Ethereum เสนอปรับกลไกเผาอัตราการออกเหรียญแบบไล่ระดับ เพื่อลดเงินเฟ้อจากการสเตก

สรุปภาพรวมตลาดด้วย AI

ข้อเสนอ EIP ของ Ethereum ที่ชื่อ "Tapered Issuance Burn" จะเผาส่วนหนึ่งของผลตอบแทนเชิงทฤษฎีของผู้ตรวจสอบ (validators) เมื่อการมีส่วนร่วมในการสเตกกิงเพิ่มขึ้น โดยจะผลักดันให้ผลตอบแทนสุทธิจากการสเตกกิงเข้าใกล้ศูนย์ที่สัดส่วนการสเตกกิงราว 50% การเปลี่ยนแปลงนี้มุ่งเป้าไปที่การลดสัดส่วน (dilution) ที่ขับเคลื่อนโดยการสเตกกิง และความเสี่ยงด้านการรวมศูนย์ที่รับรู้จากความเข้มข้นสูงของการดูแลสินทรัพย์โดยผู้รับฝาก (custodial concentration) และอาจเพิ่มความถี่ของผลลัพธ์อุปทาน ETH ที่เป็นเงินฝืดควบคู่ไปกับ EIP-1559 และการเผาค่าธรรมเนียมบล็อบ (blob-fee burns) ตลาดอาจปรับราคาใหม่ต่อความคาดหวังนโยบายการเงินระยะยาวของ ETH

ระดับผลกระทบ

● ปานกลาง

สินทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบ

ETH/USDT+2.14%

ข้อมูลเชิงลึกจาก AI · ETH/USDTข้อมูลเชิงลึกจาก AI

▲ ขาขึ้น

เทรดตอนนี้

⚠️ ข้อความเชิงลึกนี้สร้างขึ้นโดย AI โดยอ้างอิงจากเนื้อหาข่าวเพื่อใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือสะท้อนทัศนะของ BingX การลงทุนมีความเสี่ยง โปรดซื้อขายด้วยความระมัดระวัง

ChainCatcher รายงานว่า ชุมชน Ethereum ได้ยื่นข้อเสนอปรับปรุงเครือข่ายฉบับใหม่ในชื่อ EIP "Tapered Issuance Burn" เพื่อปรับกลไกการออก ETH โดยมุ่งลดความเสี่ยงด้านการรวมศูนย์และแรงกดดันจากการถูกลดสัดส่วน (dilution) ที่เกิดจากสัดส่วนการสเตกที่สูงเกินไป ข้อเสนอระบุว่า สัดส่วนการสเตกของ ETH ทะลุ 1 ใน 3 ของอุปทานรวมในเดือนเมษายน 2026 และยังมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ภายใต้เส้นโค้งการออกเหรียญในปัจจุบัน แม้หาก ETH ทั้งหมดถูกนำไปสเตก ผลตอบแทนจากการสเตกยังคงสูงกว่า 1.5% โดยประมาณ ทำให้แรงจูงใจในการสเตกแทบไม่มี "กลไกปิด" ตามธรรมชาติ EIP ฉบับนี้เสนอให้เผาบางส่วนของรางวัลตามทฤษฎีของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง (validator) ในแต่ละ epoch และเพิ่มอัตราการเผาตามระดับสัดส่วนการสเตก เมื่อสัดส่วนการสเตกแตะราว 50% รางวัลสุทธิจากการสเตกจะค่อย ๆ ลดลงจนเป็นศูนย์ ผู้เสนอเห็นว่าแนวทางดังกล่าวช่วยจำกัดการขยายตัวของอุปทาน ETH อย่างต่อเนื่อง ลดแรงกดดันการลดสัดส่วนต่อผู้ถือ ป้องกันการกระจุกตัวของการสเตกในกลุ่มสถาบันรับฝากสินทรัพย์และผู้ให้บริการสเตกกิ้ง และคงสถานะของ ETH ในฐานะสินทรัพย์ที่เป็นกลางและแหล่งเก็บมูลค่า ภายใต้ดีไซน์แบบไล่ระดับ การออก ETH คาดว่าจะทำจุดสูงสุดเมื่อสัดส่วนการสเตกอยู่ราว 20% โดยมีอัตราการออกต่อปีประมาณ 0.5% และจะลดลงเป็นศูนย์เมื่อสัดส่วนการสเตกถึง 50% เมื่อผสานกับกลไกการเผาค่าธรรมเนียมของ EIP1559 และการเผาค่า blob fee อุปทาน ETH อาจเข้าสู่ภาวะเงินฝืดได้บ่อยขึ้นในอนาคต ผู้เขียนข้อเสนอเน้นว่า แนวทางนี้ไม่ได้มุ่งเล่นงานผู้สเตกรายใดรายหนึ่ง แต่ต้องการแก้ปัญหาการลดสัดส่วนระยะยาวที่ฝังอยู่ในเส้นโค้งการออกเหรียญปัจจุบัน เพื่อให้ผลตอบแทนจากการสเตกถูกกำหนดโดยพรีเมียมความเสี่ยงของตลาด มากกว่าการตรึงแรงจูงใจด้วยอัลกอริทึมแบบตายตัว