Intesa Sanpaolo reduz posição no IBIT em 94% e triplica participação no ETF StakedETH da BlackRock

O Intesa Sanpaolo, maior banco da Itália, reformulou de forma agressiva suas exposições a ETFs cripto no 2º trimestre, diminuindo a participação no iShares Bitcoin Trust (IBIT), da BlackRock, e ampliando de maneira significativa a alocação no recém-lançado iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), também da gestora. As mudanças constam no Form 13F mais recente do banco. IBIT (iShares Bitcoin Trust) A posição em ações ordinárias do Intesa no IBIT encolheu 93,7% no trimestre: de 646.809 papéis em 31 de março para 40.723 em 30 de junho. O valor reportado caiu de US$ 24,85 milhões para US$ 1,36 milhão. A exposição via opções de compra também despencou — do equivalente a 2,50 milhões de ações subjacentes para apenas 18.000. O 13F ainda passou a mostrar uma nova posição em opção de venda vinculada a 500.000 ações de IBIT, com valor de mercado reportado de US$ 16,65 milhões. ETHB (iShares Staked Ethereum Trust) O banco triplicou a posição no ETHB, elevando a quantidade de 116.200 para 349.600 ações (+200,9%). O valor informado subiu de US$ 3,15 milhões para US$ 7,10 milhões. O ETHB, lançado na Nasdaq em fevereiro de 2026, combina exposição ao preço do ether com recompensas de staking; a BlackRock informou cerca de US$ 562,5 milhões em patrimônio líquido do fundo em 3 de agosto. ARKB (ARK 21Shares Bitcoin ETF) O Intesa manteve 3,47 milhões de ações do ARKB, avaliadas em aproximadamente US$ 67,63 milhões, queda marginal de 3,7% ante 3,61 milhões três meses antes. Pelo valor de mercado, o ARKB segue como a maior posição criptoETF divulgada pelo banco. ETF de staking de Solana e XRP A instituição reduziu o Bitwise Solana Staking ETF de 2.817 ações para apenas 7 (o valor caiu de US$ 31.128 para US$ 70). Já a posição no Grayscale XRP Trust permaneceu em 712.319 ações, com recuo de valor acompanhando o preço de mercado. O que o 13F mostra — e o que não mostra O Form 13F lista posições sobre as quais o Intesa exerceu discricionariedade de investimento na data de fechamento do trimestre. O documento não esclarece se os ativos pertencem ao tesouro do banco, a um fundo sob gestão ou a contas de clientes. As regras de reporte de opções exigem a divulgação do equivalente em ações e do valor de mercado, mas o 13F não traz preços de exercício, vencimentos, prêmios nem possíveis contratos compensatórios. Opções vendidas e posições vendidas tradicionais ficam fora. Por isso, a nova put de 500.000 ações de IBIT pode representar hedge, parte de uma estratégia mais ampla com derivativos ou uma aposta de baixa — o formulário, por si só, não permite concluir a exposição líquida econômica. Como o 13F é um retrato do fim do trimestre e pode ser entregue até 45 dias depois, as posições podem ter mudado após 30 de junho. Por que importa O movimento sugere rotação seletiva entre ETFs cripto, não uma saída completa do bitcoin: o banco preservou uma exposição relevante ao ARKB mesmo após cortar o IBIT. A expansão no ETHB pode sinalizar interesse por um ETF que oferece recompensas de staking além da variação do ether. O Intesa não fez comentários públicos relacionando as operações a uma estratégia específica. Escala e próximos passos O Intesa reportou € 992,67 bilhões em ativos totais e € 5,55 bilhões em lucro líquido no 1º semestre de 2026. As movimentações em ETFs chamam atenção, embora os 13F não retratem integralmente a estratégia do grupo para ativos digitais. O próximo 13F (posição de 30 de setembro) indicará se a redução do IBIT e a ampliação do ETHB se mantêm, mas continuará sendo uma visão parcial e defasada da atividade cripto do banco.