DTCC เปิดตัวโครงการนำร่องโทเคไนซ์สินทรัพย์ ร่วมมือ JPMorgan, BlackRock และพันธมิตร

ประเด็นสำคัญ: DTCC เริ่มโครงการนำร่องการโทเคไนซ์ เปิดทางให้โทเคไนซ์หุ้น Microsoft หน่วยลงทุน Invesco QQQ Trust (QQQ) และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ผู้เข้าร่วมมีทั้ง BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Vanguard และ NYSE โดย DTCC ซึ่งดูแลสินทรัพย์ราว 114 ล้านล้านดอลลาร์ วางแผนเปิดให้บริการโทเคไนซ์เต็มรูปแบบในเดือนตุลาคม 2026 The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ผู้ให้บริการเคลียร์ริ่งและชำระบัญชีหลักทรัพย์รายใหญ่ของสหรัฐ เปิดตัวโครงการนำร่องด้านการโทเคไนซ์ในวันนี้ เพื่อให้สถาบันการเงินสามารถออกโทเคนแทนหลักทรัพย์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐได้ การเริ่มต้นครั้งนี้เกิดขึ้นหลังสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ออกจดหมาย no-action ต่อผลิตภัณฑ์ดังกล่าวในช่วงปลายปี 2025 DTCC ระบุว่า โครงการนำร่องนี้เป็นหมุดหมายสำคัญที่ทำให้การโทเคไนซ์ก้าวจากแนวคิดเชิงอนาคตสู่การใช้งานจริง ฝั่งผู้เข้าร่วม โครงการนำร่องมีสถาบันการเงินเข้าร่วม 40 ราย โดยเริ่มทดสอบการโทเคไนซ์สินทรัพย์แล้ว JPMorgan โทเคไนซ์บางส่วนของการถือครอง Invesco QQQ Trust เพื่อสาธิตการใช้งานจริง และยังนำสินทรัพย์ที่โทเคไนซ์ไปใช้รองรับข้อกำหนดมาร์จินของ CCP ของ CME Group เพื่อยืนยันศักยภาพในการใช้เป็นหลักประกัน นอกจากนั้น ยังมีการโทเคไนซ์หุ้น เช่น Microsoft และ Circle รวมถึงกองทุน ETF อย่าง State Street SPDR S&P 500 ETF Trust และ iShares 0-3 Month Treasury Bond โดย DTCC ระบุว่ามีธุรกรรมโทเคไนซ์หลายรายการที่เสร็จสิ้นแล้ว ขณะที่ผู้เข้าร่วมยังคงทดลองใช้งานในรูปแบบต่างๆ ในบรรดาธุรกรรมที่เปิดเผย Velocity Capital ได้โทเคไนซ์หลักทรัพย์ ส่วน Drive Wealthy ทดสอบการย้ายสินทรัพย์ที่โทเคไนซ์ข้ามเครือข่ายบล็อกเชน ขณะที่ Marex ทำธุรกรรมหลายรูปแบบ เช่น สัญญาซื้อคืน (repo) ที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐแบบโทเคไนซ์ และการนำหลักทรัพย์แบบโทเคไนซ์ไปวางเป็นหลักประกันกับ Société Générale DTCC ชี้ว่า การโทเคไนซ์ผ่านโครงสร้างพื้นฐานของบริษัททำให้ "หลักทรัพย์ที่ถูกโทเคไนซ์" สามารถใช้งานทดแทนหุ้น/หน่วยลงทุนแบบดั้งเดิมได้ ผู้ถือได้รับสิทธิเทียบเท่า เช่น เงินปันผลและสิทธิด้านธรรมาภิบาล และสามารถแปลงกลับเป็นหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมได้ แนวทางนี้แตกต่างจากสินทรัพย์แบบ wrapped ที่อาศัยการอ้างอิงราคา (price tracking) ของสินทรัพย์ในโลกจริง สำหรับแผนงานระยะถัดไป DTCC ระบุว่าจะเปิดให้บริการโทเคไนซ์เต็มรูปแบบในเดือนตุลาคม 2026 ซึ่งอาจเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญต่อการขยายตัวของตลาดโทเคไนซ์ ด้วยบทบาทและขนาดของ DTCC ที่ดูแลสินทรัพย์ราว 114 ล้านล้านดอลลาร์ และประมวลผลธุรกรรมหลักทรัพย์มูลค่า 4.7 ควอดริลเลียนดอลลาร์ในปี 2025 เมื่อถึงเดือนตุลาคม บริษัทที่ใช้บริการศูนย์รับฝาก/เคลียร์ริ่งของ DTCC จะสามารถโทเคไนซ์สินทรัพย์บางส่วนที่อยู่ภายใต้การดูแลได้ Eric Balchunas นักวิเคราะห์ ETF อาวุโสของ Bloomberg ให้ความเห็นว่า แม้ภาพอนาคตของโลกที่โทเคไนซ์เต็มรูปแบบอาจต้องใช้เวลา แต่ความเคลื่อนไหวล่าสุดของ DTCC "มีนัยสำคัญอย่างมาก" ต่อการแข่งขันด้านโทเคไนซ์ จังหวะเปิดตัวโครงการนำร่องยังเกิดขึ้นใกล้เคียงกับการประกาศของ Tradable สตาร์ทอัพด้านโทเคไนซ์ ที่ตั้งเป้านำสินเชื่อภาคเอกชน (private credits) มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ขึ้นสู่ onchain โดยวางแผนใช้งานโปรโตคอลบน Stellar ซึ่งปัจจุบันมีสินทรัพย์ที่ถูกโทเคไนซ์ราว 3 พันล้านดอลลาร์ ข้อความนี้จัดทำเพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงินหรือการลงทุน ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลและการโทเคไนซ์ยังมีความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ เทคโนโลยี และสภาพตลาด ผู้อ่านควรศึกษาข้อมูลด้วยตนเองก่อนตัดสินใจทางการเงินหรือการลงทุน