเกือบ 2% เมื่อวันที่ 23 มิ.ย. ร่วงแตะระดับต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ หลังดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 จากกระแสคาดการณ์ว่าเฟดมีท่าทีพร้อมขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าที่ตลาดประเมินไว้เมื่อสัปดาห์ก่อน ระหว่างวัน ราคาทองคำสปอตเคลื่อนไหวในกรอบ 4,067-4,124 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่สัญญาทองคำล่วงหน้าสหรัฐ ส่งมอบเดือนสิงหาคม ปิดลดลงราว 1.3% ที่ 4,149.40 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แรงกดดันหลักมาจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มส่งสัญญาณเข้มงวดทางการเงินมากขึ้น ซึ่งทำให้ "ต้นทุนค่าเสียโอกาส" ของการถือครองทองคำสูงขึ้น เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยหรือเงินปันผล เมื่ออัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มขยับขึ้น สินทรัพย์อย่างพันธบัตรรัฐบาลหรือเงินฝากจึงกลับมาดูน่าสนใจกว่า การประชุม FOMC ล่าสุดสะท้อนการเปลี่ยนโทนดังกล่าวอย่างชัดเจน โดยภายใต้ประธานเฟดคนใหม่ เควิน วอร์ช (Kevin Warsh) กรรมการราวครึ่งหนึ่งส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ นับเป็นการพลิกไปทางสายเหยี่ยวอย่างมีนัยสำคัญจากกรอบคาดการณ์เดิมที่ตลาดมองว่าเฟดจะคงดอกเบี้ยหรืออาจลดลงด้วยซ้ำ ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็ว ความน่าจะเป็นที่สะท้อนจากราคาในตลาดต่อการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน 2026 พุ่งขึ้นมาอยู่ราว 69% จาก 29% ในสัปดาห์ก่อนหน้า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวขึ้น และดันดัชนีดอลลาร์แข็งค่าขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่พฤษภาคม 2025 เมื่อทองคำกำหนดราคาเป็นดอลลาร์ ค่าเงินที่แข็งขึ้นยิ่งทำให้ทองแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศและบั่นทอนอุปสงค์ ผลกระทบไม่ได้จำกัดอยู่แค่สินค้าโภคภัณฑ์ เมื่อเฟดส่งสัญญาณนโยบายการเงินตึงตัว ต้นทุนของการถือครองสินทรัพย์ที่ "ไม่ให้ผลตอบแทน" จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน ซึ่งครอบคลุมถึงบิตคอยน์และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ที่ไม่ได้สร้างกระแสเงินสดในตัวเอง ประเด็นที่นักลงทุนจับตาต่อไปคือการประชุม FOMC เดือนกันยายน ซึ่งกลายเป็นหมุดหมายสำคัญของปฏิทินมหภาค ในภาวะที่ตลาดให้น้ำหนักโอกาสขึ้นดอกเบี้ยไว้ที่ 69% ข้อมูลเศรษฐกิจระหว่างนี้ เช่น การจ้างงาน เงินเฟ้อ และการใช้จ่ายผู้บริโภค จะถูกใช้เป็นตัวชี้วัดว่าจะยืนยันหรือหักล้างความคาดหวังดังกล่าว สำหรับทองคำ ระดับ 4,067 ดอลลาร์จากจุดต่ำสุดของวันถูกมองเป็นแนวรับระยะสั้นที่ต้องติดตาม ขณะเดียวกัน ทองคำยังคงยืนได้แข็งแกร่งตลอดปีที่ผ่านมา โดยมีแรงซื้อสะสมเมื่อราคาอ่อนตัวเข้ามาอย่างต่อเนื่อง ฝั่งเฟดภายใต้การนำของวอร์ชกำลังพยายามสร้างความเชื่อมั่นด้านการคุมเงินเฟ้อ แต่การตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจที่ยังไม่ประกาศออกมา แม้ยังไม่เห็นความชัดเจน ตลาดก็เริ่มปรับพอร์ตไปแล้ว และทองคำกำลังรับแรงกระแทกระลอกแรกของการปรับสมดุลครั้งนี้