จีน: การเติบโตของปริมาณเงิน M2 ชะลอลงเหลือ 8% ในเดือนมิถุนายน

ปริมาณเงินในระบบแบบกว้าง (M2) ของจีนขยายตัว 8% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมิถุนายน ลดลงจาก 8.6% ในเดือนพฤษภาคม และต่ำกว่าที่ตลาดคาดราว 8.5% สะท้อนแรงส่งสภาพคล่องที่อ่อนลง ขณะเดียวกัน ยอดสินเชื่อคงค้างเติบโต 5.3% ชี้ว่าการสร้างเครดิตในระบบกำลังชะลอ แม้ธนาคารกลางจีน (People's Bank of China) ยังใช้นโยบายกระตุ้นอย่างต่อเนื่อง เพื่อเป็นข้อมูลประกอบ ตัวเลข M2 ของจีนอยู่ที่ 353.67 ล้านล้านหยวน ณ เดือนพฤษภาคม โดยข้อมูลเดือนมิถุนายนที่เผยแพร่ราววันที่ 14 กรกฎาคม บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจใหญ่อันดับสองของโลกยังส่งผ่านแรงกระตุ้นทางการเงินไปสู่การปล่อยกู้จริงได้ไม่เต็มที่ มุมมองจากตัวเลข การลดลง 0.6 จุดเปอร์เซ็นต์ของอัตราเติบโต M2 จากเดือนพฤษภาคมสู่มิถุนายนเป็นสัญญาณที่นักติดตามนโยบายการเงินจับตา ขณะที่การเติบโตของสินเชื่อคงค้างที่ 5.3% เสริมภาพเดียวกัน: ธนาคารยังมีศักยภาพปล่อยกู้ แต่ภาคธุรกิจและครัวเรือนไม่ได้กู้ยืมในจังหวะที่ผู้กำหนดนโยบายต้องการ โดยรูปแบบที่ปริมาณเงินชะลอทั้งที่ท่าทีเชิงผ่อนคลายยังอยู่ มักสะท้อนปัญหา "อุปสงค์สินเชื่ออ่อนแรง" มากกว่าข้อจำกัดฝั่งอุปทาน ความเชื่อมโยงกับสภาพคล่องโลก ภาวะสภาพคล่องโลกที่ได้รับอิทธิพลจากนโยบายการเงินของสหรัฐฯ จีน ยุโรป และญี่ปุ่น มักมีความสัมพันธ์กับการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์เสี่ยง โดยการปรับขึ้นครั้งใหญ่ของบิตคอยน์ในอดีตหลายช่วงเกิดพร้อมกับการขยายตัวของ M2 โลก การชะลอตัวของ M2 จีนจึงเท่ากับการเติมสภาพคล่องให้ภาพรวมโลกน้อยลง อัตรา M2 จาก 8.6% ลงมา 8% อาจดูเปลี่ยนเล็กน้อย หากมองแยกเดี่ยว แต่เมื่อฐานปริมาณเงินอยู่ในระดับ "หลายร้อยล้านล้านหยวน" การขยับเพียงเล็กน้อยหมายถึงมูลค่าเม็ดเงินจำนวนมหาศาลที่ไหลเข้าสู่ หรือไม่ไหลเข้าสู่ ระบบการเงิน นัยต่อผู้ลงทุนคริปโต ความสัมพันธ์ระหว่างสภาพคล่องจีนกับตลาดคริปโตเป็นทางอ้อมแต่มีนัยสำคัญ การชะลอของกระแสสภาพคล่องไม่ได้หมายถึงตลาดคริปโตจะปรับลงทันที แต่เป็นการลดแรงหนุนหนึ่งในเชิงสภาวะแวดล้อม การเติบโตของสินเชื่อที่ 5.3% จึงเป็นตัวเลขที่ควรติดตามต่อ เพราะอุปสงค์สินเชื่อเป็นตัวชี้นำกิจกรรมเศรษฐกิจ หากแนวโน้มอ่อนตัวต่อเนื่อง อาจสะท้อนว่าเศรษฐกิจจริงกำลังเย็นลงเร็วกว่าที่ตัวเลข GDP บนหน้าข่าวบ่งชี้