สุขภาพพอร์ตเฉียดเส้น: สินเชื่อ Aave ใกล้จุดถูกชำระบัญชีเมื่อ Health Factor แค่ 1.0

วันที่ 5 กรกฎาคม 2026 มีกระเป๋าเงิน stcUSD สองใบ (ประมาณ 5.14 ล้าน และ 4.85 ล้าน stcUSD) ใช้กลยุทธ์วนลูปเลเวอเรจสูงบนโปรโตคอล Aave จนค่า Health Factor ลดลงเหลือราว 1.03 ซึ่งอยู่ใกล้ระดับถูกชำระบัญชีมาก รายงานระบุว่าเมื่อ Health Factor ต่ำกว่า 1.05 จะเข้าสู่โซนเสี่ยงสูง และความผันผวนเพียงเล็กน้อยก็อาจกดให้หลุดระดับปลอดภัยได้ เช่น อัตราดอกเบี้ยกระโดดขึ้นเล็กน้อย หรือสเตเบิลคอยน์เกิดภาวะหลุดตรึงแบบนิ่ม (soft depeg) เพียง 1–2% ก็เพียงพอให้ระบบชำระบัญชีอัตโนมัติทำงาน เหตุการณ์นี้สะท้อนความเปราะบางของกลยุทธ์เลเวอเรจในระบบนิเวศ Aave และตอกย้ำว่าความเสี่ยงของโปรโตคอลพึ่งพาอย่างมากต่ออัตราหลักประกัน ความผันผวนของดอกเบี้ย และเสถียรภาพของการตรึงมูลค่าสเตเบิลคอยน์ ซึ่งเป็นตัวอย่างความเสี่ยงระดับฐานรากของ DeFi อย่างชัดเจน