Bitmine เพิ่ม ETH เข้าคลังอีก 10,399 เหรียญ ซื้อหุ้นคืน 4.5 ล้านหุ้น ท่ามกลางขาดทุนยังไม่เกิดขึ้นจริงราว 8.8 พันล้านดอลลาร์

Bitmine Immersion Technologies (BMNR) เดินหน้าเพิ่มสัดส่วนการถือครอง Ethereum อย่างต่อเนื่อง โดยในสัปดาห์ล่าสุดเข้าซื้อเพิ่ม 10,399 ETH และซื้อหุ้นสามัญคืน 4.5 ล้านหุ้น สะท้อนมุมมองเชิงบวกของผู้บริหารต่อ ETH แม้ราคาหุ้นอ่อนตัวลงมาแถว 17 ดอลลาร์ การซื้อดังกล่าวทำให้บริษัทถือครองรวม 5,797,813 ETH คิดเป็นราว 4.8% ของอุปทานหมุนเวียนของ Ethereum หลังจากสัปดาห์ก่อนหน้านี้เพิ่งซื้อไปอีก 9,946 ETH เท่ากับว่าในช่วงสองสัปดาห์ Bitmine เพิ่ม ETH ในงบดุลมากกว่า 20,000 เหรียญ ฝั่งการคืนทุนผู้ถือหุ้น บริษัทซื้อหุ้นคืน 4.5 ล้านหุ้นในสัปดาห์ล่าสุด นับเป็นสัปดาห์ที่ 3 ติดต่อกันที่มีการซื้อคืน และทำให้ยอดซื้อคืนสะสมมากกว่า 16 ล้านหุ้น Tom Lee ประธานบริษัท ระบุว่าการสะสม ETH ต่อเนื่องสอดคล้องกับความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ของ ETH เมื่อเทียบกับหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ โดยชี้ว่าในเดือนกรกฎาคม ETH ทำผลตอบแทนดีกว่า Nasdaq 100 ราว 25% ซึ่งเป็นช่องว่างกว้างที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 พร้อมยกตัวอย่างช่วงก่อนหน้าที่ ETH ปรับขึ้นจาก 2,375 ดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม 2025 ไปที่ 4,057 ดอลลาร์ในเดือนถัดมา เขามองว่านี่เป็นสัญญาณของ "ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแรงขึ้น" แต่ย้ำว่าผลตอบแทนในอดีตไม่ใช่หลักประกันของผลตอบแทนในอนาคต ด้านการนำสินทรัพย์ไปสร้างผลตอบแทน Bitmine ระบุว่าได้นำ 4,917,189 ETH ไปทำสเตกกิ้ง คิดเป็นเกือบ 85% ของการถือครองทั้งหมด โดยมูลค่าตามการประเมินของบริษัทอยู่ที่ราว 9.2 พันล้านดอลลาร์ และคาดรายได้จากสเตกกิ้งในรูปแบบอัตราต่อปีประมาณ 247 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นรายได้ที่อยู่ในสกุล ETH ขณะยังถือสินทรัพย์ไว้ในงบดุล แม้เดินหน้าซื้อเพิ่ม แต่บริษัทเผชิญผลขาดทุนทางบัญชีจำนวนมาก โดย DropsTab ประเมินว่าการถือครอง ETH ของ Bitmine มีขาดทุนยังไม่เกิดขึ้นจริงราว 8.8 พันล้านดอลลาร์ สำหรับนักลงทุนสหรัฐฯ BMNR เป็นอีกช่องทางในการรับความเสี่ยง-ผลตอบแทนของ Ethereum ผ่านตลาดหุ้นโดยไม่ต้องดูแลการถือครองโทเค็นเอง แต่ต้องแลกกับความเสี่ยงหลายชั้น ตั้งแต่ความผันผวนของราคา ETH และต้นทุนเฉลี่ยซื้อของบริษัท ความเสี่ยงด้านปฏิบัติการและตัวตรวจสอบเครือข่าย (validator) จากพอร์ตสเตกกิ้งขนาดใหญ่ ไปจนถึงความเสี่ยงเชิงบริษัท เช่น การตัดสินใจของผู้บริหาร การจัดสรรเงินทุน ความเป็นไปได้ของการลดสัดส่วนหุ้น (dilution) จากการระดมทุน และแหล่งเงินที่ใช้สำหรับการซื้อหุ้นคืน ปฏิกิริยาตลาดยังไม่เป็นบวกต่อข่าวซื้อ ETH และซื้อหุ้นคืน โดย BMNR ซื้อขายใกล้ 17.06 ดอลลาร์ ณ วันที่ 3 ส.ค. ลดลงราว 1.3% ในวันเดียวกัน (จุดสูงสุดระหว่างวัน 17.23 ดอลลาร์ ต่ำสุด 16.63 ดอลลาร์) ภาพทางเทคนิคระบุว่า แนวต้านใกล้สุดอยู่ที่ระดับ Fibonacci retracement 61.8% บริเวณ 17.15 ดอลลาร์ หากปิดรายวันเหนือระดับดังกล่าว อาจเปิดทางไปทดสอบระดับ 50% ที่ 18.49 ดอลลาร์ ขณะที่แนวต้านถัดไปอยู่ที่ 19.82 และ 21.48 ดอลลาร์ ซึ่งจำเป็นต้องมีโมเมนตัมและวอลุ่มที่แข็งแรงกว่าเดิม ส่วนแนวรับ หุ้นยังยืนเหนือเส้นแนวโน้มขาขึ้นจากจุดต่ำเดือนมิถุนายนใกล้ 12.81 ดอลลาร์ สะท้อนว่าการฟื้นตัวระยะสั้นยังไม่เสียทรง หากไม่ผ่าน 17.15 ดอลลาร์ อาจถอยกลับมาบริเวณเส้นแนวโน้มแถว 16 ดอลลาร์ โดยแนวรับที่แข็งแรงกว่าคือระดับ Fib 78.6% ที่ 15.24 ดอลลาร์ หากหลุดลงไปอย่างชัดเจน จะเพิ่มโอกาสกลับไปทดสอบ 12.81 ดอลลาร์ ด้านโมเมนตัม ค่า Aroon (64.29% / 21.43%) ยังเอนเอียงไปทางความพยายามฟื้นตัว แต่ค่า ADX อยู่ที่ 18.04 ต่ำกว่าระดับ 20 ที่มักใช้เป็นเกณฑ์ บ่งชี้ว่าแนวโน้มโดยรวมยังไม่แข็งแรง โดยสรุป Bitmine เดินตามแผนที่ชัดเจน คือสะสม ETH ต่อเนื่อง นำส่วนใหญ่ไปสเตกกิ้งเพื่อรับผลตอบแทน และซื้อหุ้นคืนเมื่อมองว่าราคาต่ำกว่ามูลค่า กลยุทธ์นี้เพิ่มการรับโอกาสขาขึ้นของ Ethereum แต่ก็ทำให้งบดุลกระจุกตัวและอ่อนไหวต่อความผันผวนมากขึ้น นักลงทุนที่พิจารณา BMNR จึงได้การเข้าถึง Ethereum ในรูปแบบหุ้นโดยไม่ต้องถือโทเค็นเอง แต่ต้องรับปัจจัยเสี่ยงเชิงบริษัทและปฏิบัติการที่กองทุน ETF แบบถือ ETH ตรง (spot) อาจไม่ได้มีในระดับเดียวกัน ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้มีไว้เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน