แรงขายหุ้นชิป AI ลบมูลค่าตลาดกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ หลัง "ชิปออกแบบเฉพาะ" ท้าทาย Nvidia

ตลาดชิป AI เจอสัปดาห์ที่ตอกย้ำว่าความร้อนแรงมักมาพร้อมความผันผวนรุนแรง หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ถูกเทขายเป็นวงกว้าง ฉุดมูลค่าตลาดรวมหายไปมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ โดยดัชนี Philadelphia Semiconductor Index ร่วงราว 10% หลังนักลงทุนเริ่มทบทวนมุมมองที่อาจมองโลกสวยเกินไป จังหวะดังกล่าวเกิดขึ้นพร้อมกระแสชิป AI แบบออกแบบเฉพาะ (custom silicon) จากบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ที่เริ่มส่งมอบตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายนถึงต้นเดือนกรกฎาคม 2026 สะท้อนว่าความได้เปรียบเชิงกึ่งผูกขาดของ Nvidia ในการประมวลผลเพื่อ AI เริ่มถูกท้าทายชัดเจนขึ้น ความเสียหายสะท้อนผ่านตัวเลขรายบริษัท Micron สูญมูลค่าตลาดราว 3.8 หมื่นล้านดอลลาร์ในวันซื้อขายเดียว ส่วน Intel ซึ่งอยู่ระหว่างการปรับโครงสร้างที่ยากลำบาก ร่วงรวม 21% ภายในไม่กี่วัน ขณะที่ Samsung รายงานกำไรไตรมาส 2 ปี 2026 เพิ่มขึ้นราว 1,800% แต่ราคาหุ้นยังปรับลงตามแรงตื่นตระหนกของตลาดโดยรวม แรงปรับฐานครั้งนี้มาจากความกังวล 2 เรื่องที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ด้านแรกคือความตึงตัวของมูลค่า (valuation) หลังการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI พุ่งสูง นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามว่าการใช้จ่ายจะเปลี่ยนเป็นผลตอบแทนเมื่อใด อีกด้านคือความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง เมื่อสมรภูมิชิป AI เริ่มมีผู้เล่นหนาแน่นขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ custom silicon กำลังมาแรง Cerebras สตาร์ทอัปที่ขึ้นชื่อเรื่องการสร้างชิปขนาดใหญ่ที่สุดกลุ่มหนึ่งในอุตสาหกรรม ประกาศความร่วมมือกับ OpenAI เมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม 2026 เพื่อพัฒนาชิปที่ออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อท้าทายสถาปัตยกรรม GPU แบบดั้งเดิม ขณะเดียวกัน Amazon ก็เริ่มจัดส่งตัวเร่งความเร็ว AI (AI accelerators) ที่ออกแบบเองแล้ว เพิ่มรายชื่อบริษัทที่ต้องการพัฒนาซิลิคอนของตัวเองมากกว่าจ่ายเงินก้อนใหญ่ให้ Nvidia โดย SambaNova ก็ถูกพูดถึงอยู่ในกลุ่มเดียวกัน ฝั่ง Nvidia วางแผนเปิดตัวแพลตฟอร์ม Rubin ในปี 2026 ซึ่งเป็นสถาปัตยกรรมชิปแบบบูรณาการที่ผสานทั้ง GPU และ CPU นัยต่อเกมลงทุนในสนามชิป AI การมาของชิปออกแบบเฉพาะจาก Amazon, OpenAI และรายอื่น ๆ เพิ่มความเสี่ยงต่ออำนาจการตั้งราคาของ Nvidia ในระยะกลาง แม้ระยะสั้น Nvidia อาจยังรักษาความได้เปรียบด้านประสิทธิภาพได้อยู่ก็ตาม ส่วนกรณีของ Samsung น่าสนใจเป็นพิเศษ เพราะกำไรที่พุ่งเกือบ 1,800% แต่ตลาดกลับไม่ให้รางวัล สะท้อนว่าราคาหุ้นช่วงนี้ถูกขับเคลื่อนด้วยอารมณ์มหภาคมากกว่าปัจจัยพื้นฐาน